国美战局，眼下双方斗法正酣，陈氏合纵、黄氏连横，双方你来我往已激战数十回合。近期观察到国美业绩指标大增的中报出来后市场反应平淡，并未如预期那样放量大涨，说明投资者不太认同这份成绩单；而黄氏家族逐渐显示出雄厚财力、加上民意支持以及杜鹃获释，目前看黄氏家族显然已占上风。

　　形势永远比人强。随着黄氏家族渐占上风，国美争霸的未来走势也面临着更多的可能性。从目前形势看，大结局可能为以下四种情况：

　　三方和解(25%概率)

　　“和为贵”，对于黄氏、陈氏、贝恩三方这句话都非常适用。

　　首先，黄氏作为创始人大股东，最希望看到的是国美稳定发展。如果不是陈氏联手贝恩，欲从其手中夺取国美控制权，这场波澜不会掀起，黄氏绝对不会愿意“以己之矛攻己之盾”。

　　其次，陈氏之所以发动夺权之战源自对形势的误判。他以为依据法律进行公平较量就行了，然而没料到被舆论大批；他以为管理层会“上下同欲”力挺他，然而既富且贵的绝大多数高管估计不会坚决支持他；他以为投资者会支持他，然而大多数投资者首先都要顾及自己经济利益，“永无宁日”的阴影意味着投资风险。杜鹃归来，正是陈晓亡羊补牢下台阶的大好机会。

　　第三，贝恩现在颇有骑虎难下的感觉。外界对贝恩的批评之声一直不断，在面临品牌形象严重受损的局面下，与黄氏家族进行和谈，就转股、投票及长期投资、咨询合作等事宜达成一致，对贝恩来说是可以实现双赢的选择。

　　贝恩与黄氏和解，陈晓请辞(25%概率)

　　世事难料，也很可能出现下面一种情况——贝恩与黄氏和谈的意愿应比陈氏强烈很多——第一，实际利益可保证。“永无宁日”也有违贝恩长期利益，“渔翁”贝恩只要肯谈，自己甚至连同或有的影子伙伴利益获得保障应该不难。第二，声誉可挽回。因此，贝恩很可能单方面与黄氏和解。在这种情况下，陈氏有可能自动请辞，以一人代价换来全局和平。

　　9·28决战，黄氏胜(45%概率)

　　如果谈不拢，真的要到9·28进行最终决战，黄氏的胜面应该有较大。从“硬实力”方面——黄氏家族资金实力雄厚，弹药充足。比“硬实力”更重要的是“软实力”。在这方面，黄氏的优势更加明显——无论是道义人心，还是黄氏本人作为创始人对国美内部无与伦比的影响力，还是杜鹃获释，都使胜利的天平向黄氏一方倾斜。

　　9·28决战，陈氏胜，黄氏不断进攻，各方“永无宁日”(5%概率)

　　这种可能性出现的概率极小，它的前提是机构投资者大规模集体性误判。倘若出现这种局面，则无疑是国美的悲剧——在未来十年当中，我深信黄光裕绝对不会甘心失败而不断建立同盟夺回失地，国美将“永无宁日”，品牌受损、人心离散、无心经营、业绩下降、股价低迷。这并不符合各方的长期利益。

　　作者简介：胡刚，原任国美电器[2.20 0.00%]决策委员会发展战略研究室主任兼经营管理研究室主任，现任江苏新日电动车股份有限公司副总经理。