对经济前景不必过度悲观
二季度GDP增长7.6%，上半年增长7.8%。这些数据符合市场之前的预期，消息公布后，A股微跌，总体反应平静。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)在其最新报告中指出，从2009年四季度起，我国经济整体回落了11个季度，是近年来最长的回落周期之一。经济增速何时见底，是目前各方非常关心的问题。
从短期看，稳投资是稳增长的关键。上半年国内投资增速达到20.4%，环比加快了个0.3百分点。基建投资由一季度的下降2.1%转为增长4.4%，表明政府主导的逆周期投资正在发挥作用。“从二季度开始，铁路的招投标明显活跃了不少。不仅有高铁项目，还有用于货运的重轨铁路项目，后者是近两年首次出现，”铁路配件商晋亿实业副总经理涂志清告诉记者。
银河证券首席经济学家潘向东指出，6月新增贷款达到9198亿元，显现出放量的趋势。在我国，信贷是投资的先行指标，这表明未来投资还有进一步回升的空间。
巴曙松判断，随着银行对实体经济的资金支持力度明显改善，今年下半年有望看到宏观经济走出“一季度环比见底、二季度同比见底、三四季度温和回暖”的大致格局。兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)认为，随着宽松政策的持续，预计三季度GDP同比会回升到7.8%，对于经济前景不必过度悲观。
不过，在经济企稳回升的过程中，一些不确定因素值得注意。比如6月出口虽然实现11.3%的两位数增长，但欧债危机的悬而未决依然是一大隐患。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长赵晋平告诉记者，今年三季度，西班牙、意大利将迎来还债高峰，这些国家的经济体量明显比希腊大，对外贸的压力可想而知。此外，在房地产市场回暖背景下的调控政策走向，“稳增长”的力度和节奏，都是经济回升时的未知因素。
政策工具如何抉择
近一个月来，央行连续两次降息，这意味着，经济增速或许逼近了政府的容忍临界点。
在守住“增长底线”方面，政策工具的选择备受关注。国家信息中心首席经济师范剑平(微博)指出，6月CPI的快速下行充分反映出前期经济自发收缩的强度。物价是经济的滞后指标，下半年经济虽然有望小幅回升，但物价水平或继续走低，7月CPI可能回落到2%以下。
通胀的缓解为货币政策打开了空间。“下半年，也许会看到降息和降准交替进行的过程，”潘向东说。刘元春指出，当前货币政策的基调仍是“稳健”，但实际操作已经转向“适度宽松”。他认为，未来应该进一步明确这种预期。比如在信贷投放上，不要担心非均衡性，前松后紧也是可以的。
财政政策的重心在于增加支出和结构性减税。上半年，到位的国家预算资金同比增长26.7%，明显高于贷款(5.8%)和自筹资金(22.9%)。“为防止需求过度收缩，政府增支是必要的，但方向应集中于民生和公共服务，”刘元春说。此外，随着经济增速下滑，地方财政收入锐减，减税的动力有所不足，未来应加快这一步伐。
巴曙松指出，当前我国经济减速，有周期减速和自然减速的双重特征。对于前者，可用加快重大项目建设和放宽资金来应对。对于后者，则应着眼于中长期的改革，推动民营资本进入垄断行业，用提高效率而不是依赖投入的方法维持经济增长。
负面影响怎样化解
虽然二季度的GDP增速破八，但总体来说我国经济仍保持平稳运行。经济放缓必然带来一些负面影响，需要各方积极化解。
就业问题众所关心。国内领先的人力资源机构易才集团代理派遣事业部总经理贺炜注意到一个现象，二季度以来有关“用工荒”的报道明显减少，而“外资撤离”等消息不时见诸报端。“今年上半年制造业的用工情况明显差了不少。虽然基础工种的工资仍在上涨，但一些月收入万元左右的高端岗位，标准已经下调了一两千。此外，当前企业对技术工人较为渴求，与大学生就业形成了错位。”
刘元春认为，虽然当前并未爆发工人“返乡潮”，但就业相对于经济是滞后的，必须想方设法增加就业岗位。专家建议，可采取支持大学生创业、给中小企业减轻负担等措施。
企业盈利的下滑是另一个让人担心的问题。今年前5月，规模以上工业企业利润下降2.4%，41个工业大类中有13个行业利润同比下降。1000余家发布中报预告的上市公司中，约六成出现预亏或预减，基本面的不乐观向A股持续施压。
不过，央行的连续降息和大宗商品价格的回落，让制造业企业无论是资金成本还是原料成本都看到了降低的希望。瑞银特约经济学家汪涛指出，近期企业盈利的恶化包含消化高成本库存的因素。随着去库存化的结束，企业盈利止跌回暖的日子应该不远了。
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