虽然今年以来数度有“加息”传言泛滥，但央行一直未见动作，正在加息传言逐渐匿迹之时，央行加息了。央行昨晚宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。这次重新祭出加息利器距离2007年12月21日的最后一次加息，已时隔两年又10个月。

　　■探因

　　李稻葵：主因是对通胀担忧

　　央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵：对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。李稻葵指出，加息的幅度不重要，央行在控制通胀和经济上涨放缓之间选择通胀作为主要矛盾。

　　对称加息，是出于对银行股产生更小影响的考虑。李稻葵指出，加息还对地产业有一定的抑制作用。

　　赵锡军：三方面原因导致加息

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，央行此举出于三大考虑：其一，货币供应增速过快，M2增速已大大超过了年初制定的17%的目标；二，当前整体价格上升压力很大；三，负利率问题严重。

　　对于央行此举是否意味中国将进入加息周期，赵锡军认为不能这么看，央行主要还是希望通过这次加息引导市场预期，特别是对价格上涨压力很关注，后续政策将视各方反应而定，最主要还是要看经济增速的情况。

　　郭田勇：是地产调控的延续

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，这次加息是房地产市场调控政策的延续。

　　郭田勇还表示，周四即将公布的经济数据或是央行做出加息决定的一个重要因素。

　　对于央行此次为何采取对称加息，而不是此前呼声很高的只提高存款利率，郭田勇分析，主要是基于两方面考虑：首先，只增加存款利率，贷款利率不变，对资金成本没有影响，这样可能导致对房地产的效果打折扣；其次，今年三季度我国经济保持平稳较快增长，实体经济可以承受加息带来的冲击和压力。

　　>>小计算

　　贷款百万月供将增百余元

　　“伟嘉安捷”认为，加息后首套、二套房客户还款压力将增大，以贷款额100万、贷款20年计算（见下表），首套房基准利率加息后每月月供增加115.57元，总利息增加27737.29元；首套房八五折利息，加息后每月月供增加94.48元，总利息增加22676.12元；二套房上浮1.1倍利率，加息后每月月供增加130.24元，总利息增加31256.73元。

　　■影响

　　股市

　　将导致股市短期波动

　　信达证券研发中心副总经理刘景德表示，此次央行加息对市场影响相对较大，因为在上次存款准备金率上调之后，大家都普遍认为今年加息的可能性不大，有些出乎意料。当谈到会对股市有何影响时，他认为，可以肯定的是，央行的加息对股市是偏利空的消息。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，加息对于股市将产生结构性的影响。再加上股指在国庆长假之后已经涨了八个交易日，本身就需要回调，因此，此次加息短期内会对行情形成一定的打压。但他同时强调，由于宏观经济仍然走势未变，加息只是导致股市短期波动，而且从加息的幅度来看，低于此前市场的预期，因此，不会导致大势掉头。尤其是目前股市估值本身就很低，很多行业已经基本没有泡沫的存在。

　　市场可能先抑后扬

　　大成基金首席宏观策略分析师薛华认为，央行突然加息未必是坏事，因为这预示管理层对宏观经济有信心，在经济向好的大背景下，整个股市有向上空间。一般而言，经济上升初中期，通胀明显上升之前，紧缩政策对经济和市场影响很小，只有累积到一定程度之后负面效应才逐渐体现，目前远未到担心负面效应的时候。不过，此前上调六家银行的存款准备金率，使市场预期加息政策会进一步延后，此次突然加息超出预期，因此可能会在短期内对市场形成冲击，A股应会走出先抑后扬行情。

　　薛华指出，近日公布的数据显示，领先指标继续回升，顺差缩小内需上扬，应是管理层看好经济趋势的客观依据。由于此轮加息幅度正常，并不是严厉的大幅调整，仍然可以视为是货币政策的微调，相对宽松的货币政策的大基调其实还是没有变。

楼市

　　进一步抑制购房需求

　　北京中原三级市场部总监张大伟认为本次加息的影响有几点：首先，加剧二次调控威力。相比第一轮调控效果欠佳的主要原因购房者对通货膨胀预期强烈，投资渠道单一，第二次调控不仅收紧了限购，北京还在四季度增加了超过50块土地供应。加息打击了看涨房价的最大理由——通货膨胀。

　　其次，进入再次的加息通道。虽然相比之前的政策，仅加息了不到0.25个基点，但是本次是继2008年12月23日后首次加息，接近两年的货币宽松政策已开始明显收紧，市场流动性将明显收紧。

　　第三，增加炒房者成本。虽然仅加息0.25个基点，但是对于已收紧了首付的政策，购房者将面临直接的利息支出增加。在一定程度上，将限制市场上那些资金实力不强、还款能力有限的购房者的购房需求。

　　热钱

　　热钱可能大量涌入

　　中国建设银行高级研究员赵庆明指出，加息会使得中外利差进一步扩大，人民币升值压力进一步增加。同时，加息使中国对热钱的吸引力也进一步提高。赵庆明分析，热钱不一定都直接流入股市和楼市，有相当一部分热钱就“趴”在银行账户中，分享利息收益和汇率收益。这一部分热钱在加息后可能会大量增加。

　　社科院宏观经济研究室主任张晓晶也表示，加息在一定程度上导致人民币升值压力加大。按经济学理论，在抑制通胀方面，升值和加息是可以替代的。

　　社科院金融所副所长殷剑锋也认为，加息在短期内将进一步加大人民币升值预期，并导致外部资金流入削弱调控效果。他认为，理论上一国经济强势而货币利率高企，往往会吸引资金流入。由此这是加息的一个中性、甚至说不利的影响。

　　■反应

　　美元走强商品市场承压

　　昨晚，中国人民银行宣布加息后，海外市场人士担心此举将减少未来中国经济增长预期，投资者风险偏好加强，美元、日元等避险货币上涨，美元对欧元等主要货币反弹走强，欧元兑美元跌破1.39关口。

　　分析师称央行加息意在压低货币泡沫，收紧流动性，近期受美元持续疲软不断走强的大宗商品市场受到重压。

　　中国央行宣布加息后，纽约原油期货电子盘从82.7美元附近直线下跌1美元，至81.7美元附近；黄金期货从1368美元附近降至最低1352美元。有色金属方面，LME铜下跌150美元左右，从8432美元附近降至最低8275美元，伦敦锌、铝等金属同步下跌。(记者高晨 敖晓波 赵丽萍)