央行26日宣布，从11月27日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，而市场普遍预期可能降息0.54个百分点。这是贷款利率自1997年以来的最大调整幅度，也是存款利率自1999年以来的最大调幅。这一次远超过市场预期的下调"双率"举措，体现了在国内外严峻的经济形势下，政府力保经济平稳快速增长的意图和决心。但同时，也引发各界对于货币政策为何"下猛药"的讨论。

　　 降息公布的次日，在27日召开的新闻发布会上，国家发展和改革委员会主任张平表示，鉴于这次世界金融危机对我国的经济发展的影响，来势猛、变化快、影响深，所以在采取应对措施的时候，中央就提出了一个明确的要求"出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实"。"出手要快"就是要尽快地采取措施，尽快地见到效果。从中不难理解政府出台如此力度货币政策的良苦用心。

　　 有经济学家表示这一轮调整力度之大，频率之快为历史罕见。北京大学国家发展研究院教授宋国青表示，市场担心宏观经济通缩风险正在加剧，此次降息是增加资金供应、刺激消费、应对通缩的手段。经济学家哈继铭也指出，降息反映出当前经济形势的严峻。大幅降息反映出实体经济下滑的程度可能超出了原先的估计和认识。

　　 而对于超预期的降息，楼市、股市、中小企业都反应积极但保持谨慎乐观的态度。降息帮助持续低迷的楼市加快"回暖"步伐，购房者贷款压力减轻，有利于刺激楼市刚性需求，推动消费者加快入市。而降息利好一出，沪深股市27日双双大幅高开，幅度均高达6%左右，但随后涨幅大幅收窄。对于A股的"反弹之旅"市场保持谨慎乐观，反映出信心恢复有些"冰冻三尺非一日之寒"的感觉。对于处境困难的中小企业来说，大幅下调"双率"改善了企业经营环境，鼓励银行向企业贷款增加流动性，加强对企业的金融支持。但单靠货币政策还不够，特别是我国市场经济改革中还有很多未完善之处，货币政策的效果就会被打折扣，所以更需要财政和税收等政策的积极配合。

　　 面对舆论关于经济形势是否快速恶化的猜测，不如说超预期降息是央行"矫枉不怕过正"的表现。纵观近期央行的货币政策，可以看出近期采用的主要是试错法，即先小幅调整利率来试探政策效果，随后进行相应微调。因为货币政策效应存在"时滞"，要经过一段时间才能在经济运行中发挥作用，央行采取了"小步快走"的方式，在经济下行初期就下猛药，其试错成本也相对较低。超预计降息透露了一个信号，即国家强调保增长"出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实"的要求正在得到全面有力的落实。

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