新股频密发行不是为打压市场

　　经过一季度的快速发展后，目前国内IPO发行节奏仍未有减速的迹象。仅在4月13日至15日连续3个交易日内，就共计有8家新股接连发行。

　　记者从中国证监会还了解到，4月16日，包括宁夏青龙管业、福建海源自动化机械、上海开能环保设备、 芜湖 长信 科技 、安 徽盛 运机械、 易联 众信 息等6公司 在内 的IP O即将上会，后4家拟登陆创业板。

　　同时有消息称，农行日前已经启动IP O程序，这家新的“航母级” 公司 上市 融资 规模 可能 高达300亿美元，其中包括价值200亿美元的H股。国元证券分析师黄硕表示：“若上述集资规模属实，农行这次招股肯定是年内最大型的新股上市活动。在此之前，工商银行2006年上市的集资额达219亿美元，为全球最大的IP O交易，而V ISA 2008年上市集资额则达197亿美元，位列第二。”

　　与当前新股的频密发行形成鲜明对比的是，放在全球市场的大视野来看，A股市场近期的表现却不甚理想，整体估值水平也在长期的指数低迷中处于历史的“洼地”状态。统计数据显示，今年一季度，深证成指以-8.80%的涨幅沦为全球股市涨幅排行榜倒数第一；上证综指一季度上涨-5.13%，排名倒数第二。整个大中华区，包括中国内地、中国香港和中国台湾的股市表现为全球最差。

　　根据银河证券研究所最新发布的策略报告，当前大盘蓝筹股价相对估值已经处于历史低位，其中中国平安、招商银行、中国太保、中国人寿A股较H股折价都在10%以上。在绝对估值方面，按照2010年预测业绩计算的大盘指数市盈率只有15倍，其中金融股低至13倍，采掘、建筑建材、化工、房地产也都在20倍以下。

　　“在当前A股市场整体估值合理，且包括融资融券、股指期货等制度性创新陆续推出的情况下，管理层保持新股IPO较高速度的发行，其中显然没有挤压泡沫、压制指数的用意。”中信证券一位分析师如此向《经济参考报》记者表示。

　　考虑到新股IPO会增加对市场股票筹码的供给，进而影响到股票与资金的供求平衡关系，最后带动整个行情的起伏，所以在此前很长时间里，新股发行节奏都被视为管理层调控市场的“有形之手”。燕京华侨大学校长、经济学家华生对此表示：“新股发行节奏应逐渐摒弃过去政策市的色彩，让新股发行节奏正常化，不应使新股发行成为抑制市场或者托市的一种手段。”

　　“作为股票市场的核心，当前大盘蓝筹股2010年、2011年的预测市盈率(PE )只有15倍和13倍，估值水平应该是偏低的。在此情况下，A股市场IPO仍在正常进行，一方面说明当前市场资金还是相对宽裕的，同时也显出管理层对新股发行节奏常态化的努力。”新华基金管理公司基金经理崔建波如此表示。