核心指标平稳增长！最新的月度金融成绩单释放出怎样的经济信号？

　　中国人民银行11月13日发布了《2026年10月金融统计数据报告》，M2、社会融资规模等核心金融指标平稳增长。月度金融统计数据报告，和大家的融资成本、消费、经营紧密相连，也是经济的晴雨表。从这份最新的月度金融数据报告里，我们都能看到哪些变化？金融“活水”具体投向了哪里？这份月度金融成绩单又释放出怎样的信号？

　　中国人民银行13日发布的这份《2026年10月金融统计数据报告》既亮出前十个月实体经济累计获得的融资总盘子，也清晰展现资金来源渠道，以及信贷投向企业、居民等不同主体的结构变化。

　　2026年10月末，广义货币（M2）余额359.06万亿元，同比增长7.1%；社会融资规模存量469.16万亿元，同比增长7.2%，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行营造了适宜的货币金融环境。

　　南开大学金融学教授 田利辉：近期宏观政策持续加力，为金融总量合理增长提供了支撑。今年以来两次一揽子结构性货币政策措施出台，包括降低再贷款利率0.25个百分点、单设民营企业再贷款、降低抵押补充贷款利率0.25个百分点并将“六张网”纳入支持领域等，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，既为经济结构转型升级提供坚实保障，也有助于支撑金融总量增速处于正常偏上的水平。

　　延续融资结构优化态势，信贷、债券、股权等多元融资渠道互补发展，我国金融市场业态更加丰富、对实体经济支持的深度和广度稳步提升。

　　10月末，人民币各项贷款余额同比增长4.7%。结构上看，不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.2%，普惠小微贷款余额同比增长6.9%，贷款增速均高于同期各项贷款增速。

　　中国邮政储蓄银行研究员 娄飞鹏：不含房地产业的服务业中长期贷款，也就是剔除地产之后，批发零售、文旅、物流、信息技术等服务业拿到了中长期贷款，以及普惠小微贷款增速均高于同期各项贷款增速，这就反映出信贷资金的投放正在从地产基建等领域逐步转向实体产业与薄弱环节等领域，这也是金融支持实体经济转型发展的具体表现。不过由于贷款高速增长的领域，它的存量占比比较低，还填不上传统领域空出的缺口，所以就导致信贷总量它的增速整体难以快速提升。

　　10月份企业新发放贷款加权平均利率约为2.9%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平。

　　前10个月的社融规模增量中，债券和股票融资合计占比达52.99%，已超过贷款占比13.87个百分点。特别是企业债券保持较快增长，10月末增速达到9.6%，今年以来新增3.1万亿元，是上年同期增量的1.7倍。

　　娄飞鹏表示，金融服务实体经济的成效，除了看金融总量规模和增速，还要看金融服务覆盖了多少经营主体、在多大程度上满足了企业的融资需求。

　　娄飞鹏：例如科技型中小企业普遍轻资产、缺抵押，早些年容易面临“融资难”问题。近年来在金融体系加力支持下，科技型中小企业的获贷率稳步提升，近三年提高4.1个百分点至51.1%。

　　业内专家表示，信贷结构优化，本质上是金融供给顺应经济结构转型而持续动态调整的过程。9月底央行推出的一揽子货币政策措施，就是通过进一步放大结构性货币政策工具的引导效能，促进信贷结构与产业结构互相赋能升级，形成正向循环。

　　截至10月28日，今年8000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，也是多元化融资渠道协同支持实体经济的体现，有助于更好满足重大项目的资金需求，促进扩大有效投资。田利辉认为，债券、股票等多元化融资渠道占比上升，与我国经济向新向优发展契合：

　　田利辉：特别是科技创新企业不同成长阶段的风险特征和金融需求有很大差异，需要适配丰富多样的金融市场和金融生态，企业成长的早期私募股权和创业投资是非常重要的资金提供者，在企业成长的中后期则可以通过贷款、债券、股权等多渠道融资。多渠道融资互补的本质是不同融资渠道根据不同行业、不同发展阶段、不同企业类型的融资需求差异化特点，发挥比较优势，更好为各类企业全生命周期的健康发展提供丰富适合的金融服务。

　　专家强调，贷款、债券都是信用扩张的重要形式，观察信用动能要将多种融资渠道合并来看。截至今年9月末，科技创新债券已累计发行超3.3万亿元。此外，今年以来主要用于置换地方隐性债务的特殊再融资专项债已发行近2万亿元，市场调研初步估算，对应置换的贷款约有1.4万亿元，短期会影响信贷总量，长期有助于风险出清和高质量发展。