茅台总市值突破8000亿大关 一半股民已买不起一手茅台

　　浙江在线10月27日讯（浙江在线编辑 金英磊）27日，A股市场中的“股王”贵州茅台股价再创新高。其盘中最高见655元，收于649.63元，总市值成功地突破了8000亿元大关。

　　茅台股价2016年7月5日收于300.58元/股，从300元到2017年4月18日突破400元用时9个多月，而从400元到2017年9月25日收于500元上方用时5个月，而从500元到2017年10月26日收于600元上方，用时仅一个月。可谓加速上行。

　　一半股民已买不起一手茅台

　　昨天，贵州茅台发布了三季报，公司前三季实现净利润199.84亿元，每股收益15.91元，同比增长超过60%，远超市场预期。而根据茅台前三季度实现净利润199.83亿元来算，其平均每天大约赚7300万元。

　　贵州茅台三季报显示，前十大流通股东持有比例高达75.34%，越来越多的长线资金买入并锁仓茅台。季报同时显示，茅台的股东户数为6.4万户，户均持股1.96万股。这也意味着，贵州茅台的户均持股市值都在千万元以上。

　　不过，如此高高在上的贵州茅台，已经与一半的散户无缘。按照此前交易所数据显示，A股市场中1万元以下的个人投资者，以及1万元到10万元的个人投资者人数略超个人投资者总数量的70%。6万元以下的投资者或占到个人投资者总数的50%。对于贵州茅台目前600元的价格而言，理论上这些投资者已经买不起一手茅台股票。

　　那么，谁在买茅台？贵州茅台三季报显示，前十大流通股东持有比例高达75.34%，越来越多的长线资金买入并锁仓茅台，这是不争的事实。季报同时显示，茅台的股东户数为6.4万户，户均持股1.96万股。这也意味着，贵州茅台的户均持股市值都在千万元以上。

　　即便如此，券商们仍积极看好贵州茅台的未来。在券商分析师看来，贵州茅台的股价依然还有百元的上涨空间。年内，券商分析师给贵州茅台出具的研究报告共有85份，分析师给予茅台的目标价从年初的400元/股不断提升，多家券商给出超过600元/股的目标价。

　　全年业绩有望再创新高

　　与前两年不同，从今年一季度开始，茅台就已经开始步入高增长通道，前两季度单季营收均超百亿。对此，上述专家认为，这与国内消费升级息息相关。

　　今年以来，国内经济形势总体延续稳中向好的发展态势，消费平稳较快增长。国家统计局公布数据显示，前三季度，全国国内生产总值增长6.9%，扣除人口总量自然增长因素，按2016年人口自然增长率推算后的人均GDP增速约为6.3%；全国居民人均工资性收入11019元，同比名义增长8.8%；全国居民人均可支配收入19342元，比上年同期名义增长9.1%，扣除价格因素影响，实际增长7.5%。

　　有乐观分析认为，照以往规律，茅台第四季度业绩有望再创新高。不过上述专家对此类观点持谨慎态度，认为茅台第四季度业绩仍需观望,表示“今年第四季度已无国家法定假日，白酒消费缺乏必要的外界因素，而明年春节在2月中旬，年货采买时间可能会集中在明年1月份，对今年四季度业绩影响有限，并且四季度市场投放量未知，具有不确定性，投资者需要谨慎预期，理性对待。”

　　无论如何，今年茅台前三季度业绩已超去年全年，为今年全年业绩的实现打下了坚实的基础，而茅台自身也有较为乐观的预期，全年业绩有望再创新高。

　　茅台集团党委书记、总经理李保芳曾表示，茅台酒仍属稀缺商品，供需矛盾会长期存在，但是公司将把握好销售节奏，平衡供需关系，减少供需矛盾，确保茅台酒健康稳定发展。茅台集团今年全年销售收入有望突破600亿元人民币，利润总额可达300亿元人民币，上交税收可达200亿元人民币。

　　机构单季锐减418家

　　不过，在股价与业绩“齐飞”的情况下，作为“国家队”的证金公司却做出最大减持。贵州茅台三季报数据显示，证金公司持股为1962万股，相较2017年半年报，减持514.88万股，占其持股总数的20.78%。同样是减持操作的还有三家QFII。贵州茅台三季报显示其前十大股东中易方达资产管理（香港）有限公司减持13.2万股，奥本海默基金公司减持125.65万股，GIC private limited减持27.4万股。

　　有减持的自然也不乏增持者。

　　三季报中前十大股东中香港中央结算有限公司为增持，持股7848万股，增持302.9万股，说明通过沪股通投资贵州茅台的香港投资者增加。同时，一家QFII兴元资产管理有限公司持股412万股，成为新进第十大股东。但整体上的机构们对贵州茅台还是减持居多。三季度机构持股情况显示，共有410家机构持有贵州茅台，持股总数为6577.22万股。

　　【延伸阅读】

　　供应偏紧 已具备提高出厂价的条件

　　2016年以来，高端白酒销售复苏，茅台一批价随之一路上涨。目前普通飞天茅台的一批价与出厂价之间价差达600元/瓶。分析人士指出，高企的一批价为经销商积累了丰厚的利润。根据历史经验，目前茅台酒已具备提高出厂价的条件。

　　业内人士指出，考虑到发货节奏，若今年年底提前执行下一年计划投放工作，2018年茅台酒的供应仍将偏紧，预计提价的节点或在2018年下半年。

　　根据中信证券研报，若茅台酒销量明年仍能增长10%-15%，基于年中提价20%的假设及产品结构提升，预计贵州茅台明年收入仍将保持25%的高增长。

　　中泰证券认为，中长期看，茅台酒总体供应偏紧，未来三年每年可新增销售茅台酒3000吨以上，年复合增速约10%。根据目前消费升级趋势和渠道低库存水平的情况，茅台已进入补库存周期，2019年茅台酒供应量总体偏紧，唯有通过提价来实现量价均衡，保守估计茅台酒出厂价或上调15%。未来2至3年，公司收入复合增速可达20%以上。

　　中金公司认为，高端白酒消费的潜能刚刚打开，预计2018年-2020年飞天茅台的出厂价提升幅度分别为22%、15%和15%。

　　（综合中国经济网、新华网、澎湃网等消息）