盈利空间

　　这三大股东如何分工，又可能采取何种盈利方式呢？

　　上海迪斯尼投资高达250亿元，但对于4平方公里核心区以外的地区投资谁来做一直是个疑问，“核心区外的地区投资主体可能不同，不同的国家有不同的模式，有的是政府投资，有的是企业投资”。上海迪斯尼项目顾问何建民告诉本报记者。

　　首先是上海方面是否以土地入股。

　　工商资料显示，申迪1.3亿元注册资金完全为现金，并未出现以实物、土地使用权等作为出资形式，有分析认为A1地块应该是招拍挂给迪斯尼合资公司。

　　观察人士推测，申迪公司有可能主要负责运营，并不牵涉到土地问题。对于上海方面是否会以土地入股，何建民不愿置评。

　　而本报此前获得的迪斯尼地块拆迁补偿方案也显示，土地是由浦东新区土地资源储备中心进行储备操作。

　　未来项目的盈利模式也备受关注。

　　就迪斯尼本身而言，其盈利模式是广为人知的利润乘数模式。即以某种动画形象为中心，串联起影视娱乐、主题乐园、媒体网络及相关消费品等。

　　而目前中方三家公司的赢利点并没有覆盖上述四大领域。

　　据参与咨询工作的专家介绍，目前可以确定的是，中美双方在主题乐园上的合作障碍已经基本扫除，但在影视娱乐、媒体网络上的合作则进展较慢。

　　这也意味着当前可能的盈利主要来源于乐园本身。据何建民介绍，迪斯尼主题公园空间布局的一般范式是：第一层为核心区，为分主题公园，在分主题公园的连接处设有餐馆和商店；第二层为宾馆和会议中心区，吸引过夜游客与会议奖励游客；第三层为大型的购物、娱乐、餐饮设施区。

　　记者获悉，目前双方合资主要集中在第一层和第二层，因此盈利空间主要在于主题公园的门票收入和酒店收入。

　　何建民在其一篇内部文章中指出，“对已建成的各迪斯尼乐园度假地的情况进行分析可以看出，来访游客为迪斯尼乐园带来的收入按高低排序一般为：主题公园吸引物及表演、购物、餐饮、酒店住宿等。”

　　以东京迪斯尼2007年情况为例，吸引物及表演收入占44.2%，商品销售收入占32.20%，餐饮收入18%，酒店收入5.4%，其它0.2%。

　　因此，预计门票收入和酒店收入等将是三大公司盈利的主要来源。乐园的运营可能是陆家嘴集团负责，而精文可能更多负责迪斯尼文化等领域，而南汇地产则可能负责酒店等地产投资等。但这一猜测尚未得到浦东方面或迪斯尼官方证实。

　　从目前国内乐园运营情况来看，各种主题公园盈利前景并不乐观。上海旅游景区策划专家刘云平指出，“在过去开发的主题公园中2%盈利，3%维持运营，95%已经倒闭。”而根据中国旅游研究院2009年监测，我国的主题公园有30%处于亏损状态，45%持平，只有15%盈利。

　　显然，上海迪斯尼未来的路并不平坦。