深度解读

　　翘尾因素

　　翘尾因素，是指上年物价变动对第二年的延伸影响。物价指数通常按年距环比计算，即当年各月的价格指数以上年同月为基期计算。因此上年物价变动会对当年造成影响。如，某种商品2010年前11个月的价格均为1元，12月涨到2元，然后一直保持到2011年12月。虽然这个商品的价格在2011年全年都保持稳定，但在计算2011年前11个月的价格指数时，需要与2010年相同月份的价格相比，因而结果就为200%，这一“涨价”就全部由翘尾因素导致，而直到2011年12月，价格同比降为100%，翘尾因素才得以消除。

　　◇ 转稳健：管好货币稳物价

　　有个比喻：价格犹如船，货币好比水，水涨自然船高。在商品数量没变情况下，货币多了，买同样的商品就需要花更多的钱，也就是涨价。

　　近两年，面对百年罕见的国际金融危机，中央果断实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台总额4万亿元的投资计划，大幅增加货币供应规模。这为我国应对危机冲击提供了充足“弹药”，对经济企稳回升发挥了重要作用，但客观上也造成了国内流动性充裕。2010年新增外汇占款3.27万亿元，比上年增加32.4%，“热钱”净流入355亿美元，比过去10年平均多42%，这都加大了物价上涨的压力。

　　深度解读

　　外汇占款

　　外汇占款，是指一个国家的银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。对中国来说，由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用。国家为了外资换汇，要投入相应的人民币资金，增加了人民币的需求量，形成了外汇占款。

　　存款准备金率

　　存款准备金，指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，它占存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金率越高，可用于发放贷款的资金就越少，信贷扩张能力也越差。在我国，最低存款准备金率由中国人民银行确定。

　　为此，中央明确要求，要将稳定物价作为货币政策的首要任务，并将政策取向从适度宽松调整为稳健。“治水之法，不可执一”，管好流动性这个闸门，治好货币这个“水”，应采取综合治理的办法，“收”、“疏”、“堵”并举。

　　“收”，就是减少货币供应量。2011年以来，中国人民银行发出了“收”的信号。截至7月上旬，已3次提高人民币存贷款基准利率；6次提高存款准备金率，达到21.5％，创历史新高。今后将继续灵活运用各种货币政策工具，加强流动性管理，促进货币信贷适度增长，控制物价过快上涨的货币条件。

　　“疏”，就是引导资金流向。管好流动性，并不意味着全面紧缩，而是坚持“有扶有控”，着力优化信贷结构，使货币流向重点领域和薄弱环节。应引导资金投向战略性新兴产业、节能环保产业、现代服务业、科技自主创新等，投向“三农”、中小企业和就业、助学、扶贫等，更好地服务于经济发展和民生改善。

　　权威声音

　　把抬头的物价尽快打下去

　　周小川（中国人民银行行长）：在抗击危机期间，财政政策和货币政策都是扩张型的，这是应对金融危机的有针对性的举措。政策也会带来一定的副作用，在反危机取得巨大成绩的同时，物价和资产价格上升等一些负面效果会慢慢显现，但政策调整一定要及时，要把抬头的物价尽快打下去。

　　“堵”，就是严控境外“热钱”流入。当前，全球流动性充裕，“热钱”四处寻找投机空间。由于普遍看好中国发展、人民币升值等因素，境外“热钱”伺机涌入内地。必须打好“热钱”阻击战，进一步完善人民币汇率形成机制，建立“热钱”流入的预警机制，加强对国际资本进入途径、投资规模和投向的监测，严厉打击“地下钱庄”等违法犯罪活动，最大限度减少“热钱”的流入。

　　2004—2010年我国粮食产量连续七年增长；2011年全国夏粮实现“八连丰”，总产量达到12627万吨，为历史第二高产年。

　　◇ 保供应：增加供给稳物价

　　俗话说：物以稀为贵。这揭示了一个经济学原理：供求关系决定价格。供不应求，商品价格就会上涨；供大于求，价格就会下降。只有保障商品的充足供应，价格稳定才有坚实基础。

　　当前，我国主要工业品总体供大于求，农产品供求基本平衡。但农业生产基础比较脆弱，一定程度上还是靠天吃饭，农产品供应的变化容易引起价格波动。近些年，我国几次幅度较大的物价上涨，几乎都与农产品涨价有关。如2008年居民消费价格指数月度最高涨幅达8.7%，主要就是受猪肉价格上涨影响。这轮物价上涨也不例外，如2010年突出表现为蔬菜价格上涨，最近几个月猪肉价格上涨又推动物价达到新高。

　　农业丰，百姓安；粮价稳，百价稳。在我们这样一个13亿多人口的大国，农业是国民经济的基础，立足国内保障供应始终是头等大事。中央明确提出，稳定物价关键要扶持农业生产，坚决落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，千方百计确保农产品供应。

　　首先，大力发展生产。“手中有粮，心中不慌。”必须进一步加大对“三农”的投入力度，增加对农民的生产补贴，充分调动农民种粮积极性。2011年中央财政用于“三农”的投入将达9884.5亿元，比2010年增加15.2%。继续完善农业生产利益补偿机制，提高粮食最低收购价，2011年小麦每50公斤提高5元—7元，水稻提高9元—23元。今后10年，国家还将投入4万亿元，用于水利设施建设，这将有力提高农业抗击天灾的能力，夯实农业生产稳定增长的基础。

　　权威声音

　　手中有粮　心中不慌

　　陈锡文（中央农村工作领导小组副组长兼办公室主任）：从经济规律和中国国情看，稳增长、控通胀、调结构，必须首先稳住农业。只有保证农产品供应充足、价格稳定，才能做到手中有粮、心中不慌。越是国内外经济环境错综复杂，越是国内通货膨胀压力增大，越要抓好农业生产，这样才能赢得经济工作的主动权。

　　针对这轮物价上涨中食品价格涨幅较高的情况，必须统筹推进新一轮“菜篮子”工程建设。应通过5年左右努力，确保大中城市郊区有基本菜地面积，自给率保持稳定并逐步提高。对近期生猪价格上涨，国家将加大生猪生产扶持力度，加强生猪公共防疫体系建设，中央支持大型标准化规模养殖场和小区建设的投资将恢复到2 5亿元。同时，应全面掌握、及时发布“菜篮子”产品的生产情况和供求变化信息，积极引导生产和市场流向。

　　各地加强蔬菜基地建设

　　据不完全统计，2010年以来，各地投入蔬菜基地和大棚建设资金超过100亿元，全国秋冬蔬菜种植面积较上年增加800万亩，秋冬蔬菜总产量达到3.37亿吨。

　　其次，完善储备吞吐。农产品生产具有周期性、不稳定性，而消费却是常年的、持续的。必须发挥储备吞吐“蓄水池”功能，实现“高抛低吸、削峰填谷”。按照国际标准，一个国家的储备粮库存应占该国一年消费量的17%—18%，这是储备安全的警戒线，而我国已超过了40%，粮食库存充裕。要进一步完善重要商品储备制度和主要农产品临时收储制度，把握好国家储备吞吐的力度和节奏，针对当前个别地方“卖菜难”情况，要发挥好储备调节作用，临时收储一批可以短期贮存的蔬菜。