中投公司"中场休息" 投资风格悄然生变--浙江在线-国内新闻

中投公司"中场休息" 投资风格悄然生变

2008年12月09日 15:08:02 浙江在线新闻网站

　　席卷全球的金融危机仍不见底，怀揣巨额资金的大鳄们一举一动备受关注。周岁有余的中国投资有限责任公司(以下简称中投)日前宣称，将放缓海外投资步伐。而另一方面，该公司招兵买马、广纳贤才的大旗仍然高挂。昨日接受记者采访的分析人士对此认为，鉴于此前几笔投资败笔，中投目前投资趋于谨慎。而经过一番稍息整顿之后，其投资风格或将生变。

　　集中投资美国屡遭不爽

　　据媒体报道，中投副总经理汪建熙12月6日在参加复旦大学“世界金融危机和经济新秩序”论坛期间表示,由于不公正的投资限制以及境外经济和政策风险,中投公司目前不会积极参与境外收购,进行大规模对外投资。

　　中投公司董事长楼继伟此前在香港出席“克林顿全球倡议”亚洲会议时也表示，鉴于目前国际金融市场动荡，欧美主要国家目前的政策有很多不确定性，只有等这些国家的政策明朗且金融危机真正过去后，中投才会进行大规模投资。

　　成立于2007年9月29日的中投公司，是一家长期从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司，也是我国最重要的国际市场投资者之一。其资金来源于国家外汇储备，成立初期的注册资本金为2000亿美元，是全球最大主权财富基金之一。

　　据了解，原则上，中投的投资区域覆盖了非人民币结汇的境外市场。但事实上，中投成立至今的大规模境外投资至少有三笔，且都是针对美国市场和机构。

　　 2007年5月，中投斥资约30亿美元购买美国黑石集团近10%的股票，这是其首笔投资；2007年12月，中投又以50亿美元投资摩根士丹利到期后须转为普通股的可转换股权单位；2008年9月，中投又被爆出旗下分支机构是出现亏损的美国货币市场基金Reserve Primary的最大股东，持有资产超过50亿美元。

　　上述投资中，除了对美国货币市场基金Reserve Primary的投资(因中投在该基金宣布停盘前已发出全盘赎回指令，从而可能避免本金损失)，其余两笔投资均产生严重账面损失超过70%。

　　宏源证券一位分析师昨日在接受记者采访时表示，中投公司一年间三次主要的大手笔投资的账面损失都比较大，这说明公司对金融风险的把握比较弱。中投此次突然表示暂时不对海外进行投资，说明中投公司目前的投资已经开始趋于谨慎。

　　第一创业证券分析师陈晓波也表示，投资本身就有风险，这是不可避免的。中投公司投资出现亏损这也是可以接受的。当然，就中投公司这一年投资亏损大半，还是值得思考的。实际上，做投资前应考虑到风险与收益的对称性，认识清楚问题，控制好风险。

　　不过，陈晓波还说，现在美元对人民币汇率在不断的升值，中投目前投资趋于谨慎缩小投资规模也未尝不失为一件好事。

　　招兵买马大旗高挂

　　有消息称，中投已聘用外资投资公司Starr International的前董事总经理出任其地产投资基金主管；此外，前瑞银中国区主管周元也将出任其北京总部另类投资部门负责人。

　　记者查阅相关资料显示，周元拥有丰富的海外投资经验，同时亦熟悉中国商业文化，曾担任瑞银执行董事、中国区主管。在离开瑞银后，又先后担任过香港期货交易所财务总监兼期货清算公司总裁以及美国道富资产管理公司高级顾问。

　　而中投公司网站上最新的招聘公告显示，该公司力邀“来自不同国家、文化的金融人才”加盟，并提供了包括股权投资、固定收益投资、另类资产投资等11大类、30个岗位。分析人士对此称，中投显然更倾向于海外精英的加盟。

　　 “中投一方面放缓海外投资步伐，另一方面又大举招揽国际人才，可谓是稍息整顿之举措。待时机成熟之时，趋于谨慎的中投公司，其投资风格或将生变。”上述宏源证券分析师解释说，中投公司现在到国外广纳贤才也是比较明智的。目前储备各路资源，也给自己一个喘息的机会，为之后投资方向的转变奠定坚实的基础。毕竟国外金融业发展远远领先于中国。这次从国外吸纳人才，也体现了中投从草率投资向谨慎行事的转变，引进国外金融人才，以帮助公司更准确地分析投资机构，并作出正确的判断。第一创业证券分析师陈晓波对此也表示了认同。

　　投资国内实业尚存争议

　　据了解，中投的海外投资主要包括股权、固定收益和另类资产，其中另类资产是指私募股权投资、对冲基金和房地产投资等，主要集中在金融类资产。

　　不过，舆论认为，鉴于金融类资产风险较高，中投公司正有意“曲线”投向国内实业。如中投已经参股的美国黑石集团，仍在国内积极寻求投资项目。

　　陈晓波对此表示，作为主权财富基金一般都是投资国外市场，以达到国家外汇保值增值的目的。如果转过来投资本国实业，“这种‘左手倒右手’的投资我是不认同的。”他解释说，投资公司手中的外汇本身就是国家从央行那购买来的，现在转回头赚自家的钱，这是不能接受的。同时，这还会挤出部分民间资金。

　　上述宏源证券分析师对记者说，中投要是投资中国的实业那就与国资委下属的那些一般性的国有大中型企业没什么区别了。这将与其当初定位为主要进行海外金融资产的投资完全背离。因此，意义不大。

　　新兴市场或受重视

　　有专家近日呼吁，提议用国家外汇购买H股，既可以减少一部分外汇储备，同时也有利于纠正本国资产价格被低估的现象。另外，在境内股市低迷的情况下，中投公司还可以通过其控股的子公司，增持境内上市公司的股票，同样能够既争取到长期的投资收益，同时也有利于维护市场的稳定。那么，业界对于中投公司投资H股是如何看待的呢？

　　事实上，早在2007年11月中国中铁赴港上市时，中投曾以1亿美元认购中铁H股。

　　宏源证券分析师对此表示，中投公司进行H股的投资还是很可行的。他解释说，一方面可以帮助香港托市；另一方面，港币也属于外汇，相对于投资美国市场来说，中国香港投资安全系数比较高。

　　谈到中投的投资策略时，楼继伟在3日出席“克林顿全球倡议”亚洲会议时明确表示，下一步中投在投资地区上会更加分散化，不仅投资发达国家，也会投资发展中国家。

　　陈晓波表示，按照中投现在比较谨慎的经营方针来看，中投去投资新兴的发展中国家可能性很大。投资于发展速度比较快的新兴发展中国家，既保守获利也会非常快。从目前来看，像韩国、巴西、古巴、中亚、非洲等一些国家都是发展较好的新兴国家。

　　上述宏源证券分析师对此表示了认同，鉴于投资趋于谨慎，中投公司转向投资一些新兴的发展中国家完全是可行的，如巴西、印度都是受金融危机比较小，成长性比较好的投资方向。