【热词五】

　　地方债

　　政府到底欠债多少？地方政府欠债是否会危及经济？地方融资平台风险是否可控？

　　在民众的不断追问下，6月27日，审计署发布数据显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中政府负有偿还责任的债务为67109.51亿元。审计核实6576个“融资平台公司”。从审计结果看，至2010年底，省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务率，即负有偿还责任的债务余额与地方政府综合财力的比率为52.25%。如果按地方政府负有担保责任的债务全部转化为政府偿债责任计算，债务率为70.45%。因此，总体看，我国地方政府性债务负担尚未超出偿债能力。

　　但审计也发现，部分地区的债务偿还对土地出让收入的依赖较大，一些地区、行业的债务规模较大、债务负担较重，在“借、管、用、还”等方面还存在一些不规范的问题。

　　【点评】

　　政府投资冲动该降温了

　　关注地方债，有两个视角，其一是当下风险视角，关注债务本身的风险。当下我国地方债务率为52.25%，相比西方国家地方债的债务率上限100%而言，风险的确总体可控。其二是发展风险视角。主要关注的是地方债模式对经济发展的长期影响。

　　当前，我国地方债规模的扩大，主要来自地方政府主导的公共投资扩张。这种大规模投资虽然有正面意义，但负面影响不容忽视。此类投资一方面导致了经济发展的结构性失衡，降低了投资的效率，并对民间投资产生了一定挤出效应。另一方面扩大了银行的信贷规模，为经济体注入了更多的流动性。

　　适时约束公共投资的扩张，提高投资效率，拓宽民间投资渠道，才能推动经济增长由政策刺激向自主增长有序转变。政府投资冲动，该降温了。