科创板做市业务正式启动 对投资者有啥影响

　　10月31日，科创板股票做市交易业务正式启动，首批14家做市商开始为42只科创板股票开展做市交易。

　　科创板做市交易业务正式启动意味着什么？市场反应如何？对投资者等各方有何影响？一起来看本期快问快答↓↓↓

　　问：科创板做市交易业务正式启动意味着什么？

　　答：科创板做市交易业务正式开业，意味着科创板从原先单一市场竞价交易机制，过渡为做市商和竞价并轨的混合交易机制，标志着我国资本市场由订单驱动向报价驱动的一次重要转变，是推动科创板高质量发展、建设中国特色现代资本市场的一项重要举措。

　　作为资本市场改革的“试验田”，科创板试点引入做市商机制，并通过稳步推进改革，有助于为未来复制到存量板块摸索经验，以平稳对接全面注册制的实施，促进资本市场基础制度不断完善，提升资本市场服务实体经济的能力。

　　问：市场反应如何？

　　答：总体来看，做市商启动首日，科创板股票做市业务总体运行平稳，做市商积极参与，市场交投活跃。在股价表现方面，当日科创50指数上涨1.67％，做市标的股票更是出现普涨，42只做市股票中，33只上涨，其中上涨幅度超5％的达12只；在市场流动性方面，当日做市股票交易量较上一交易日增长10.4％，科创板股票总计交易量较上一交易日增长9.2％；在成交量和成交额方面，当日42只做市标的股票平均成交量为7.8万手，平均成交额约3.9亿元，成交量和成交额均明显提高。

　　此外，证券板块也应声上涨，当日证券板块上涨0.3％，其中中原证券、东兴证券等多只股票上涨逾3％。

　　问：对各方有何影响？

　　答：首先，有助于增强市场韧性。做市商可用自有的证券与买卖双方直接进行交易，更好地匹配证券的供给与需求，提升市场交易活跃度。同时，做市商一般具有较好的估值分析和价值判断能力，能够向市场发出理性的价格参考信息，纠偏非理性交易行为，推动股价向价值回归，帮助市场企稳甚至反弹。

　　其次，能够降低投资者交易成本。根据过往经验，证券市场容易出现由于投资者“羊群效应”导致的证券价格过度反应，而做市商可凭借在资金、信息等方面的优势能最大程度地平抑市场“非理性波动”，有效降低市场非理性交易成本，给广大中小投资者带来更好的投资体验。

　　最后，做市商定价能力将迎来大考。做市商需要以自有资金和证券参与交易，且做市商报价的价格形成机制要求券商具备较强的询价和定价实力。对做市商来说，有没有足够的资本实力和证券库存，是否具备高水平的定价能力，是未来参与市场竞争的关键。

　　小知识：目前有哪些券商获得做市商试点资格？

　　首批获得科创板做市商试点资格的8家券商为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。第二批获批券商共6家，分别为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。此外，还有多家券商正在积极申请做市商资格。