存款准备金率还有继续提升空间

　　瑞士巴塞尔消息当地时间5月6日，中国人民银行行长周小川在瑞士巴塞尔参加国际清算银行(BIS)10国央行行长会议期间承认，中国的股市泡沫令人担忧，并表示央行正密切监控资产价格及通货膨胀。

　　股市泡沫令人忧

　　自2006年初以来，上证综合指数已累计上涨约235%，今年迄今为止更是飙升了40%以上，其间亦出现了一些剧烈震荡。2月底，曾出现沪综指一日挫跌9%、领跌全球股市的情况。相对企业获利而言，与国际指标和历史水准相比，许多股票的估值很高。

　　当被问及是否担心中国股市泡沫的累积时，周小川回答：“是的。”他表示，“为维持货币稳定，我们关注消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)以及资产价格。”

　　中国对美国和欧盟的贸易顺差日益扩大，已使得大量资金流入中国，贷款和投资快速增长，亦引发对中国经济快速增长可持续性的担忧。

　　此前，周小川曾表示，中国将继续发展其资本市场，增强资本市场在为经济融资方面的作用。市场将其解读为，中国政府希望看到股市长期上涨势头的持续。周小川在10国央行行长会议空档发表上述言论。

　　准备金率仍有上调空间

　　周小川表示，他预计中国2007年的通胀率要高于2006年，但这种情况仍是可以应付的。他说：“没有证据显示通胀失去控制，我们十分密切地关注年通胀率。”3月CPI年率为3.3%，为两年多来首度攀升至3%上方。

　　周小川称，中国通胀格局的“季节性特色”意味着今年第二季度通胀率可能会下降。中国农历新年的长假助推了第一季度物价。当被问及中国是否会考虑进一步加息以抑制流动性时，周小川称“不便”讨论利率政策。

　　周小川称，近期通胀加速上扬是正常的，主要是因为基本商品价格和劳动力成本大幅增加。“我们不能说没有通胀压力，但这并不令人意外”。

　　为抑制流动性过剩问题，央行自去年以来已3次加息，7次提高存款准备金率，最近一次发生在4月29日，央行宣布将于5月15日将存款准备金率提高0.5个百分点，至11%。

　　周小川称，尽管经历11个月内7次增加存款准备金率也未能使贷款增加和通胀上涨放缓，但还有提高存款准备金率的空间。他承认，提高存款准备金率对市场的心理影响较小。

　　外汇管理机构很快建立

　　周小川5月7日在接受采访时还表示，中国新外汇管理机构将很快成立，并且其在对外汇储备的资产运作当中将被赋予更大的投资弹性。他补充称，目前尚不确定该机构未来运作的总资产价值会是多少。

　　周小川拒绝对该机构将投资何种资产予以详细说明，但他指出，与中国央行目前的投资范围相比，该机构将能把外汇储备投入到更广泛的投资工具中。他表示：“这取决于该机构自己的判断，但基本上他们将秉持高得多的投资弹性。”