30日，中国沪深两地股市出现大幅下跌。此前，中国财政部刚刚宣布将从5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行的1‰上调到3‰。美国《华尔街日报》认为，正是这一举措给温度不断飙升的中国股市降了温。

　　近900只个股跌停

　　尽管29日沪综指刚刚达到4334.92点，成功攀上4300点整数关口，但第二天，沪深两地股市就同时创下了牛市开始以来单日最大下跌点数。沪综指开盘报4087.41点，收于4053点，下跌281点，跌幅达到6.5%。深成指收于12627点，下跌829点，跌幅6.16%。近900只个股跌停，两市成交额达到4153亿元。

　　英国广播公司(BBC)以“中国突涨印花税，股市应声急跌”为题发表文章称，此次调整后的印花税税率是原来的3倍。“在这突如其来的措施下，上海和深圳股市星期三开盘应声急跌。”《华尔街日报》的报道则称，这一举措也对纽约股市周二后市的交易构成了影响。纽约银行中国企业美国存托凭证指数下跌1.5%，至361.82点，但该跌势并不足以抵消美国股市中亚洲其他股市走强的影响，纽约银行亚洲分类指数仍上涨0.3%。与此同时，纽约银行新兴市场美国存托凭证指数下跌0.4%。

　　而在俄罗斯，国际文传电讯社30日发表的一篇题为“中国股市下跌增加俄罗斯股市压力”的报道称，由于石油价格也出现了下滑，莫斯科银行间外汇证券交易所在开市的最初5分钟，股票大部分下跌了1.7%—3.5%，主要股指下跌了0.99%，莫斯科银行间外汇交易所指数下跌至1500点以下，下降了2.34%。

　　政府意在警示风险

　　证券印花税，是专门针对股票交易发生额征收的一种税。我国税法规定，应对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时的实际市场价格计算的金额征收印花税。印花税增加了投资者的成本，这使它成为政府调控市场的工具。中国的证券交易印花税自1990年首先在深圳开征以来，根据市场变化，税率已经做过多次调整。在1997年，税率最高到了5‰，此后逐渐降低，到2005年，税率下调至1‰。每次税率上调之后，沪深指数都会出现下跌。据此，市场人士分析，在股票等资产价格上涨过快的时候上调印花税税率，表明政府的政策调控意图明显，政府意在警示风险。

　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，北京这次运用税率杠杆能在一定程度上抑制股市的短期炒作。中信金通证券分析员吴磊也认为，这项措施的短期影响较大，但由于市场流动资金仍然充裕，长期来说牛市仍可持续。路透社分析称，尽管调高印花税对交易成本的影响有限，但是这一举措明确反映出管理层希望抑制股市过度投机炒作，也许会促成近期出现阶段性调整。该报道援引一位证券资深分析师的话说，从以往的经验来看，印花税的调整往往带来大盘回调或反弹的契机，但资本市场从来不会仅仅因为印花税的调整而改变趋势。分析师普遍预计，在政策调控的重压下，短期内沪深股指将出现明显回调。一位证券分析师也表示，印花税税率调整带来的交易成本提高，将有助于目前对题材股、垃圾股的过度投机，引导资金回流到蓝筹股、绩优股。

　　不过，一家证券公司的最新研究报告称，虽然股市长期上涨趋势未变，但从中期来看，市场可能出现整体阶段性低迷。报告指出，虽然交易成本的提高并不影响市场的基本趋势，但在当前高成交、高换手的市场背景下，活跃程度降低对市场的影响依然不能小视。报告还指出，当前市场的高成交和高换手是维持市场活跃运行的基本条件，大规模资金增强了市场的流动性，二者相辅相成，良性循环。所以，这种成交热络的市场一旦活跃度降低，市场的财富效应必然减弱，极有可能带来市场整体阶段性低迷。

　　中国股市可能会出现戏剧性调整

　　据德国《商报》30日报道，中国股市近几周来连创新高，中国人对“玩股票”显示出了空前的热情。根据官方报告，如今中国的家庭妇女、大学生和退休人员也在拿他们的积蓄炒股。股市的崩盘将导致中国社会动荡，特别是小股民很可能因此倾家荡产。所以，中国政府希望阻止股市过热。德意志银行香港分行的分析家马俊(音译)认为，提高印花税税率是中国政府到目前为止所做出的最认真的举措。专家们估计这可能会带来30%的市场调节。一位德意志银行的工作人员说，中国政府将股市下调15%至20%作为目标，如果这项措施效果不大，政府可能会继续上调税率。《法兰克福汇报》报道称，很多中国人没有意识到股市的风险。而《商报》表示，股市在这一范围内的下跌是“健康”的，中国的小股民必须认识到，股市不会永远上涨。

　　俄塔社报道称，今年中国股票市场增长了62%，而去年则高达130%，这引起了中国政府的严重关注。中国这次提高印花税税率就是为了能够让证券市场健康发展。此前，西方不少证券分析人士已经警告中国，股市泡沫正在形成。美联储前主席格林斯潘上周更公开警告，中国股市可能会出现戏剧性调整。《华尔街日报》称，业内人士表示，与口头警告相比，中国政府的税率政策调整当然更具有建设性。报道称，在当前货币政策受到汇率因素制约的情况下，税率政策是中国政府可以利用的为数不多的传统政策工具之一。

　　此外，还有分析表示，尽管投资者在等待中国政府进一步采取紧缩性措施，推出既不会导致股市崩盘又能给股市降温的举措，但上调印花税税率的举措仍有些出人意料。一家美国纽约资产管理企业的基金经理森普尔表示，他怀疑此次提高印花税，是否可以有效冷却中国股民的投资热情。▲