北京时间5月25日凌晨，美联储公布5月FOMC会议纪要。

　　美联储官员在本月初的会议上预计，再次加息将是合适的，并就缩减4.5万亿美元资产负债表达成共识，预计于今年晚些时候开启缩表，且几乎所有的美联储官员都赞成2017年开始缩表。纪要显示：“大多数与会者认为，如果之后的经济数据符合他们的期望，那么FOMC委员会很快就会采取进一步的措施，来退出宽松政策。”

　　美联储官员在5月2日-3日的会议上维持基准利率不变，即0.75％至1％。近来多位美联储官员频繁发声，他们指出，经济仍将保持强劲，今年可以再加息两次甚至三次。

　　通胀有隐忧，失业率达16年新低

　　虽然美国经济一季度增长缓慢，会议纪要显示，官员们认为，这种放缓是暂时性的。此外，有些官员对最近通胀的疲软表示担忧，但这不足以让他们放弃今年再加两次息的计划。

　　官员们预计，随着未来几个月就业增长、家庭收入和财富上升以及消费者信心走强，支出将有所加大。“他们对经济的前景的中期评估没有较3月会议时发生大的改变。”

　　而让部分官员们感到焦虑的是不稳定的通胀率。美联储的通胀指标在3月下滑幅度超过预期，降至1.8％，在2月时曾超过2%的年度目标值。劳工部公布的消费者物价指数（CPI）则在4月下跌。剔除食品和能源的核心通胀在4月同比上涨了1.9％，为2015年10月以来首次跌破2%。

　　另一方面，劳动市场的表现却非常稳定。4月就业报告显示，2017年月平均新增就业已达到18.5万个，失业率下跌至4.4%，据华尔街日报统计，这是2001年5月来的最低值。

　　一些官员在会议上表示，更强劲的薪资增长和失业率的大幅下降将是加快升息速度的保证，不过也有部分官员却认为如果低失业率没有刺激物价上升，美联储应该比目前的速度更慢一些。总体而言，“参会人员认为他们对中期经济的展望自3月来没有变化。”由于美联储的预期相对稳定，官员们认为可以按原计划继续推出量宽政策。

　　谈及缩表细节

　　美联储会议纪要显示，几乎所有的美联储官员都赞成2017年开始缩表。

　　美联储已经3年没有扩大资产负债规模了，只是将到期的债券进行再投资，从而稳定长期利率。一名美联储官员在提议中表示，应该削减债券的持有量，即减少对国债和抵押债券的再投资，可以设定一个量，每月小规模停止续作，并按季度逐渐增加缩减的规模，从而实现有计划缩表。“几乎所有”官员都同意这个办法，他们认为这样的方式可渐进地且可预见地缩减美联储的持债规模。

　　官员们都想极力避免2013年的“削减恐慌”的情况再次发生，即投资者担忧美联储减少购债规模，导致市场恐慌，国债收益率大幅飙升，资本大量外流至新兴市场。

　　下一次FOMC会议将于6月13日至14日举行，美联储主席耶伦届时将召开新闻发布会。根据CME集团的FedWatch数据显示，6月美联储的加息概率为83.1%，与会议纪要发布前的数据持平，而此前由于特朗普的政治风波，加息概率曾一度下跌至63%。