主持人：昨天沪深股市再度出现大跌，原因是什么？

　　秦洪：原因有两个。一是美欧股市的二次探底，不仅影响主流资金对中国经济增长的预测，也折射出美欧经济区的经济不振趋势。二是近期A股一路上涨，但缺乏强劲的经济背景支撑，故市场持股心态不佳，一有风吹草动即草木皆兵，获利盘大量涌出很容易导致暴跌。

　　钟建：我觉得原因主要有四个。一是受周边股市下跌影响。美国道指和标普500的收盘均创出1997年以来的新低，并引发全球股市下跌，沪深A股不可能一直独善其身。二是消息面影响。昨天传出“房地产尚未进入十大振兴规划”的利空消息，导致地产板块全线调整，对股指的拖累很明显。同时，国开行关于“目前未与深发展就股权收购进行安排”的辟谣也对银行股的走势形成打压。三是资金面影响。2月份以来，16家上市公司的“大小非”通过大宗交易系统减持股份，创出单月大宗交易减持规模的新高。而今年3月份股改限售股解禁额度达2117亿元，巨大的扩容压力令资金面捉襟见肘。四是基本面因素。截至2月19日，两市有56家上市公司披露2008年年报，其中逾半数公司去年四季度业绩出现滑坡，以至拖累全年业绩。

　　主持人：到底是谁在全力做空A股呢？

　　秦洪：从盘面来看，跌幅榜前列的个股主要集中在券商及前期涨幅较大的品种，而这些品种既有机构资金重仓股，也有游资主导的品种。我个人认为，是合力导致大盘的暴跌，即群体性的杀跌谋杀了A股的反弹。

　　钟建：明显是机构。从机构资金流向看，在上周的五个交易日和本周一机构资金全部出现净流出，恐慌出逃的迹象极其明显。而昨天沪市机构出逃资金竟然高达88亿元。由此可见，面对美股的连续下跌以及利好政策预期的日渐淡化，很多机构不得不选择落荒而逃。

　　主持人：现在滞留在A股市场的风险有多大？

　　秦洪：风险非常大。一方面，大家对经济复苏的趋势存在较大分歧，意味着当前A股市场的走强缺乏必要的经济面支撑。另一方面，外围股市的波动对A股市场的负面影响在不断加大。因此，大家最好谨慎一些。

　　钟建：从技术上看，周一的中阳线使上周股指KDJ指标高位死叉的恶劣形态得到一定修复。但周二的放量跳水再次使局面发生戏剧性变化。目前KDJ指标已扭头向下，MACD指标出现绿柱，充分表明股指回调风险再度加大。

　　主持人：投资者目前该如何操作？

　　秦洪：在目前背景下，并不是一点投资机会都没有，投资者可在短线关注两类品种的机会。一是以新能源、智能电网等，例如伊力特、南方汇通等，这也是未来A股市场热点的一条新主线。二是仍然存在题材催化剂的高公积金概念股，尤其是在2008年进行定向增发的品种，如阳光发展、三花股份等。

　　钟建：尽管后市股指缺乏上涨动能，但回调空间也相对有限。考虑到“两会”前后不确定性因素的增加，投资者最好降低操作频率，可适当关注补涨潜力股及“两会”题材股的短线机会。