据新华社
证监会11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。
意见坚持市场化、法制化取向，突出以信息披露为中心的监管理念，加大信息公开力度，审核标准更加透明，审核进度同步公开，通过提高新股发行各层面、各环节的透明度，努力实现公众的全过程监督。
根据意见，监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，企业价值和风险由投资者和市场自主判断。经审核后，新股何时发、怎么发，将由市场自我约束、自主决定，发行价格将更加真实地反映供求关系。
意见以保护中小投资者合法权益为宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制，更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价，抑制投资者报高价，遏制股票上市后“炒新”行为。
意见进一步明确了发行人和保荐机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估师等证券服务机构及人员在发行过程中的独立主体责任，规定发行人信息披露存在重大违法行为给投资者造成损失的，发行人及相关中介机构必须依法赔偿投资者损失。对中介机构的诚信记录、执业情况将按规定予以公示。
据悉，意见发布后，需要一个月左右时间进行相关准备工作，才会有公司完成相关程序。预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。
记者连线
IPO靴子落地对大盘冲击有限
创业板或成重灾区，新政长期看利好股市
传言已久的IPO“靴子”昨天突然落地。虽然十八届三中会会之后IPO政策出台在许多人的意料之中，但证监会没有在每周五的例会上发布，却在周六突然公布，还是有点出乎大家的意料。“这两天市场人气刚刚恢复，本来我们以为至少下周行情无忧，现在IPO的消息一出来，短期对大盘肯定会有影响”。一位证券业人士说。
“毕竟IPO开闸就意味着股票供应量的增加，而年底资金面本来就比较紧张。”钱哥理财专家、中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲表示。不过他认为，对大盘的冲击不会很大，影响时间也不会长。毕竟IPO重启本来就在市场预期之中，而且接下来还有一个过渡期，正式开闸至少还要一个月左右时间。
实际上，为了对冲IPO的冲击，昨天国务院同时发布了《关于开展优先股试点的指导意见》，通过优先股锁定股份，减少再融资压力，对冲IPO融资压力。
“从长远来看，新的IPO改革意见对A股市场健康发展是件好事。IPO靴子落地，有利于未来行情的发展。对投资者来说，趁着下周大盘回调时，或许正是冬播的好时机，可选择那些业绩好、成长性出色、估值也不高的个股。”钱向劲说。
IPO开闸对创业板的冲击更大。因为今年以来创业板已涨幅巨大，估值明显偏高。而按照IPO改革意见，IPO开闸后新股的发行价和发行市盈率将会明显降低，性价比会比原来的创业板个股高。而且新规明确规定创业板不允许借壳上市，创业板公司不具备壳资源价值。“目前排队IPO的企业，一年来经过财务核查等考验，大部分还是过硬的，市场对他们的关注度也比较高。”钱向劲认为。因此，接下来创业板将会出现明显分化，那些没有业绩支撑、缺乏成长性、估值明显偏高的创业板个股，投资者要坚决回避。
方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华持类似的观点。“IPO如果开闸，上市的中小型企业会比较多，而且会批量发行，发行价、发行市盈率也有望降低。这对已经涨得多、估值又高的创业板显然不利。”杨庆华认为，下周如果股市出现调整，正是买入那些估值不高、成长性好的个股的好机会，但创业板还有待观察。
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证监会就新股发行体制改革答记者问
IPO企业如信披违法
中介机构需赔偿投资者
中国证监会11月30日发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。证监会有关部门负责人就改革内容回答了记者提问。
为注册制改革
打下基础
针对此次改革与注册制改革的关系，证监会有关部门负责人说，股票发行注册制改革是资本市场牵一发而动全身的改革，需要有步骤地推进。
该负责人说，新股发行应当以发行人信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实性、准确性、完整性进行把关，监管部门对发行人和中介机构的申请文件进行合规性审核，不判断企业盈利能力，在充分信息披露的基础上，由投资者自行判断企业价值和风险，自主做出投资决策。
该负责人强调，注册制不是简单的登记生效制，不能将注册制理解为不管了，就是登记备案，自动生效，也不是说股票发行不要审了，更不是垃圾股可以随便发了，而是审核方式要改革。本次改革将为注册制改革打下良好基础。
信披违法
中介机构需赔偿
值得注意的是，此次改革方案明确了信息披露重大违法时中介机构的赔偿责任。如果发行人信息披露存在重大违法且给投资者造成损失，保荐机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构必须依法赔偿投资者损失。
与此同时，改革把信息披露责任提前。根据意见，从发行申请文件提交之时起，中介机构即需要对所披露的信息负责。这将改变以往中介负责交材料，审核部门负责改材料，申报文件质量好坏不影响最终发行的局面，也将大大遏制中介机构突击申报、闯关申报的冲动。
另外，证监会还加大了对业绩“变脸”的处罚力度。确认业绩“变脸”，即暂不受理相关保荐机构推荐的发行申请，并移交稽查部门查处。
760多家企业在审
完成IPO需一年
投资者十分关心，改革意见公布后，是否马上就会有公司发行上市了？760多家排队企业多长时间内会消化完？
证监会有关部门负责人就此表示，所有企业必须符合改革意见的要求后才能发行新股。本次改革意见公布后，要完成一系列准备工作才会有公司发行新股并上市。
首先，证监会要修改《证券发行与承销管理办法》，制定老股转让办法，完善信息披露规则；证券交易所及证券登记结算公司等也需要完成相关细则的制定。
其次，通过发审会审核的企业还需要按照意见要求对申报文件作出必要的修改，并履行相关程序。按照公司法的相关规定，发行人完成相关程序估计需要1个月左右的时间。
另外，过会企业完成上述准备工作后，要向证监会提交更新后的发行申请文件，履行会后事项监管程序。企业如不存在需要重新提交发审会审核的17项重要会后事项，证监会才会核准新股发行。
据介绍，目前排队申请发行的企业累计已达到760多家，意见发布后，证监会将按申请企业的排队顺序依次安排审核工作，预计完成760多家企业的审核工作，需要一年左右的时间。据新华社
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