国美“斗争门”进入抢筹战股权结构面临“重组”

　　在陈晓打出亮丽业绩牌之后，国美与黄光裕的股权争夺进入最后1个月的“抢筹”大战。黄光裕通过二级市场突然增持国美电器0.8%的股份，消息人士称陈晓方面可能也有动作。双方的抢筹战将导致国美股权结构面临“重组”。

　　记者昨日从黄光裕方面证实，黄光裕已在24日和25日动用近3亿港元，通过二级市场突然增持国美电器0.8%股份，并声称在下月28日股东大会前完成港交所允许的大股东2%范围内的增持举措。消息人士透露，不排除陈晓和贝恩也通过二级市场增持。

　　“目的当然是为了抢筹！从长期来看，也是看好国美的未来发展。”昨日，一位接近黄光裕的人士向本报记者这样描述黄光裕增持国美股份的原因。据他透露，24日和25日，黄光裕方面通过公开市场增持国美电器股票1.2亿多股，增持均价约为2.42港元左右，耗资2.904亿港元。

　　除了抢筹应对贝恩转股带来的股权摊薄风险，这位人士还指出，黄光裕的这一举措也在某种意义向市场释放其资金实力雄厚的信号，“黄总通过自身资产、向外融资以及向朋友借款等手段，拿出20亿~30亿港元肯定没有任何问题。”这位人士说，“在9月28日的股东大会之前，黄光裕方面肯定会在港交所允许增持的2%范围内继续择机增持。”

　　据初步估算，如果国美启动20%的股权增发，黄光裕想继续保持现有股权比例，至少需要筹措到22亿港元。此前一审判决中，黄光裕夫妇被判罚金共8亿元，黄光裕个人财产2亿元也将被没收。另外加上香港方面冻结了黄光裕的17亿港元的资产，曾经的中国首富现在对于现金的渴求或许空前强烈。

　　目前可以确定的是，若贝恩将持有国美16.28亿股可换股债券在特别股东大会之前进行债转股，黄光裕的持股权将被削弱至30.7%，陈晓阵营的持股占比将增至12%。而黄光裕方面如果按港交所允许增持上限2%增持，股权虽然也将失守34%的“黄金底线”，但其第一大股东的地位则没有遇到较大挑战。

　　增持动作涉嫌信息披露违规？

　　国美方面对于黄光裕的增持动作则不予置评，称股东的动作和公司基本面无关。但有接近国美的人士质疑，黄光裕的此次增持动作在香港联交所并未作出披露，而是通过媒体放风的形式公布，“是否合规值得商榷”。

　　一位长期关注国美事件的市场人士说，“这里面涉及两个问题，一是如果是合规增持，黄光裕方面应需作出披露，二是如果通过掌握股价敏感信息而买卖国美股份，就有可能涉嫌违规”。据这位市场人士认为，黄光裕此前发布公开信曾导致国美股价下跌，而这样的股价敏感信息只有黄光裕一方掌握，“那他就可以在股价下跌之前卖出原来的手头的一些股份，再在股价下挫后重新回购。”

　　但接近黄光裕的人士称黄光裕此次增持运用的全部都是新资金，黄光裕并没有卖出股份，而对于没作出信息披露的原因，他解释是“增持超过1%才需要公告”。

　　股权面临“重组”

　　另一边，以陈晓为首的国美管理层正在全球范围内争取投资者的支持，陈晓和总裁王俊洲目前已完成香港路演工作，在未来一段时间内前往新加坡、美国、英国等地争取更多战胜黄光裕家族的筹码。消息还指出，陈晓甚至可能会利用现有的团队来重新启动自己创立的、已被国美收购的永乐品牌，以应对黄光裕收回国美电器商标的风险。

　　记者还了解到，黄光裕的增持动作也有可能刺激陈晓和贝恩一方利用二级市场进行增持，“我们认为贝恩是可能通过收购小股东股权或者在二级市场买入的方式增持国美”，接近黄光裕的人士表示，“这样在国美股东大会之前，股权结构将发生一些重组和变化”。不过由于国美的股权相当分散，任何一方都不可能在短时间内实现较大程度集中股权的目的。

　　而在这些股权结构厘清之前，任何关于黄光裕与国美董事会之间胜负的预测似乎都显得有些牵强附会，“或许最终决定权在众多中小投资者身上”。