8月CPI随天气从酷暑转向秋凉也开始降温。9月9日，国家统计局公布8月CPI(居民消费价格指数)同比涨6.2%，较创下三年新高的7月份有所回落。CPI降温缓解了市场的躁动。

　　“小猪”依然跑得快

　　CPI虽有所降温，但涨势仍然不凡，其中，以猪肉为主的食品价格还是领跑者。统计显示，8月食品价格上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点。其中，肉禽及其制品价格上涨29.3%，影响价格总水平上涨约1.89个百分点，而猪肉仍为“罪魁祸首”，价格上涨45.5%，影响价格总水平上涨约1.27个百分点。但可喜的是，猪肉价格环比上涨涨幅比7月份缩小6.4个百分点。除猪肉外，蛋和油脂成为新“杀手”。8月蛋价格上涨16.3%，影响价格总水平上涨约0.14个百分点；油脂价格上涨17.1%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点。蛋价格环比上涨4.4%，比7月份的环比涨幅扩大3.6个百分点；油脂价格环比上涨2.1%，比7月份的环比涨幅扩大1.7个百分点。一些市场人士认为，蛋和食用油有可能成为下一轮物价上涨的领头羊。

　　8月份CPI涨幅回落是否意味着通胀压力减小？是什么因素造成此次涨幅回落的？专家们认为，CPI同比增速回落主要是食品项目同比出现回落，8月份食品CPI同比增速为13.4，相对于上个月的14.8出现明显下滑。

　　交通银行首席经济学家连平接受本报记者采访时指出，虽然涨幅有所回落，但物价实际水平并没有明显下降，涨价因素环比8月份比7月份上升了0.3个百分点，控制通胀的压力依然很大。而造成涨幅回落的主要因素是翘尾因素下降。据测算，8月份6.2%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为2.7个百分点，今年新涨价因素约为3.5个百分点。

　　同比拐点是否开始形成

　　物价持续上涨让人们一直渴望拐点尽快现身。

　　“同比拐点已经形成，但真正的物价回落要等到年底，”连平分析说，估计9月底因翘尾因素物价会继续回落。去年以来，持续紧缩的货币政策效应会逐渐显现，国家对流通环节的治理也开始见效，同时，人们对通胀的预期也在减弱。到年底，翘尾因素没了，纯粹是新涨价因素，估计年底CPI能到4%。

　　有专家认为，取决8月CPI形成拐点的主要因素是看未来猪肉价格的变化，如果未来一个月内猪肉价格从高位回落，就可以确认全年CPI拐点的出现，否则CPI还有上冲的机会。

　　另有业内人士表示，要慎言“见顶”。中国国际经济交流中心研究员王军说，7月份是个高点，但10月份、11月份有没有可能再起来，也不排除这种可能。新涨价因素还是不断出现，比如上半年前几个月没有猪肉(价格上涨)的问题，没有油、蛋(价格上涨)的问题，现在看来全部都出来了，而且蔬菜价格出现新一轮上涨。

　　货币政策应审慎平衡

　　CPI稍微下降了一点，但控制物价上涨的道路依然艰巨。

　　连平认为，下一步调控物价主要是解决好重要商品的供求关系，比如生猪的供求问题，猪有生长周期，若供应偏紧价格就下不来。据了解，猪的供应一时难以如愿。中国畜牧业协会副会长乔玉峰表示，因供应偏紧及饲料成本上升，中国猪肉价格预计年底前一直会维持上涨，并且生猪供应预计在明年上半年才会明显增加。

　　因通胀压力依然大，有业内人士预计未来国家仍将实行偏紧的货币政策，否则一旦放松通货膨胀的预期又会卷土重来。海通证券国际首席经济学家胡一帆认为，只要CPI涨幅仍维持在6%以上，就表示通胀压力仍很大，央行就需要加息。有分析报告称，年内仍有一次加息的可能。对是否加息市场意见不一。中国社科院经济研究所研究员袁钢明认为，如果采取加息的话，可能会造成我们的经济增长雪上加霜，会出现大幅度衰退。估计在这个形势下，中国不会加息了。

　　还有专家认为，当前的货币政策应该既不踩刹车，也不踩油门。连平说，现在通胀没降下来，只是出现曙光，资本流动性压力大，同时，又要避免经济出现大起大落，这些因素都需要实行审慎平衡的货币政策。近期央行在扩大准备金率缴存基数的同时连续8周向市场净投放资金3400多亿元，表明货币政策将维持审慎平衡。中国银行首席经济学家曹远征认为，美债欧债影响持续，国内通胀水平居高不下，中国应继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，尤其是货币政策，需要观察一段时间，既不踩刹车，也不踩油门。