中国人民银行18日宣布上调金融机构存贷款基准利率。而此前发布的最新经济数据显示，今年以来连创新高的投资和工业生产增幅在7月份均有所回调。在这样的背景下，央行宣布加息，是在用市场化手段继续为偏快的中国经济降温，巩固宏观调控的成果。

　　“7月份的经济运行数据虽有明显回调，但还是偏快。出现了调整的苗头，并不意味着没问题了，形势依然不容乐观，需要政策的进一步巩固。加息就是一种巩固，而且是市场化手段。”经济学家王小广接受新华社记者采访时指出。

　　推动中国经济升温的投资，在7月份的确出现了比较明显的回调。国家统计局发布的数据显示，前七月中国固定资产投资同比增长了30.5%，而上半年的增幅是31.3%，投资在7月当月的增幅其实已经回落到26%至27%间。

　　但是，这种回调可能是暂时的。王小广分析认为，当前各地投资冲动强烈，在中央政府采取强有力的手段、甚至通报批评调控不力的地方政府之后，各地的投资冲动可能会得到暂时抑制，但潜在的欲望依然强烈。

　　如果不采取切实有效的措施从根子上巩固调控成果，反弹的可能性是存在的。一季度的经济运行数据发布后，投资过快成为“众矢之的”，在这种背景下，4月份的投资增长曾出现回落，但接下来在5月份、6月份加速反弹。

　　投资增长过快的背后是快速扩张的货币信贷。央行两次上调存款准备金率，并发行定向票据，锁定了商业银行的一定资金。但是，控制货币供给仅仅是一个方面，需要与抑制货币需求相辅相成。

　　加息将会使企业投资的贷款成本增加，而投资成本的增加，将使企业投资行为更加谨慎。在当前很多企业资产负债率较高的情况下，利率的提高，企业会非常敏感，其投资冲动将会受到遏制。

　　“宏观调控，最关键的就是要让价格机制发挥作用，这样才能取得长效。”中国社会科学院研究员易宪容指出，如果不提高资金使用的价格(即利率)，“风头”一过，投资还会快速反弹。

　　央行有关负责人在解释加息的动机时就指出，本次加息，是为了引导投资和货币信贷的合理增长；引导企业和金融机构恰当地衡量风险；维护价格总水平基本稳定；促进经济增长方式转变，保持国民经济平稳较快协调发展。

　　“加息发出了鲜明的信号。”亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健分析认为，贷款利率上调，有助于下一阶段将信贷规模控制在合理的水平，减少投资的盲目性，促进中国经济可持续增长。

　　“宏观调控政策要坚持，一定要调整到位，不能轻易放松。”王小广说。他分析，即便采用加息的手段给投资过快降温，其效应发挥也需要一段时间，不可能立竿见影。必须把这个力度保持下去，只有这样才能牢牢遏制住投资的过快增长。

　　同时，经济学家们注意到，今年以来，央行虽然出台了一系列新的货币政策，但总体比较柔性、温和，这次加息的幅度也不大，这表明，政府希望通过用宏观调控的方式解决经济运行中的突出问题，同时保持经济的平稳较快发展。(完)