无悬念！美联储年内二次加息靴子落地 透露“缩表”安排

　　浙江在线6月15日讯(浙江在线编辑 金英磊)当地时间14日，美国联邦储备委员会(美联储)宣布，加息25个基点，联邦基金利率从0.75%—1%，调升至1%—1.25%，这是美联储时隔三个月再度加息。

　　缩减资产负债表提上日程

　　美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，5月份以来的信息显示美国就业市场继续强劲，美国经济温和增长，近几个月美国家庭消费回升，企业固定资产投资继续扩张。但美国通胀近期有所回落，低于美联储2%的目标。

　　美联储当天发布的季度经济预测显示，今年美国经济预计增长2.2%，高于3月份预测的2.1%；到今年年底美国失业率预计为4.3%，低于3月份预测的4.5%；到今年年底美国通胀率预计为1.6%，低于3月份预测的1.9%。

　　基于以上情况，美联储决定，上调联邦基金利率的目标区间为1%—1.25%，货币政策立场依然宽松，支持劳动力市场环境继续改善，以及通胀持续回归2%。近期经济前景风险基本平衡，但委员会会密切关注通胀情况。

　　此外，美联储表示，将在今年开启实施缩减资产负债表计划。声明表示，将通过减少到期证券本金再投资，逐步缩减美联储持有证券，包括每月缩减60亿美元国债、40亿美元抵押贷款证券(MBS)；缩表规模每季度增加一次，直至达到每月缩减300亿美元国债，200亿美元MBS的目标为止。

　　但声明没有透露缩表的具体的启动时间，以及缩表结束后可能达到的资产负债表规模。耶伦在新闻发布会上表示，一旦时机合适，将在今年开始缩表，并持续数年，她称“缩表看起来像看着油漆变干”，希望缩表计划不会对市场产生明显影响。2008年国际金融危机之后，为刺激经济增长，避免使经济陷入通缩，美联储实施数轮大规模的量化宽松政策，使资产负债表迅速膨胀至4.5万亿美元规模。

　　下次加息或在9月

　　耶伦在当天的新闻发布会上表示，此次美联储做出加息决定，表明美国经济取得进展，并预计美联储将在未来渐进式加息。外界预测，美联储下一次加息将在9月。

　　此外，美联储对联邦基金利率的预期中值显示与3月时公布的预期差别不大。预期短期利率到2018年底在2%到2.25%之间，暗示明年还将加息三次，每次0.25个百分点，到2019年底将在2.75%到3%之间，暗示2019年也将加息三次，每次0.25个百分点。

　　上述预期并非板上钉钉，同时反映出美联储官员看法的转变。在最近几周，官员们表示，由于经济展望转强，金融形势变宽松，他们看到了加息的机会，同时认为通胀疲弱只是暂时的现象。

　　西联商业解决方案(Western Union Business Solutions)的高级市场分析师Joe Manimbo称：“在美联储升息，并暗示年底前还会再升息一次后，美元缩减日内跌幅。在美联储公布货币政策决定前，普遍受压的美元指数跌至年内新低，因美国经济数据令人失望，令投资人质疑未来的加息步伐。尽管美联储指出今日公布的CPI数据是近期通胀放缓的例证，但其对经济的预估保持了对经济潜在力道的信心。美联储小幅上调了对今年经济成长的预估，但小幅下修了对失业率和通胀的预估。

　　[延伸阅读]

　　美联储加息对各类资产的影响如何?

　　汇率：加息带来美元走势的强势

　　对于汇率影响，华鑫证券认为，美元指数料缓慢上升，“人无贬基”。美联储加息不止会带来美元走势的强势，在外汇市场上还意味着其他货币的相对贬值。就人民币而言，美国加息的影响将逐步削弱，但短期内市场化的导向将会更为清晰。

　　A股：影响并不明显

　　华鑫证券认为美联储加息周期对A股影响并不明显。数据显示，上证指数在美联储加息后首个交易日并无明显影响，在2004年加息周期中上调了17次联邦基金利率，但其中下跌的仅有8个交易日，同样在2015年和2016年的两次加息也是无明显影响。

　　黄金：加息前金价下跌，加息后上涨

　　总的来说，加息预期提振美元走势，对以美元计价的黄金价格影响利空。

　　财经专栏作者、黄金钱包首席研究员肖磊表示：“金价对美联储的货币政策走向较为敏感，但按照前几次加息期间对金价的影响，一般都是先抑后扬，即加息之前金价下跌，加息消息落地之后金价上涨。”

　　白银：投资机会比黄金好

　　方正中期研究院院长王骏认为：白银的波动幅度比黄金大，黄金主要是投资、储存功能，白银还具备产业功能，在电子、医疗行业用途广泛，消费需求比较大，短期来说，我认为白银的投资机会比黄金要好。

　　原油：油价连续下跌反映了加息预期

　　与黄金相比，原油对美联储加息预期的反应同样剧烈。

　　隆众石化网分析师李彦向表示：“油价的连续性下跌其实已经反应了加息预期，市场在提前消化。届时，美联储加息真正落地，虽然仍是利空，但美元走强对油价的冲击将不会太大。”

　　(综合新华社 人民网 中国新闻网等消息)