新华网上海8月31日电题：锂业公司密集上市“能源金属”获市场热捧背后隐忧何在

　　继赣锋锂业10日登陆A股市场之后，国内又一家锂业公司天齐锂业于31日正式挂牌。

　　赣锋锂业上市首日飙升约186%，成为今年表现仅次于新亚制程(首日涨幅275%)的新股。天齐锂业则在发行市盈率高达90倍且大盘回调的情况下，首日涨幅仍达到177%。锂业公司受到市场热捧，是由于其在新能源汽车动力电池中有广阔的应用前景。但在纯电动汽车产业化刚刚起步的背景下，盲目炒作“锂”概念似乎并不明智。

　　新能源汽车推动锂由“工业味精”向“能源金属”嬗变

　　对于公众来说，锂并不是一种特别陌生的金属。目前已得到实际运用的锂产品多达100种以上，比如在润滑剂中加入锂化合物即可提高产品性能。由于历来被用作工业添加剂和催化剂，锂有着“工业味精”的美誉。

　　不过，2002年以来锂的下游需求开始悄然发生变化，这其中以电池领域对锂的需求增长最为引人注目。在金融危机前，全球的移动电话和笔记本电脑一直保持着两位数的增长，电子设备行业对于锂电池的需求使其跻身锂的四大下游用户之一。

　　当然，仅仅依靠“工业味精”效应和电子设备行业，并不足以让锂成为市场关注的明星金属。金融危机后新能源汽车的备受重视以及大容量动力电池技术的推广应用，才真正推动锂从配角走向主角。

　　“新能源汽车的发展路径，在业界看来依次是普通混合动力车、插电式混合动力车和纯电动车。”华泰联合证券研究员叶洮指出，目前普通混合动力车以配置镍氢电池为主，而到了纯电动车时代，性能优异的锂电池将是更好的选择。

　　产业政策也显示出了对纯电动车的“偏爱”。根据今年6月财政部、科技部等四部委联合出台的《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，在上海等五个试点城市对私人购买插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。

　　在业内人士看来，私人消费如果在政策支持下顺利启动，则动力锂电池将由今天的“芝麻”变成明天的“西瓜”。“一旦突破工业味精的局限而变身能源金属，锂产品的需求将得到爆发式的增长。”叶洮认为。

　　技术路线之争与产业化障碍

　　虽然锂电池前景广阔，但投资者在进入之前，首先得弄清其产业链结构：包括上游原料、锂电池材料(包括正极材料、负极材料和电解液等)和下游封装环节。如果再细化一些解释，即先要从矿石或卤水中提取工业级碳酸锂，工业级碳酸锂可进一步提纯为电池级碳酸锂，电池级碳酸锂又可制成关键的正极材料如钴酸锂、磷酸铁锂等，然后才是成品的锂电池。

　　作为一门新兴产业，汽车用动力锂电池在起步之初技术并不成熟，这将给贸然进入的投资者带来不可预知的风险。例如，碳酸锂作为锂产业链的核心原料，在提取工艺中存在矿石和卤水两种路线。关于这两种路线孰优孰劣，一直是业界争论不休的话题，这点在近期上市的两家锂业公司招股说明书中也有明显的体现。

　　赣锋锂业表示，公司是“国内唯一掌握直接从卤水提取电池级碳酸锂的企业”，但擅长矿石提锂的天齐锂业却指出，“国内卤水提锂企业仅能小规模生产工业级碳酸锂”。两家公司各执一词，难免让投资者有些晕头转向。

　　“其实两种路线各有千秋，卤水提取工业级碳酸锂成本低，而矿石在提取电池级碳酸锂中有优势，预计未来数年内两种路线将并存。”国金证券研究员张帅认为。不过，对于普通投资者来说，要准确判断技术发展方向显然不是易事。