指数运行情况

	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌幅	成交额(元)
上证指数	3824.29	3919.34	3779.81	3820.70	-2.39%	1047亿
深证指数	12555.51	12862.28	12341.58	12546.45	-2.61%	608.8亿
更新时间:2007-06-29 15:00

 

　　消息面

 

　　全国人大常委会拟以修改个人所得税法的方式，授权国务院可根据实际需要停征或减征利息税。此举相当于加息76.5个基点，市场对此反应较为强烈，出现大幅波动在所难免。

　　深沪两市上市公司2007年半年报披露在即。根据深沪交易所今日公布的半年报预约披露表，沪市的东安动力将于7月7日率先披露半年报；深市主板有汇通水利、华天酒店两家公司“打头阵”，半年报将于7月10日亮相；中小板首家披露半年报的公司是国脉科技，预约时间为7月12日。

　　为了适应市场快速发展的需要，满足广大投资者多角度观察和投资证券市场的需求，深圳证券信息公司决定于7月2日起编制并发布以中国三大经济区域界定的经济圈区域指数系列。

　　★据传，一个绝好的机会！

　　国元证券借壳S*ST化二取得重大进展。北京化二股份有限公司今日公告，证监会上市公司重大重组审核委员会将于7月2日审核该公司定向回购股份、重大资产出售暨以新增股份吸收合并国元证券有限责任公司的组合方案。这是继海通证券借壳都市股份、东北证券借壳S锦六陆之后，证监会审核的又一家券商借壳事宜。

　　★两最新利空传言闪现

　　关键时刻别上当个股泛红者寥寥无几，盘面绿色盎然，跌停者有近50只，无一涨停，涨幅在5%以上的个股也仅有上海航空、东安动力、皖能电力三只，长江电力、闽东电力为首的电力股，宝钢股份、安阳钢铁、武钢股份为首的钢铁股以及有色等少数板块呈现抗跌，封基大幅下挫，权重股亦没有强劲表现，中财分析员认为，大盘连续大幅下跌之后，投资者看多信心严重受挫，短期内难有恢复，后市股指尚无大幅扬升的基础，诸多利空的不确定性仍将压抑大盘反弹。

　　有市场人士分析，消息面不太有利，有140亿元QFII指数基金被赎回消息，有“特别国债”发行方式传闻，还有传言称首批QDII规模将有250亿美元。上述消息中，市场最害怕的是特别国债直接向民间发行，而且半年之内发完。有人惊呼这相当于调高存款准备金率10次。相信这些传言在今日或周末便会有新的说法，我们的股市常常会如此，利好或利空信息常常和走势有关。

　　首批QDII将达250亿美元的观点来自高盛，但这仅是预测，想发行多少QDII资金和最终能筹集到多少是两回事。

　　发行特别国债相当于调高存款准备金率10次，这次提法没有错，但有可能对股民产生误导作用。如果不发行特别国债，那么每一两个月便有压力调高一次存款准备金率，因为每一两个月的贸易顺差会有超过300亿美元，未来有了特别国债，那这种继续上调存款准备金率的压力会降低。

　　另外，假如特别国债也分10次发行，时段也尽量拉开，那么利空效应几乎可忽略不计。还有，央行可通过买回票据对冲发行特别国债所引发的震动。事实上，近期央行已经在陆续吐出货币。

　　近期有关股指期货消息多了起来，已进入实质操作阶段。经中国证监会批准，昨日中国金融期货交易所正式发布《交易规则》和《违规违约处理办法》。该消息对绩差股和权证影响稍大，一部分投机资金可能被分流。

　　今日时段极巧，算是节骨眼上，首先是消息奇多而且不明，其次是面临香港回归纪念日，再次A股K线将同时画完周线、月线、季线，还有便是上市公司半年报将公布或业绩预增预减。

　　消息空前地多，股指又在走极端，此时贸然大举斩仓似乎不妥，许多利空凭空想象得成份偏多。在此关键时刻任何事都可能发生，不排除股指出现单日大涨可能。所以投资者当务之急是保持稳定心态，以免再度犯错，上了操盘主力或利益集团的当。笔者认为应趁大盘杀跌做足功课，努力寻找业绩尚可且股价超跌个股，待形势明朗后逢低介入。赚和亏是有本质区别的，人可以少赚，但亏钱就把心态搞坏了，因而不建议盲目补仓。

　　★据传，又到基金疯狂表演时！

　　据传，昨日尾盘突袭反弹引发多空分歧，从股指运行看，股指还一举上破了多条中短期均线与5周均线的压制，成交额随之也温和放大，说明市场参与热情再次出现提高迹象，蓝筹这一庞大的群体依然是市场大幅上扬的关键所在，只要它们保持相对强势的震荡上攻姿态，近日两市延续震荡上攻的可能就会大大增加，而一旦蓝筹陷入短线整理，对市场运行也会产生较大的负面冲击。

　　临近季末，出于做市值的考虑，基金重仓股往往有所表现，这成为大盘反弹的主要动力。但在权重股明显放量、大盘大幅反弹之时量能并未明显放大说明市场观望情绪浓厚，跟风盘有限。同时，从个股涨停板之后多次被打开来看，不少个股多空分歧较大，快速反弹之后个股可能再度分化，后市大盘难免出现震荡，只不过因为月末基金等机构做市值行情的预期，短线来看，大盘仍将保持强势，可能继续反弹，但空间有限。

　　★据传，市场下跌的真实原因　

　　据传，从根本上来说，决定这个市场走势的是主流资金。而如果政策面能够在与主力资金的博弈中占据上风，改变主流资金非理性做多预期，就可能导致市场的回调。

　　实际上，监管层目前对违规投机行为的查处越来越严厉，甚至不排除对目前市场中的主力资金进行严厉调查，如果监管部门要对市场中主流资金的违规行为进行更深度的调查，主流资金可能受到很大的压力，对市场的实际冲击比大部分人想象得要厉害得多。

　　另外，根据交易所数据显示，目前中国股市开户数破1亿大关，这说明大量中小投资者在牛市利润的刺激下涌入股市。客观上来说，这对主流资金做多也是极为不利。因为这意味着，如果继续抬高股价，将有更多的中小投资者能够轻松获得主力拉抬的利润，也增加主力的操作成本。所以，在政策的压力下，主力资金针对散户顺势而为的洗盘，也可能是导致本次下跌的真实原因。

　　★这有这种情况出现中期调整才算见底

　　 昨日A股市场的大幅下跌表面看来是因为各种利空消息，但笔者认为，昨日的下跌主要与当前市场的估值高企有关系。市场参与资金对大盘目前的估值感到没有信心，一旦反弹到一定点位，就会抛盘渐多，抑制住大盘的反弹空间。目前A股估值相比红筹股20余倍的动态市盈率毫无优势，使得市场信心明显不足。

　　随着大盘的急挫，究竟如何寻找底部呢？笔者认为关键看两个因素，一是蓝筹股会否下跌。只有基金重仓的蓝筹股出现急跌，才有可能产生底部。而短期内蓝筹股可能难以出现下跌，因为基金发行有望为蓝筹股带来极强的支撑，所以短线内难确认底部。

　　二是成交量。从以往经验来看，底部的形成往往会在成交量急促萎缩后一段时间后。但目前成交量虽然已经萎缩，即从前期的日均2000多亿元降至本周的1300多亿元，但考虑到当前上证综指依然处于历史高位区域，如此的成交量萎缩仅仅只是一个开始，理论还有一个急促萎缩的过程，即沪市日均成交量低于500亿元左右时，方可能形成一个中期底部。

　　故在目前背景下，谈双底形态的可能性并不大，真正的底部是事后看出来的，但如果考虑到上述两个因素之后，看来，上证综指在3400点附近可能也难以形成一轮中级行情的坚实底部，故大盘的前景并不美妙。

　　★很有可能跌破3400点

　　一位分析师表示，加息预期和利息税减免几成定局的消息使市场观望气氛深厚，投资者都有一种等待靴子落地的心态，“近期是敏感期，一有风吹草动都会引发恐慌性抛盘”。

　　但中信建投的分析师刘杨并不同意这个观点。“加息和减免利息税在市场上已经传了很长时间，市场实际上已经消化。下跌的原因是多数机构达成一致意愿：大盘调整的可能性偏大，这致使观望气氛加剧，成交量持续萎缩。”刘杨称。

　　刘杨表示，现阶段寻找抗跌的股票非常重要，部分板块个股近1个月下跌幅度甚至超过50%。“这一阶段跌幅较少的股票，很可能成为大盘重新走高时的热点。”刘杨说。

　　对于后市，刘杨认为，今后几日大盘的走势非常关键。“如果今后几日大盘连续上涨，能够收到4050点以上，则大盘最终有可能突破4500点。但是现在看来可能性非常小。短期我看可到3830点附近，一旦今后几日大盘出现明显向下趋势，估计此次调整起码将持续1个月以上，可能调整到3200点甚至更多。”刘杨称。

　　另一位分析师也表示，今后一星期内股市如果持续走低，此次大盘调整将可能跌过前期低点3400点。

　　焦点板块

　　

　　因有粉饰半年度报表的需要，基金重仓股明显抗跌；但从上证50的成交占比大幅萎缩、分析师指数成份股上涨范围严重收缩来看，近期表现积极的基金等机构已开始无心恋战。

　　各大行业指数依然全线杀跌，本轮调整行情中杀跌最急的传播指数弱者恒弱，今日再度逼近跌停，反映出止损盘迫不及待离场的趋势；同时，金融、石化、木材、医药、水电、地产等跌幅居前，其中多数均呈现技术破位迹象。

　　从个股表现来看，最为基金等机构追捧的地产股和券商股均放手杀跌，其中的优质地产股浦东金桥、中国国贸、北京城建等跌幅均在9%以上，金地集团、甚至万科A等均扭头向下，反映出杀跌气氛在向抗跌股蔓延。整体来看，今日两市共125只非ST类股跌停，跌停的ST股亦有91只，个股涨跌家数之比为1:6，恐慌气氛可见一斑。

 

　　盘中权重股一度有所拉抬，但力度有限。市场继续维持普跌态势，交易不旺，市场观望心态浓厚。中国财经信息网分析员观察到，像工商银行、中国银行等核心蓝筹买盘委托中机构大单比较明显，市场在60日均线附近争夺仍然比较激烈。约有200只个股飘红，上海航空、鲁银投资、鲁信高新、贵糖股份、古井贡酒等个股位列涨停，涨幅在5%以上的个股近30只，钢铁、电力、通信、地产、有色等板块个股表现相对活跃，核心领涨热点仍不突出。

   

　　后市操作

 

　　综合来看，在市场调整过程中，投资者心态相当谨慎，市场的可操作性也较差，一些缺乏实质性业绩支撑的品种连续回落，对人气打击较大。