近日，海航就“4.4亿违规资金”作出正面回应。不久前，在中国证监会海南证监局对海南航空进行的专项检查中，海航隐藏4.4亿元关联交易一事浮出水面。监管部门在调查中发现，从2003年起，陕西信远工贸有限公司与海南航空资金往来的单据达4.4亿元，同时有资料表明，陕西信远工贸有限公司属于海南航空的关联公司。而海南航空既未披露上述关联关系，也未对关联交易的往来情况进行披露。由此，海航的违规行为和4.4亿的违规资金引起了市场的格外关注。

　　在专项检查结束后，监管部门给海南航空下发了问题限期整改通知。海航方面则采用了有错就改的积极态度，一方面公司承认4.4亿元关联交易未及时披露，一方面则紧急召开公司董事会议，制定相应的整改计划。在接受媒体记者采访时，海航有关负责人表示，公司经营规模的迅速扩张会一定程度增加关联交易额。海南航空近几年发展很快，已经成为中国第四大航空公司。同时，在其“做大做强航空主业”的发展战略指导下，目前产业链向上游已延伸至机场管理业，向下游已延伸至酒店业旅游业。截至2004年9月30日，海南航空资产总额已经达217亿元，2004年1-3季度销售收入61亿元，同期旅客运输量突破800万人次。关联交易的发生额与公司的业务规模及产业链的关联具有一定的相关性。关联交易如果有利于公司长期稳定的发展、且不损害上市公司股东的利益，即是合理必要的。但关联交易一定要严格履行披露程序。公司已在2004年通过制定更加细致的管理措施进一步完善了信息披露制度。目前，各项整改措施正在抓紧落实，尤其关于关联交易的表决和披露程序问题，公司将严格按照证监会的相关规定执行，同时将进一步强化有关责任人的培训，确保不折不扣地执行公司内部信息披露制度，来提高关联交易披露的准确性和及时性，避免再度发生类似事件。

　　而最令投资者担忧的是，高达4.4亿的关联交易会不会对公司资金安全和业绩造成不利影响。海航方面表示，该笔关联交易是公司2003年与陕西信远商贸有限公司所发生的，金额为2.2亿元，偿还款项后形成的合计往来金额为4.4亿元。公司在2003年已全部收回往来款项，不存在对上市公司的资金安全构成影响的问题，也没有给公司造成经济损失。

　　投资者之所以特别关注海航的资金往来情况，主要原因是海航的投资行为太过频繁，近年来，海航不仅在航空领域大规模地实施并购重组，还频频收购和控股旅游公司和金融公司。资料显示，在去年，海航参与组建石林航空公司，该公司的注册资本为7.7亿元人民币，海航以290万元现金及3架多尼尔客机(作价3.74亿元人民币)出资；同时海航为建立自己的金融王国，斥资1.7亿收购西安民生26.65%的股份并与西部证券、吉林信托频频接触；在今年1月28日，海航与波音公司签订协议，购买了8架B787飞机，海航将为这笔交易支出近10亿美元。而在此前的2004年11月，海南航空已经斥资5亿美元购进了8架空客A319飞机。由此，负债率增长过快和集团扩张步伐过大也引起许多人的质疑。为此，海航方面透露，借助此次整改的机会，海航集团将着手进行内部重组，主要目的就是减轻集团负债、降低运营成本，同时增加未来收益。