美联储加息预期降温推高黄金资产回报率预期

　　就在市场目光都聚焦在瑞信并购和多家美国地区银行倒闭的影响之时，国际金价出现了极其强势的走势。

　　这一轮行情的起点，正是3月9日硅谷银行发布增发公告后的暴跌，这场美国地区银行危机已经蔓延至全球。在此期间，国际金价也从1800美元跳涨至2000美元。3月21日，国际金价报1970.6美元/盎司。

　　金价创历史新高

　　现货投资者观望情绪浓厚

　　3月10日以来，黄金价格由1869美元/盎司一路震荡上升，仅3月17日一日内就上涨了3.64%，并逐渐逼近2000美元大关。20日下午，金价盘中一度升破2000美元/盎司，最高到达2014.9美元/盎司；实际上，上周国际金价单周上涨6.77%，黄金上次出现单周6%以上的涨幅要追溯到2020年3月。

　　“虽然近期金价开启了上涨模式，但我们销售相对平稳。”成都春熙路一家黄金饰品店店员对记者表示，进入三月以来，黄金标价价格就突破550元每克，现在需要576元每克。“目前可以做15元每克的优惠，但是实际到手价格比过年后要涨了不少。”

　　一位准备采购结婚金饰的消费者也对记者说道：“我现在很关注黄金价格，因为马上要结婚，需要买黄金饰品，但现在买金感觉有点亏，价格太高了，不如把钱存着，等以后再买。”

　　投资金条价格如何？记者走访银行了解到，成都建设银行金条今日售价每克458.2元。银行工作人员对记者表示：“我们售卖的金条价格根据实时金价走，现在是投资金条458.2元每克，如果现在不订购，后面价格也可能还会涨价；从近期购买量来说，因为银行购买的金条大部分都是作为投资需求，最近因为金价波动较大，购买量并不是很大。”

　　“现在并不是一个好的买黄金的时机，反而是一个卖黄金的好时候。”有黄金投资者对记者表示，当前金价影响因素极多，随时反转变化也极多，后市情况并不明朗，在此时买入黄金，风险较大，但当前已经触及到金价高位，在当下卖出之前持有的黄金，获利已经比较丰厚了。“我在上周已经卖出了一部分黄金产品，黄金期货也已经减持了一部分多头头寸。”该投资者说。

　　实际上，民间买卖黄金仅仅是黄金市场的一个缩影，世界黄金协会最新数据显示，今年以来各国央行买入黄金的数量进一步增加，1月全球央行净买入黄金的数据从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。

　　美联储加息幅度

　　或为金价最大影响因素

　　关于黄金价格突破2000美元的原因，中泰资本董事、国际特许金融分析师王冬伟对记者说道：“全球范围内的疫情引发了投资者对于经济的担忧，导致他们将资金投向了如黄金等相对稳定的资产类别；此外，全球央行的宽松货币政策和财政刺激措施也促使了黄金价格的上涨。”

　　需要指出的是，黄金价格主要受美元指数、实际利率等不确定性因素影响；但长期左右金价的因素更多体现在市场对经济增长预期以及货币政策预期的变化上，其中美联储政策变化可谓是最大影响因素。

　　目前，在2月美国非农数据失业率与薪资增速并无继续超预期强势、叠加美国硅谷银行突发性倒闭事件引发的金融风险担忧背景下，近期，美联储联手五大央行，重启美元互换协议，为全球市场注入流动性。而出手“救市”后，美联储再度陷入两难的境地。

　　一方面，“火”不得不救，另一方面，给银行“输血”又有违抑制通胀的初衷。接下来，更多的目光将集中在本周美联储将举行的议息会议上。“实际上，近期黄金上涨的持续性也是得到了美联储货币政策转向预期的支持。市场对美联储加息节奏放缓以及将重启降息周期的预期，推高黄金资产回报率预期。”有贵金属分析师表示。

　　长期趋势可能会维持上涨

　　投资需关注自身风险承受能力

　　“尽管黄金价格可能会受到短期波动的影响，但它仍然是一个被广泛认可的避险资产，因此其长期趋势可能会维持上涨。”对于黄金后市走势，王冬伟表示，黄金价格是否会保持继续上涨取决于这些因素的未来发展情况，目前来说无法确切预测。

　　当下，黄金已经走出了一轮大幅上涨行情，对于普通投资者来说，现在还能不能“上车”吃到金价上涨的红利，或是其最关心的事情。

　　“对于是否现在是买入黄金的好时机，取决于投资者的风险偏好和投资目的。”王冬伟解释道，如果投资者认为全球经济前景不稳定，通货膨胀可能会加剧，或者地缘政治风险加大等，那么购买黄金可能是一个不错的投资选择；然而，需要注意的是，黄金价格也可能会面临短期波动，投资者应该谨慎决策。

　　需要指出的是，大量购买黄金的投资者可能有不同的投资目的和风险承受能力。一些投资者可能视黄金为一种避险资产，用于保护资产免受通货膨胀和全球经济不稳定的冲击。而其他投资者则可能将黄金视为一种投机工具，以追求短期的投资回报。王冬伟表示，无论是哪种类型的投资者，投资黄金都需要充分了解其特点和风险，以作出明智的投资决策。

　　建信基金表示，金融系统、地缘政治等潜在风险因素也推升了黄金的避险需求，对金价构成支撑。在美元信用不断被透支的背景下，黄金作为储备货币也得到了各国央行的青睐。因此总体而言，黄金上行风险大于下行风险。