中国证券报编者按：近期股票市场连续大跌,市场甚至出现恐慌气氛,为了促进股票市场健康发展，使投资者更好地理解现阶段的证券市场,进行理性投资,中国证券报推出如下报道

　　    多位上市公司高管表示，股市的调整使很多投资者对公司的价值有了更实际的认识，资本市场将变得更健康，而公司业绩的高速增长将为投资者带来丰厚回报。

    大跌彰显价值

　　    某上市公司高管表示，在一轮急跌以后，很多优质公司的价值已经体现出来。这些公司的行业前景非常好，业绩有保证。

　　    该人士同时指出，股市的结构性矛盾还是很突出。他认为，很多“垃圾股”尽管止住了跌势，看上去“很便宜”，但是还是没跌到位。“这些公司根本不值这个钱”，这位人士称。

　　    作为蓝筹股公司的高管，该人士也认为，自己公司的股价也有些偏高了。他表示，在同行业中，国际上的大公司没有一家能有这么高的市盈率；而国内龙头企业的市盈率也没有这么高的。他指出，公司正在进行的资产注入完成以后，对整体盈利的增厚是有限的，业绩增长根本不像有的机构所说的那么“爆发”。

　　    此外，分析人士指出，一家上市公司的盈利水平，不可能脱离整个行业的景气度，而走出相对独立的行情来。因此，不能对上市公司未来的业绩，赋予太多的想象成分。

　　    另一位上市公司高管则表示，大跌以后，股价已经从“偏高”降到“稍高”，考虑到中国经济的高速成长，给公司较高的溢价也是应该的。同时他认为，资本市场的制度变革带来资产注入、整体上市等题材，有望为投资者创造丰厚的回报。

    “反弹”要有序

　　    “反弹是被‘错杀’公司的反弹，而不是阿狗阿猫都反弹”，相关上市公司高管针对最近的反弹行情作出上述表示。

　　    一家科技类上市公司的高管指出，牛市里的估值尽管要乐观一些，但是很多科技股目前的涨势还是有投机成分在里面。他举例说，此前，有私募声称要将公司股票拉升到20元，遭遇前几天的“寒流”，股价已从18元回到了13元。而这几天，又出现了反弹迹象。这位高管表示，公司目前的股价根本就没有业绩支持，可预见的未来也没有重组计划，股价的投机成分太大。

　　    “有限的收入，有限的业绩增长，不能搞成没谱的股价”，这位人士表示。

　　    针对最近几天各类机构向投资者推荐的蓝筹股，一位煤炭上市公司高管表示应当谨慎对待。他认，即使从动态市盈率来衡量，也有些蓝筹股也已经高估了。以他所在的煤炭行业为例，尽管目前的市盈率已经从30倍到50倍甚至更高，但是机构总是用2007年甚至2008年的业绩来说事，但事实上企业的经营中有很多不确定性，“寅吃卯粮”要不得。就目前煤炭股大涨的理由——煤炭企业整体上市的题材而言，该人士称，目前采矿权转增国有资本金的说法还不见落实，机构提前介入并炒作，价值想象的成分居多。

　　    某电力公司人士表示，现在的电力股市盈率都基本上在30倍以上，其中不乏40多倍的。尽管发展中国家由于经济发展较快，同时电力上市公司很多具有整体上市等概念，但是整个板块的估值已经不低了。

　　    这位高管还表示，每个公司都有不同的价值，垃圾公司也有垃圾价，而且很多确实有脱胎换股的重组机会，也不应该把这些公司一棍子打死。

　　    针对目前这一轮正在炒作的“奥运概念股”，某具有该概念的上市公司高管则表示，尽管不乏地产、酒店等将从中受益很大的“奥运”概念公司，但是鱼目混珠者甚多，有的已经高达数百倍市盈率，甚至前几天的调整有的股票都没怎么调整，这是非常不正常的现象。

　　    有人士强调，公司治理和公司管理是投资者需要考虑的两个重要方面，尽管很多公司目前有重组概念，但是由于公司管理者和制度建设尚不完善的问题，“重组后过不了几年还得ST”。

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