【最新消息】

　　沪指全天再现单边下挫走势，上证50指数大跌3%，受贵州茅台业绩不及预期跌停带动，酿酒、医药、家电等白马股集体杀跌，今世缘、古井贡酒、海天味业、水井坊等多只个股跌停，大金融板块也集体低迷，招商银行盘中一度大跌7%，大消费集体重挫，对场内资金情绪打击较大。

　　从盘面上看，白酒、煤炭、自由贸易港、粤港澳大湾区、物流、煤化工等板块领跌。沪股通净流入27亿，深股通净流入1.7亿。(据财联社)

　　【早前消息】

　　周一（10月29日）沪深两市股指低开低走。出于对贵州茅台第三季度营收和净利润增速快速放缓的担忧，白酒股今日迎来崩溃式开盘，贵州茅台开盘跌停，带动白酒板块快速下挫，近半白酒股跌停，沪指一度跌近2%。在业内看来，虽然目前经济形势尚有不确定性，但此轮高端白酒增长的原因和市场情况，与2012年白酒大调整时区别较大，目前市场恐慌有些盲目。

　　早盘，包括贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（00204.SZ）、顺鑫农业（000860.SZ）跌停开盘，而水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）、老白干酒（600559.SH）、山西汾酒（600809.SH）等跌幅也超过8%，白酒股一片惨绿，也被网友称为白酒股最惨一天。

　　截至沪深股市上午收盘，上证综指收报2,560.74点，下跌38.11点，跌幅1.47%，成交额750.2亿元；深证成指收报7,377.63点，下跌127.09点，跌幅1.69%，成交额823.3亿元；创业板指收报1,262.17点，下跌1.02点，跌幅0.08%，成交额227.1亿元。题材股、科技股震荡走高，创业板指下探1250点下方后快速企稳。截至今日午间收盘，两市股指全线收跌，上证50指数跌逾2%，两市成交额较前一交易日缩量。

　　盘面上，ST板块、数字中国、边缘计算等板块涨幅居前；白酒概念、超级品牌、自由贸易港等板块跌幅居前。

　　业内认为，白酒股的如此崩溃表现，与前一天茅台、五粮液发布的三季报有关。

　　公告显示，虽然今年前三季度，贵州茅台实现营业收入522.4亿元，同比增长23.1%，净利润247.3亿元，同比增长23.8%；但相比于上半年淡季不淡高歌猛进的局面，今年第三季度，贵州茅台的业绩回落到仅有个位数增长，营收仅增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润增速也仅有2.71%。而去年第三季度，公司的营业收入增速可以达到 115.88%。

　　而五粮液的情况比茅台略好，但趋势接近，第三季度的营收和净利润增速都双双下滑。

　　对于目前第三季度业绩低于预期原因，茅台内部人士回复记者称，外界对三季度业绩得增长担忧，其实是忽略了去年三季度的增长情况，去年三季度业绩增长太高了，对比之下今年确实不高，但前三季度总的业绩增长是良性的。

　　而业绩增速的放缓，也跟茅台酒发货有很大关联。今年前三季度，作为贵州茅台的主力产品茅台酒实现营业收入462.65亿元。

　　按照市面上主要流通的一斤装的茅台酒出厂价969元、一吨2124斤来算，据记者粗略估算，今年前三季度，厂家投放到市场中的茅台酒约2.25万吨，而去年同期，这个数字大概在2.21万吨。从这看，公司投放到市场中的茅台未现大幅放量。

　　据第一财经记者估算，今年第三季度，厂家投放到市场中的茅台酒大概在8202吨左右，低于去年的9644吨，也低于此前公司对外发布的1万吨。

　　上述内部人士亦对第一财经记者表示，茅台酒的投放量是综合公司产能以及稳定酒价来考虑的。今年公司稳价效果明显，加上产能比较紧缺，所以投放量相对有节制。

　　在白酒分析师蔡学飞看来，目前这一市场表现，是对茅台为代表的高端白酒增速放缓，未来需求不振担忧的一个直接表现。

　　随着这一轮白酒行业从2015年开始恢复增长，高端白酒一直保持着较高的增速，出于控价的需求，高端白酒价格也一路上涨，贵州茅台的一批价都接近1700到1800元，部分地区的零售价甚至超过了2012年白酒行业大调整前，而一系列的变化，让公众感到焦虑和担忧，而三季度的业绩无疑引爆了这一点。

　　东方证劵首席证劵分析师沈阳告诉记者，今天茅台为首的白酒股大面积跌停开盘，一方面是因为茅台三季度首次出现单季度增速呈现放缓的迹象，此前大家对于茅台这样的白马股有很高的预期，所以当出现业绩下滑的情况，大家对其信心会有影响。

　　而另一方面，沈阳认为，茅台是很多机构密集布局的防御性品种，现在随着市场到达底部区域后，市场有很多低估值的股票都存在吸引力，因此从机构资金的角度来看，会去做主动的调仓换股，出现了一个资金出逃的迹象，导致股价表现低迷。但目前还不能说茅台的泡沫是否会破，只能说它较高的一个市场的预期可能会有所下降。

　　在白酒行业内对于今天市场的表现认为有些盲目恐慌。

　　北京正一堂营销咨询有限公司董事长杨光告诉记者，“茅五”本身的基数就很大，去年茅台的增速较高，让其三季度的表现涨幅较小，目前股民不一定都是高端白酒消费者，可能对市场有些盲从和恐慌。

　　此外，对于未来茅台的市场价格，杨光认为，目前茅台的市场地位和供需情况并没有发生改变，虽然未来经济存在一定的不确定性，但是茅台为代表的高端白酒本身属于一种嗜好性消费，就算在经济下行时受到影响较晚。

　　盛初集团董事长王朝成也认为，从供给和需求的逻辑上，2018年和上一轮白酒大调整的2012年情况截然不同，且渠道库存高企，为了出清库存导致的快速调整，但这一轮属于结构性增长，量的增长不是很大，因此并不担心重蹈覆辙。

　　但也有不愿意透露姓名的经销商指，茅台的股价反应确实是市场担忧情绪很严重。不过，也在情理之中。茅台酒在渠道和商家库存很大，产品没有动销，只是在流转。茅台目前在希望增加产品实际消化，减少产品流转，但效果还不好说。茅台越是缩减供货量，目前流转价格越高，当前飞天茅台市场流转价格基本1800元了。上述经销商补充道：“茅台现在是两难，无论不投放和投放都麻烦。流转价格越来越高，从之前的1560元到1720元，再到现在的1800元。这样的水涨船高，对于茅台实际动销不利，因为这意味着产品价格崩盘的可能性越大。”

　　（据第一财经网）