6月的信贷或许比5月份来得还要猛烈一些。接近年中考核,为了完成上半年考核指标,6月份很多银行可能都会加快信贷投放。记者了解到,部分分行不仅是有量的规定,甚至是,基层信贷员的半年奖,也将取决于半年指标的完成情况。这势必造成信贷在这个时候的“季末冲关”。据权威人士预计,今年上半年,新增信贷超6万亿已成定局,或达到6.5万亿。
全年预测信贷增长将达到10万亿元
国信证券银行业研究员黄飙告诉记者,从往年信贷增长情况来看,6月份投放规模都呈现较高水平,而这一季节性因素的产生主要源自于银行半年考核压力,预计井喷之后7月投放量将出现回落。
但是,国务院发展研究中心金融所吴庆在接受记者采访时表示,如今宽松的货币政策已经明确,预计国有银行将展开又一轮贷款冲刺。现在上半年即将结束,商业银行做大数字的动机有可能再次显现,6月份的新增信贷有可能再次达到1万亿元以上。
今年1至5月,我国信贷增长规模已达到5.18万亿元。专家们在接受记者采访时还表示,由于宽松政策维持不变、中央项目资金到位、部分行业资本金比例下调以及银企对经济复苏的信心逐步增强,这些因素将促使信贷继续增加。
国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松甚至表示,按照前5个月信贷规模的惯性增长,全年信贷增长规模将达到10万亿元。
巴曙松的理由是,按照以往经验,银行出于对贷款收益的考虑,一般都将信贷投放集中在一季度,因此一季度的信贷投放规模往往能够达到全年规模的一半。今年一季度,信贷增长规模为4.58万亿元。
据此推算,全年信贷规模为9.16万亿元,其余3个季度每季度只需完成1.5万亿元。“但事实上,二季度到目前为止已经完成了1.25万亿元,6月份的信贷增长预期不可能只有0.25万亿元。因此,按照惯性,全年信贷增长数据将达到10万亿元。”
资金投向地方投资项目更加依赖信贷资金
除了季末冲关外,还有一部分是因为新开工项目在增长导致了当前信贷需求仍然较强。交行首席经济学家连平在接受记者采访时表示。
从资金流向看,2008年11月以来的新增贷款结构显示,贷款主要流向了政府投资项目,这一趋势在5月份进一步加强。业内人士认为,由于地方财政资金不足使得地方投资项目也将依赖于信贷资金。
国务院5月底发文对固定资产投资项目资本金比例进行适当调整,适当降低了最低资本金比例要求。海通证券研究认为,这一举措无疑是默许地方政府及企业更大力度地运用信贷手段“加杠杆”式的投资,将助推信贷资金进入投资项目。
某大型银行对今年前4个月、单笔百万元以上贷款进行了逐笔调查。调查显示,今年新增贷款主要投向为制造、采矿、建筑等大型企业。从借款人规模看,新增贷款主要投向大型和部分中型企业,小企业获得贷款相应较少。
分析人士表示,今年以来,在单笔百万元以上新增贷款中,投向基本建设及设备购置的贷款占比高达43.7%,相对挤压了用于生产、流通及消费领域的信贷投入。同时,投向中、小企业的贷款占比低于大型企业贷款占比17个百分点。创造六成GDP的中小企业,新增贷款投入仅占贷款增量的四成。
政策预测信贷风险不可低估
信贷的不断飙升,使得很多专业人士对于未来可能产生的风险表示担忧。中金公司首席经济学家哈继铭认为,目前银行贷款更多的是用来投到一些基础设施和政府主导的项目。这些项目并不是私人经济体的投资需求所带动的。所以其回报率和风险是值得深入的研究。
“而且经济增长速度很快的时候,我们有些行业就已经出现了产能过剩的问题。”他表示,“在刺激之下这些产能过剩的问题变得更沉重,风险不能低估。”
吴庆则撰文表示,当前中国经济正在经历一个短暂的复苏。由于增长的基础没有企稳,政府决定继续实施积极的财政政策和宽松的货币政策。这一决定有可能再次掀起国有银行的信贷冲动,并再次吹大资产价格泡沫。
“泡沫终究会膨胀到政府无法容忍的地步。信贷增长越快,货币政策的调整也就提前得越多。”吴庆认为,资产价格上升带来的繁荣假象维持不了多久。
他表示,由于受到扩张信贷的压力,一些商业银行已经开始发放“两成首付、七折利率”的房地产贷款。一旦利率上调,这类贷款的风险会显著上升。
