不走刺激老路政府投资提速突出定向性
在我国的整个固定资产投资中，制造业投资、房地产投资和基建投资是最重要的三块。而前两者目前面临比较大的压力：制造业企业一季度盈利下滑，且部分行业出现严重产能过剩，没能力投、没地方投的矛盾显现。房地产投资方面，在调控政策不放松、部分房企现金流紧张的局面下，消化库存才是当前的趋势。
在政策“预调微调”下，政府主导的基建投资4月以来开始发力。国务院发展研究中心研究员张立群表示，今年政府投资不会继续维持收紧态势，而将逐步恢复到一个正常的发展轨道。按过去的经验，2012年是五年规划中很多项目的开工年份。他预计，一季度政府投资负增长的局面将很快得到扭转。
市场对于政府投资提速的预期也比较高，有人甚至憧憬弱化版的“4万亿”方案。但从国家发改委的项目审批和各地陆续公布的项目开工情况看，本轮投资的定向性比较明显，主要包括三个方面：
一是“十二五”已经规划好的项目。比如铁路，中央政府已强调要落实今年5000亿元的铁路投资，争取建成一批重大项目，而各地也陆续传出铁路复工的消息。受此影响，4月下旬生产高铁扣件的晋亿实业股价一度上升逾50%。
二是中西部区域。仅在5月8日，发改委就批准了重庆、黑龙江抚远、新疆石河子和甘肃庆阳的机场新建、扩建工程。统计也显示，今年前4月，中西部的投资增速分别达到25.9%和25%，高出东部地区7.1个和6.2个百分点。
三是与民生相关的市政、水利等基础设施。3月底以来，发改委陆续批准了南京、武汉和重庆等城市的轨道交通工程可行性报告。而水利建设在得到土地出让金的支持后，目前投资已进入实质性阶段。
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