平安太保产险“发力”国寿保费增长“乏力”

　　“今年，上市保险公司的情况可能是上市以来最好的一年，保费不会下降，另外投资收益也还可以。”有分析人士这样认为。而对于上半年业绩，保险行业研究员告诉记者，中报里投资收益、净资产、保费结构、新业务价值等方面是可以关注的地方。

　　根据中国太保此前发布的业绩预告，中国太保上半年实现的净利润大约为22亿元，中国平安和中国人寿的上半年业绩则将在8月下旬得以揭晓。

　　保费降幅渐窄

　　在全行业结构调整的背景下，中国人寿保费增长略显“吃力”，而中国平安则实现了保费规模的逆势增长。

　　截至今年上半年，中国人寿实现保费收入1727亿元，同比下降5.14%，超出1-5月份近3.9%的降幅。

　　上述保费的下滑缘于去年第四季度开始的产品结构的调整，中国人寿几乎停售3至5年期产品，转向重点发展5年以上产品。

　　不过，中国人寿连续4个月的保费下降未见收缩，而中国太保已经从9个月的负增长的低迷中有所恢复，其保费下降幅度已有收敛。

　　由于在银保万能险收缩战线，中国太保上半年保费累计降幅9.41%，而前5个月降幅为10%。

　　不同的是，中国平安在大胆扩张银保业务之时实现上半年保费收入34.3%的同比增长。尽管这一增幅有所收窄，低于前5月的增速。其中，733亿元的寿险保费收入同比增加36%，较此前有所放缓。业内人士认为，尽管保费呈现负增长，但两家公司的保单质量较高，寿险产品结构调整压力将减少。而中国平安情况有所不同，因为去年银保业务较弱，没有太大的结构调整压力。

　　据了解，中国人寿的个险保费收入占比升至80%，而太保万能险的比重降至5%。而由于平安将万能险结算利率维持在4%以上的水平，银保业务比重有所增长。

　　值得一提的是，中国人寿保费增长的疲软并未影响其净利润的增长，而中国平安净利润也不一定能够依靠保费的强劲而有所增长。

　　记者了解到，中国平安每股收益可能下滑至0.7元左右，但中国人寿可能实现每股收益的明显增长，约至0.6元。

　　投资收益可观

　　不同于寿险保费的黯淡，平安和太保的产险收入在国内汽车销售的强劲刺激下均实现强势增长。

　　中国平安上半年累计实现产险保费收入186.06亿元，同比增长28%，高于前5月产险保费23%的增速。

　　无独有偶，中国太保前6个月产险保费收入同为186亿元，同比增长18.2%，与前5月产险保费增速基本持平。

　　除了保费增长，产险手续费率降至9%也让保险公司承保利润获得改善。

　　产品结构调整带来的规模保费的下降仍不能掩盖保费质量的提升，而上半年股指强劲攀升的势头让保险公司投资收益为业绩大大加分。

　　截至6月底，保险公司资金运用余额3.4万亿，较年初增长10.4%，实现投资收益1099.8亿元，收益率较去年同期增加到3.44%。

　　此外，全行业股票(股权)、基金的投资比重在总的资金运用中占16.6%，较今年初有所增长，而债券投资比重下降7.7%至50.2%。

　　行业平均3.44%的投资收益还算可观，而三大保险巨头的投资收益率料将有不俗的表现，其权益类资产的收益将在中报中体现。

　　不过，据业内人士估计，下半年投资收益率很可能难以超越上半年，毕竟上半年股指累计涨幅超过70%。不过，也不排除下半年股市有意料之外的表现。

　　而投资收益的起伏不定，将影响到保险公司净资产的变化。

（声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。）