中新网9月3日电新一期香港《亚洲周刊》刊文认为，国美电器的黄光裕、陈晓之争已经到了决战的紧要关头，黄光裕家族或可能落败，陈晓或可能胜出。如若如此，黄、陈股权和控制权之争还将继续下去，将严重危及国美正常经营和发展，也公然违背商业信托伦理。

　　文章摘编如下：

　　国美电器创始人、第一大股东黄光裕家族与董事局主席陈晓为首的董事会的控管权之争越演越烈，已到了白热化的程度。眼看黄光裕家族要求举行国美特别股东大会，罢免董事局主席陈晓和两位执行董事，任命两位执行董事的限期即届。国美现已定于九月二十八日召开特别股东大会，审议表决。黄光裕和陈晓谁能最终胜出呢？

　　目前看来，黄陈两方似乎势均力敌。但据观察，陈晓似乎已取得机构股东尤其外资股东的支持，颇有胜算。然而，即便是陈晓得胜，但黄光裕家族以其在国美占有第一大股东的股权和筹融资优势，决不可能对“鸠占鹊巢”善罢罢休。

　　八月二十七日，从黄光裕拥有并控制的北京国美发出一封终止函——如果黄光裕提出的动议在九月二十八日特别股东大会上未获通过，有意终止上市集团与非上市集团签署的采购和管理协议。这意味着黄光裕有可能独立运作非上市部分，并很可能拿回其私人公司拥有的国美品牌。

　　二零零八年，黄光裕案发，后被判有罪。黄光裕及其家族在此时把国美的领导权委托给认为可信任的新合作伙伴陈晓，以及信得过的旧部高管。陈晓在黄光裕一审被判十一年有期徒刑后，认定黄光裕不能翻案，因而加紧在国美实施去黄光裕家族的行动，不仅自己取代黄光裕坐上国美董事局主席的大位，而且利用期权激励拉拢黄光裕心腹旧臣，孤立了黄光裕家族，甚至把黄光裕家族排挤出董事会决策层，还以提升国美治理水平为由，引进了外资战略投资者，又连手外资欲继续增发新股，大幅度稀释和削弱黄光裕家族的股权和话语权。

　　黄光裕家族在给国美员工的公开信中直指：陈晓“连手外国资本，妄图使国美这个来之不易的民族品牌沦为外资品牌”、“企图变"国美电器"为"美国电器"”。当然，事情还远远未到如此地步。但这也充分反映出双方在发展战略方面的严重分歧和对立。

　　在经营方面，黄光裕家族同陈晓也存在严重的路线分歧，黄光裕的思路是让国美电器尽可能多的保持规模领先，以保持国美在电器行业的龙头地位。从国美上市之初到二零零八年，黄光裕带领国美高速扩张，门店数量从最初的二百多家发展到一千多家，铸就了国美在电器行业执牛耳的辉煌。

　　而陈晓接管国美后则反其道而行，通过压缩规模、大量关闭门店的方式经营国美。黄光裕认为这导致国美业绩快速下滑，致使市场份额原本一直只有国美百分之六十左右的苏宁电器取代国美占据龙头老大地位。

　　自黄、陈控制权之争公开以来，陈晓为击败黄光裕家族，不断采用泛政治化、泛法权化手段封杀黄光裕。直到八月二十四日召开的新闻发布会上，陈晓再次祭出这一杀手锏：“一个被司法认定犯罪的人是不宜担任企业管理人的，而他通过代理人遥控企业也是不合适的。”

　　从公司法和公司治理而言，陈晓作为受托代理方、职业经理人，与大股东黄光裕家族争夺国美控制权，是本末倒置。以陈晓为主的国美董事会、高管层作为受托方和执行者，依照公司法和公司治理规则，负有诚信和信托责任。

　　黄、陈之争已经到了决战的紧要关头，黄光裕家族或可能落败，陈晓或可能胜出。如若如此，黄、陈股权和控制权之争还将继续下去，将严重危及国美正常经营和发展，也公然违背商业信托伦理。(蒯辙元)