中国人民银行昨日进行了2009年的首期公开市场操作，操作情况显示，当日央行正回购利率与前一期持平。市场人士表示，在两周前再次降息后，央行春节前预计将不会再次对当下的利率、准备金率等货币政策做出调整，短期内市场有望迎来短暂的政策真空期。正回购利率保持平稳
央行周二公告称，当日公开市场操作中共招标发行了500亿元28天期正回购，中标利率为0.90%，与前一期持平。此外，央行上周二(08年12月29日)进行的300亿元91天期正回购，中标利率也持平于1.00%。自两周前央行宣布再度降息27个基点后，央行各项公开市场操作的利率走势，出现了近几个月来难得一见的平稳状况。
市场人士表示，由于当下机构资金面的极度宽松，央行近期在公开市场通过正回购操作适度回笼资金的整体态势预计仍将保持。不过，类似500亿元的单日回笼力度，将几乎不会对机构资金面状况带来任何根本性的影响，公开市场操作的意义更多还是利率方面的风向标。
有大行交易员分析认为，由于市场资金面维持宽松的状态，正回购中标利率短期内将持续保持低位。而考虑到春节临近，以及央行两周前刚刚降息，预计春节前将不会再出现利率或准备金率等货币政策的新调整，短期内市场有望迎来一段短暂的政策真空期。资金面宽松或成长期基调
对于当下和未来金融机构的整体资金面状况，交易员表示，今年一季度央票到期高达9000亿元以上，随着央票的停发和频次降低，长期来看央行回笼资金的力度将十分有限，近期市场流动性泛滥的局面可能会愈演愈烈。来自Wind的统计数据显示，2009年一季度央票到期量为9575亿元人民币，这一数字将占全年总到期量22710亿元的42%。
国泰君安分析师林朝晖预计，由于人民币升值预期减弱及外汇占款流入放缓，预计央行将继续通过下调准备金率来释放流动性、提高货币乘数，初步预计2009年央行将下调准备金率3.5%，累计释放超储达1.5万亿元以上。
中央国债登记结算公司日前在2009年年度债市分析报告中预计，在积极财政政策和适度宽松的货币政策下，今年国债发行量将增长60%，达到1.3万亿元。但与此同时，央票发行规模则将下降77%，发行总量将降至1万亿元。分析人士表示，在地方债不大规模推出以及金融债不出现大规模扩容的情况下，2009年货币市场的整体宽松状况几乎成为定局。而在反映资金成本的二级市场回购利率方面，未来回购利率将有望长期保持低位。与此同时，央行年内的降息幅度也将为正回购中标利率留出较大的下行空间。
