金价创三个月来最大跌幅黄金投资应更趋理性 2010年10月24日16:05:42　来源：新华网【字号大小】【留言】【打印】【关闭】

　　新华网上海10月24日专电(记者陆文军)金价回落不期而至。正当全球投资机构看好黄金将冲击“千四”大关，黄金却在本周内中国宣布加息和美元小幅反弹的消息面中应声滑落，踟蹰不前。从高歌猛进突然转为震荡盘整的黄金市场，是否面临“拐点”，方兴未艾的黄金投资市场是否风险激增？

　　黄金创出三个月来最大跌幅

　　连涨之后，黄金终于出现“短调”，虽然近期连续攀升的金价因获利回吐、美元反弹等因素出现回调本在意料之中，但近期金价出现快速回落仍显得突如其来。

　　由于二十国集团财长会议召开，令市场观望氛围加重，国际现货黄金价格本周五在纽约市场以每盎司1328.11美元报收，比上周五收盘每盎司1368.00美元下跌39.89美元，跌幅为2.92%。值得关注的是，黄金盘中一度跌至每盎司1314.60美元，为7月份以来的最大单周跌幅。

　　近期黄金结束连涨势头，突然快速下跌，市场人士认为主要与两大因素有关：一是美联储主席伯南克在上周五的讲话是迄今为止美联储可能最早在11月会议上再度放宽货币政策的最明确暗示，但他没有提供部分金市投资者渴望知道的细节，这令市场质疑美联储将采取的经济刺激政策的规模。因美元延续伯南克讲话后的反弹走势，获利回吐涌现金市，导致现货黄金价跳水。

　　二是中国近期宣布升息，释放了抑制资产价格泡沫的信号，而金价在近期快速上涨后受消息影响开始下跌。

　　中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析，黄金此轮涨势与美元贬值息息相关，目前市场真正关注点在于新一轮量化宽松政策起步阶段的规模有多大，这决定了未来金价的走势。

　　中国加息不会成为影响金价主导因素

　　近期中国央行多少有点出人意料的加息举动正好与美元的走强和黄金的回落同时，不少市场人士便以为金价的回落是人民币砝码所致。

　　然而，对于一直在关注黄金市场的分析师和投资者而言，目前美元的反弹和金价的回落与央行加息不同，乃是意料中事。而且众所周知，黄金依然是国际化程度最高的市场，中国虽然是全球最重要的黄金生产国和消费国之一，但市场人士普遍认为，目前中国因素还不足以主导世界黄金市场，所以决定金价的主要还是美元。

　　黄金专家、兴业银行分析师蒋舒认为，黄金在几乎是不间断上扬一个月后，市场早就有出现技术性回调的预期，而美国财长盖特纳近期有关不能放任美元任意贬值的言论更是成为刺激美元反转和黄金回调的绝好由头。因此，金价回落并企稳，与中国的加息关系不大，在黄金后市的技术分析上，“还是要把加息归宏观，把美元归黄金”。

　　而且从市场面的分析来看，此次国际黄金价格回调也在意料之中。由于前期现货黄金价格上涨过猛，黄金市场目前正处于调整阶段。现货黄金价格年内已上涨26.56%，而且自9月份以来，连创16次新高。美元近期走强是导致现货黄金价格回落的主要原因。

　　周洪涛也认为，投资者在二十国集团财长会议前保持谨慎从而推高美元，各国官员将在会上寻求解决全球货币不平衡性的途径，促使现货黄金价格下跌。“黄金的主要压力来自于美元，其次是获利回吐盘。最近热钱流入过快，出现获利回吐不足为奇。”

　　黄金仍有机会投资更需理性

　　在获利回吐压力和市场观望情绪浓重的双重影响下，国际金价在月末美国三季度GDP数据发布之前，可能将保持整体盘整态势。

　　但不能就此判断黄金遭遇“拐点”，支撑金价走强的基本面仍未改变，如美联储对二次量化宽松策略可能带来的新一轮美元“印钞”效应仍可能导致黄金大涨；全球一些主要经济体的通胀压力增大，黄金作为保值避险品将在一个阶段内持续受到追捧；加上远东地区的实物黄金需求强劲，预计印度的季节性需求将保持强劲，金价继续上涨的动能依旧存在。

　　但总体来说，在目前震荡不定的金市中，参与黄金投资须更加谨慎，尤其要选择适当的方式，进行理性投资。广义来说，国内个人投资者可参与的黄金投资方式有六种：实物投资金条、纸黄金、黄金期货、黄金现货延期等四种较为直接的黄金投资渠道以及黄金挂钩理财产品和黄金类股票等两种黄金相关投资渠道。

　　但六种“炒金”方式特点和适宜人群各不相同，如纸黄金风险低、门槛低，但不能进行黄金交割；实物金条很“实在”，但交易变现成本较高，而且须考虑储藏、运输成本；黄金期货、现货黄金延期都是保证金交易，可双向交易，金价涨跌都能赚钱，但由于是杠杆交易，风险非常大，对投资技术要求很高；黄金理财产品不少有类似期权的设置，根据市场走势设定一个涨跌区间，有的还锁定了收益，所以购买之前一定要弄清，否则可能出现金价大涨却没赚到钱的问题；黄金类股票投资收益往往具有对金价涨幅放大的效应，但同时经常出现大幅波动，风险也不小。

　　投资方式特点各不相同，初入金市的投资者切不可盲目追高，胡子眉毛一把抓。一位资深业内专家建议，首先，刚开始参与黄金市场的投资者应尽量选择较熟悉的方式，如黄金类股票、实物黄金等；其次，要控制好风险，包括投资比例，投资仓位等，高金价时不适宜押重金去“赌”黄金升值；第三，初入金市的投资者不妨减少交易，选择持有，黄金定位是一种保值避险工具，而不是理想的套利工具，一般投资者频繁交易，很可能出现金价涨了反而没有获利。