中国银行(3988.HK)昨日给百万投资者送出一个大礼包，首日涨幅高达15.25%，新股投资者昨日帐面价值因此而整体增加115亿港元。市场人士认为，中行首日大涨超出预期，今后走势更引起密切关注。

　　投资者喜出望外

　　“哇！三块四！？非常非常好啦！”当记者告知刚开完会的香港孙立动先生中行的首日收盘价，他一连用了两个“非常”来形容，喜悦之情溢于言表。

　　孙立动说，虽然首日涨幅已超预期，但并不准备抛出股票，而会长期持有。此前，他在中银香港上市的时候也认购了股份，持有至今的收益约为1倍，“希望中行三年后也会有这样的回报！”他说。

　　据香港券商人士介绍，赚钱效应吸引不少投资者跟进买入，散户对于中行的追捧依然热烈。

　　两大因素推动大涨

　　昨日香港恒生指数下跌1.34%，H股指数也随之下调，建设银行和交通银行分别下跌0.74%和1.55%。市场看法认为，中行首日一枝独秀，逆市大涨，主要来自两大因素支撑。

　　日前富时指数亚太区市场部主管Tim Nicholls表示，中行有资格立即成为富时中国指数成分股，市场预期大摩指数不久将中行纳入成分股。香港凯基证券分析师蔡铁康指出，由于入选有关指数后，不少指数基金将会按比例认购中行股份抬高股价，因而吸引了不少资金提前介入。

　　另外大部分买盘则可能来自于部分机构投资者。由于中行在公开配售中“人人有份”，不少机构投资者获配比例很低，因此积极在二级市场买入以解货源不足。

　　以中行昨日3.4港元计算，其06年的预测市净率达到2.4倍，与建行06年预测市净率2.3倍相若。市场人士认为，投资者一般认为中行的定位与建行相当。从今后来看，两者的股价可能也将具有较大的相关性。

　　大额沽盘间或抛出

　　尽管市场买入资金踊跃，特别是不少散户在昨日开盘后纷纷追高，但不少大笔沽售盘涌出也引起市场关注。

　　早盘，中行间获出现了数笔百万份沽单，午后这一趋势有所加大，两点三十分左右，当股价摸高近期3.375港元，出现了一笔1300万股的卖单，随后有740万股的卖单以3.375港元成交，100万股以上的卖单也不少见。

　　群益证券分析师陈宋恩认为，这些大笔沽盘可能是一批机构投资者所为。据介绍，考虑到中行超额配售权还未行使，一些与主承销商关系密切的客户，可能会选择在高位抛出，随后再以招股价购入超额配售的股份。

　　部分市场人士指出，以中行目前价位，06年预测市净率约为2.4倍，而建行是2.3倍，交行为2.6倍。从市盈率来看，中行06年预测市盈率为25倍，而建行为18倍左右，交行为21倍数。对比之下，中行目前面临的沽售压力不容忽视。

　　估值、资金决定后市走向

　　香港投资者此前预计，中行上市后的走势或与建行和交行类似。交行去年6月挂牌，首日升13%，之后在3港元横行半年才发力向上，至最近收盘价已涨幅升一倍。而建行去年10月底挂牌后，遇大市调整，挂牌初期没有升幅，甚至一度轻微跌破发行价，两个月之后才起步上扬，至今涨幅超过40%。不过，中行首日表现一定程度上改变了市场的这一预期，中行后期的涨升空间可能难及交行和建行。

　　陈宋恩认为，中长期来看，中行的走势将会逐步向上，中期估值定位在3.7至3.8港元。不过，短期走势则具有不确定性。他认为，中行上市后股价大涨，表明市场需求旺盛。随着超额配售权行使，届时将增加约38亿股新股，这可能成为中短期的一个沽压因素。大福证券研究部指出,中行拟在内地发行A股,，也或将导致H股股价回吐。

　　香港十大上市公司市值(于2006年6月1日)

　　名次股份代号股份名称市值(港元)占总市值(%)

　　1 5 汇丰控股1,524,264,716,148 16.00

　　2 941中国移动794,166,932,855 8.34

　　3 939建设银行752,708,431,400 7.90

　　4 13和记黄埔297,796,448,983 3.13

　　5 2888渣打集团253,469,340,672 2.66

　　6 883中国海洋石油251,298,935,358 2.64

　　7 3988中国银行244,185,666,672 2.56

　　8 1 长江实业195,021,037,260 2.05

　　9 16新鸿基地产190,963,719,279 2.00

　　10 11恒生银行184,684,008,298 1.94数据来源:香港交易所

　　-其他银行上市动态

　　工行积极备战三季度上市

　　正在为三季度上市积极备战的中国工商银行日前表示，将从6月开始推进总行层面的组织机构改革，整合对公业务、财务资金和资金交易三大模块。

　　招行H股发行箭在弦上

　　“我们当然希望越快越好。与其它银行上市相比,我们不需要剥离不良资产,也不需要引入外资战略投资者,程序要简单得多。”招商银行行长马蔚华4月17日在该行召开的股东大会上向股东透露。在此次会议上,招行拟发行22亿股H股的方案获高票通过,意味着其海外上市已是箭在弦上。

　　中信银行欲年内赴港上市

　　中信银行行长陈小宪日前接受本报记者专访时表示，该行已于5月初向国务院上报了股改方案。目前中信银行正在抓紧进行上市前尽职调查、整合集团内部资源、引进新的战略投资者等三项工作，力争年内登陆H股市场。

　　中国银行纳入新华富时指数

　　新华富时指数昨日宣布，中国银行(H K.3988)在香港交易所挂牌上市之后，将被纳入新华富时的相关指数中。

　　该公司表示，中国银行市值庞大，符合指数快速纳入的规则，因此将于昨日收市之后被纳入新华富时中国25指数及新华富时香港指数。新华富时中国25指数包含25家市值最大、流动性最强的中国H股及红筹股公司。该指数已被许多机构广泛用于构建ETF及衍生产品，并在纽约、欧洲及香港市场交易。截至2006年5月底，追踪该指数的资产总计35亿美元左右。新华富时香港指数则在此前被全国社保基金理事会选取作为其香港股票投资的业绩衡量基准。

　　新华富时董事总经理朱闪表示，新华富时指数在设计时旨在准确反映市场情况，根据快速纳入的规则将中国银行纳入相关指数，意味着国内外投资者能够立即追踪到这一重要股票的表现。