软美元实为软刀子？

　　11月28日中午，清华大学研究生吴立波(化名)悠闲地走向教室准备上自习。而以前的这个时段，正是他忙着用家里弄来的美元以高价向着急出国的同学兑换人民币的时间。“从今年初开始来找我换美元的人越来越少了。”他说，“现在去美国的人也不是很多，而且大家都听说美元跌得利害，不敢随便兑换。银行门口的黑市现在也是卖美元买欧元的人比较多。”

　　吴立波不知道，这时在千里之外的美国，国债和外汇市场刚刚经历了一场“中国恐慌”。

　　由于当天出现“中国已减持美国国债至1800亿美元”的消息，已成惊弓之鸟的美元应声下跌，欧元兑美元在消息传出后一度升至1.3333，而美元兑日元更一度跌至102.01，创下2001年1月以来最低水平。消息被当事人否认后，美元略有回升。

　　中国媒体“理解错误”？

　　让美元跌到谷底的消息来自于中国上海一家创刊不久的财经报纸，他们周五刊登的消息称：中国人民银行货币政策委员会委员、中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定在一场讲座中表示，目前中国外汇储备中仅有近1800亿美元的美国国债。余永定公布的数据是：中国外汇储备2003年底为4033亿美元，其中持有的美国国债为1580.89亿美元，占外汇储备的39.2%。截至今年9月底，中国外汇储备创下了5145亿美元的新高，而1744亿美元的美国国债占比为33.9%，较2003年年底下降了5.3个百分点。余永定同时说，中国持有的美国国债总量有下降趋势。

　　由于余永定的身份，这一报道立刻被路透社、道琼斯、彭博资讯、《纽约时报》《金融时报》等国际金融媒体纷纷转载，随后美国国债市场开市，国债全线下跌。

　　余永定为此受到了中国人民银行和外界的质询，他事后发表了书面声明，表示他当天在答问中，引用的数据材料并非来自中国人民银行内部，而是美国联邦储备银行的一份资料，显示中国货币当局所持美国国库券不超过2000亿美元。余永定指出，他讲座上一再强调他的看法与中央银行政策没有任何关系，“本人对于中国外汇储备的具体情况一无所知，对于外管局采取了什么行动或将采取什么行动也一无所知。”并且要求在场记者保证不做任何报道，他把这场风波归咎于该媒体记者“理解错误”，“对此我表示十分遗憾，并希望国内外媒体和业界人士不要受错误报道的误导。”

　　中国减缓购进美国债

　　中国人民银行虽然应对外界时也强调媒体记者的“理解偏差”，但表示对有关外汇储备变化的数据是否真实不予置评。而余永定自己后来也表示，虽然到9月份为止，中国所持美国国库券略有增加，但是“美国国库券在中国外汇资产中的比重在下降”却是一个不争的事实。中国的外汇储备管理、尤其是投资组合一直严格对外保密，不过据美国财政部的数据显示，今年4月，中国持有1610亿美元美国国库券，至9月已增至1744亿美元，这与余永定后来的说法相符。

　　虽然中国仍是仅次于日本的第二大美国国库券买家，但是据《纽约时报》报道，中日两国自今年三四月份以来已经减缓了购进美国国债。由于美元一直疲软，上周俄罗斯央行公开表示将把手中的美元储备转为欧元，印度央行也表达了类似的想法。一位交易商表示，如果光是中国减持还不足以引起国际金融市场恐慌，市场真正害怕的是中国此举引起亚洲其他国家跟进抛售美元。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，市场对一条消息的敏感反应，反映出了国际市场对美元极端的不信任。钟伟指出，美国经常项目赤字占GDP比重达50%，财政赤字占GDP比例达4%，美国至少需1万亿美元的资本流入才能维持资本平衡。日本和中国若减少购买美元资产必将对美元带来较大的影响。

　　“美国阴谋”逼迫人民币升值

　　英国《经济学家》杂志指出，美国政府由于减税和发动战争，如今所欠外债高达2.7万亿美元，市场已经肯定，美国政府对美元贬值采取了“善意忽视”的放任态度，实际上是想借此“赖去”一部分以美元标价的外债。像日本、中国这样的亚洲国家用出口赚来的美元大量购买美国国债，如今成为美元贬值的最大受害者。据美国纽约储备银行估计，如果韩国和新加坡的货币升值10%，两国的资金损失占其国内生产总值的比例将分别高达3%和10%。

　　一直金融市场上都有“美国阴谋论”的传言：美国想通过放任美元贬值来给中国施加压力、逼迫人民币升值。国际买家已经囤积了大量资本“赌”人民币会在最近升值。英国《金融时报》估计，人民币升值10%会使中国政府承受500亿美元的资本损失。假如中国的美国国债资产组合为三到五年期，那么美国利率上升2%会使中国再损失300亿到500亿美元。

　　中国应对“美国抢钱”

　　由于中国已经陷入了“两难境地”：如果想避免美元贬值带来的危险，就必须停止买入美元，或者干脆抛出美元；但如果他们抛出美元，美元的贬值速度就会更快，他们的损失就会更加惨重。因此中国领导人最近频频表示对此不满。

　　据香港《亚洲周刊》报道，中国国家主席胡锦涛在APEC会议上反复对美国总统布什表示：“大家关心的是美元汇率持续下滑问题。”“你竞选连任成功，气色很好，精神饱满，相信你一定会采取措施，阻止美元下滑。”11月28日晚间，中国国务院总理温家宝在老挝指出,中国关注美元弱势的问题。他说，中国是一个负责任的国家，在金融风暴时保持了人民币汇率基本稳定；“今天我们要反问一句，任由美元贬值下去，而不加管理，这又是什么原因？有关方面难道不应该采取措施？"温家宝特别指出“社会上对人民币重估的投机越多，人民币就越不可能重估”。

　　中国人民大学赵锡军教授认为，美元贬值带给中国的不只经济压力，还有政治压力。因此中国政府需要从经济和政治两方面化解。在这个冬天，感到压力的不只是中国政府，还有大量的中国企业和老百姓。外贸大省江苏省的不少企业承认，已经有大量客户要求以人民币结算。格兰仕集团董事长俞尧昌说，美元贬值“是美国政府不负责的行为，是‘抢钱’行为”“国家的外汇储备贬值，我认为最终会转嫁到企业。国家有可能采取增加税收或者其他方式，来增加财政收入，最终对企业是不利的”。