应对中国特点“影子银行” 差异化监管风声渐起（网络配图）
一场“钱荒”，影子银行的问题被再次推到了风口浪尖。银河证券首席总裁顾问左晓蕾分析称，“钱荒”事件应被视为是已被警示了很久的“影子银行”规模过度膨胀风险的一次局部性爆发。
“影子银行”也再次与中国金融体系的安危紧密关联。一时间专家学者、监管当局各路人士，议论纷纭，望闻问切，把脉开药。
“影子银行”的中国内涵
“影子银行”是美国次贷危机爆发之后所出现的一个重要的金融学概念，诞生于2007年的美联储年度会议。根据FSB（Financial Stability Board，金融稳定理事会）的定义，影子银行是由（部分或完全）在正规银行体系之外的实体及业务活动所构成的信用中介。
在美国，“影子银行”主要涉及由投资银行、特殊目的机构(SPV)、货币市场共同基金(MMMF)、结构化投资载体(SIV)、对冲基金、资产管理公司、私募股权基金等非银行金融机构，经营的资产支持证券(ABS)、担保债务凭证(CDO)、信用违约互换(CDS)、资产支持商业票据(ABCP)等金融衍生产品。
不同于金融衍生产品丰富的美国，中国金融市场“影子银行”所指对象不大相同。
中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉认为，中国的“影子银行”包含两部分，一部分主要包括银行业内不受监管的证券化活动，以银信合作为主要代表，还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务；另一部分为不受监管的民间金融，主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。
但是之所以称之为“影子银行”，是因为此类业务将表内的信贷业务转移到表外，逃避了存贷监管要求，存在缺乏透明度、管理混乱、高杠杆率、高期限错配、高流动性错配和高风险错配等共同问题。
由于“影子银行”尚未正式纳入监管，其规模大小也缺少官方的具体统计数据。据统计，中国的“影子银行”规模大约为17万亿元左右，占正规银行体系的12%-13%，是GDP规模的三分之一。
在不少业内人士和经济学家看来，正是因为“影子银行”大行其道，信贷出表、高杠杆和借短投长期限错配显著地积累流动性风险，直接导致了本次的“钱荒”。
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