编者按：倚天万里须长剑。2007年1月19日，中国北京。备受各界瞩目的第三次中央金融工作会议将在这里召开，一系列事关中国金融业发展前景的重大战略问题将在这次会议上确定，中国金融改革的新拐点即将来临。

　　回顾历史，每一次中央金融工作会议的召开无不适逢改革的关键当口，而每一次在会议上确定的政策布置和机构改革，无不谋划出中国金融改革的重大走向和战略。

　　本次中央金融工作会议正处我国金融改革深化推进、全面开放融入世界之际，农村金融、综合经营、监管协调等等，新老问题和矛盾交织……

　　为迎接中央金融工作会议召开，本报特别邀请金融业内著名专家组成“中国金融改革与开放走向纵深专家顾问团”，并于今日起请各位专家针对我国金融业现状及发展发表观点、展开讨论、把脉建言，力图为当前存在问题的破题之策献上微薄之力。

　　一.金融改革面临的全球经济局势变化

　　21世纪特别是近三四年，中国的金融改革面临的环境已完全不同于上世纪八十年代、九十年代。如果概括八九十年代中国金融改革的特征，一是中国经济处于刚起飞阶段，既缺管理人才、缺工艺技术，更缺资本。因此积极吸引外资同样是金融领域改革的一项重要任务。为此，及时推出B股，海外大量举债贷款，以各种优惠政策想尽办法鼓励外资金融机构进入中国市场等等。二是当时国内任何一项新的金融制度与改革政策的出台，几乎对世界经济与金融没有什么影响，仅仅是引起海外人士注意而已。

　　但今天的情况已大不一样。为什么有如此大的变化？仔细分析不同历史阶段之所以产生显著的变化，主要原因是全球经济格局与形势发生了重大的变化，特别是中国在全球经济的地位与影响，发生了微妙变化，具体概括有三个方面：

　　1.上世纪八九十年代中国金融改革所处的世界经济环境，是世界主要经济体所处的通胀时代刚刚结束。防止全球通货紧缩，特别是防止日本经济泡沫破灭后对世界经济增长带来的负面影响，显得尤为突出。当今世界经济的经济背景是，由于美国自2001年后的长期低利息政策和日本的零利率政策，世界主要经济体，在分别整治国内经济问题的同时，其政策结果，引起全球货币流动性、全球储备货币的快速增长。2003年以来，美国、欧元区和日本三个国家地区的加权货币供应量增长率一直高于其GDP增长率约20%左右，2004-2006年，全球每年新增外汇储备规模均在7000亿美元左右。而2000-2002年全球新增外汇储备规模才2000亿美元左右。今天，防止新一轮通货膨胀，已成为各主要经济体中央银行的主要担心。相关主要中央银行正在密切关注国内外经济形势发展，择机提高利率水平。因此可以说，世界流动性偏多，是当今中国金融改革面临的世界环境特点之一。

　　2.在现在人们常说的世界经济发展不平衡下，作为世界经济发展的二大主要动力———美国与中国，美国低储蓄、高消费；中国高储蓄、低消费，长期双顺差，加上中国汇率正处于逐步改革过程中，自然，中国货币政策的独立性受到严峻挑战，中国的中央银行始终处于警惕货币供应过多，警惕通货膨胀与资产价格上升过快的紧张气氛中。尽管八九十年代中国也曾发生过高通货膨胀，但那时的担心主要来自于国内因素，而当今中国警惕通货膨胀与资产价格上升过快，是由于长期双顺差、外汇储备过多，是国内因素与国际因素相交织造成的。因此可以说，防止人民币升值过程中的通货膨胀和资产价格过快上涨，是当今中国金融改革面临的世界环境特点之二。

　　3.在实体经济方面，当今中国与过去已不能同日而语。中国总体经济实力名列世界第四，贸易总额名列世界第三。2003-2006年四年间，世界主要三大经济体，美国年均增长约3.4%，日本约2.4%，欧盟约1.6%，中国遥遥领先，约10 %。不仅如此，而且人民币汇率正处于升值预期通道。因此，“看好中国、投资中国、购买中国”，自然已成为国际资金投资的主要选择，这是当今中国金融改革面临的世界环境特点之三。

　　概括而言，新世纪新阶段的中国金融改革，面临着全球货币过多，中国经济长期看好，世界游资积极涌向中国，中国货币调控难度进一步加大的世界经济环境。