茅台突然涨价，重夺A股“王位”

　　今年三季度增速放缓后，贵州茅台提价了。

　　10月31日深夜，贵州茅台宣布贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格上涨两成。此次调价速度之快，从公告到实施，只隔了短短十来分钟。

　　11月1日，贵州茅台高开9.82%，当天收盘大涨5.72%，报价1780.99元/股，总市值约2.24万亿元，重夺“股王”之位。

　　不久前的10月19日，贵州茅台股价罕见跌超5%，市场一度猜测茅台业绩速降。

　　茅台为何会突然涨价？对其业绩有何影响？消费者、经销商怎么看？是否会掀起白酒行业的又一波“涨价潮”？

　　消费终端

　　市场价格波动不大

　　看着茅台提价，在上海做生意的一树（化名）赶紧又下单了一箱。

　　一树告诉记者，他从渠道商手里买的整箱茅台，价格一般在2800-3000元每瓶，用于平常应酬请客和朋友聚会。“飞天茅台价格和之前差不多，这次出厂价涨了没多大影响。不过快到年底了，春节前茅台肯定要涨价，不如早点入手。”

　　除了宴请客户，飞天茅台也是各类婚宴的宠儿。杭州人小宇（化名）打算明年结婚，筹备婚礼酒是大头，“婚礼上的喜酒我们准备用飞天茅台，今天看到茅台涨价了我马上把链接转给男朋友，飞天茅台本来价格就高，涨20%不好说了。”

　　小宇说，马上就和家里人分头打了几个经销商的电话，一问价格没有变化这才放下心来。小宇决定等双休日把酒订了，“还是早点买掉放心。”

　　白酒分析师蔡学飞认为，茅台已经是“消费品”“奢侈品”“投资品”三品合一，在商务、礼品与高端宴席市场具有极强的刚需属性，随着国内消费逐步恢复，茅台的市场需求依然旺盛。

　　“价格是市场供需关系决定的，结合茅台的有限产能现状，以及目前四季度白酒消费旺季和春节备货情况，应该说茅台的涨价是有一定市场基础的。” 蔡学飞说。

　　记者随机走访了几家浙江的贵州茅台经销商。杭州某茅台经销商表示，目前没有接到厂家的提价通知，53°飞天茅台还是卖1499元/瓶。“经销商打款价肯定是要涨不少，但是市场价格估计不会有太大波动。但因为接近年底，酒类消费需求旺盛，可能实际零售价会再涨，这都是由市场供需关系决定的。”

　　另一位授权经销商表示表示，“这两天电话打过来问53°飞天茅台是否涨价的顾客很多，但是我们出于对顾客的服务，都是不涨价的。但是对于个人和单位购买有数量限制，比如每人1瓶、企业团购限1箱等。”

　　业绩提升

　　将增厚超50亿元利润

　　与终端消费不同，资本市场对茅台涨价更为敏感。

　　据不完全统计，此前贵州茅台在2006年、2007年、2008年、2009年、2010年、2011年、2012年和2017年底对产品进行过提价，提价幅度约为10%-35%左右。历来茅台酒价格提升，将显著影响贵州茅台的业绩和股价。

　　比如上一次2017年12月28日，飞天茅台出厂价上涨18.3%至969元。当天，贵州茅台股价大涨8.21%。

　　贵州茅台称，此次价格调整将会对本公司经营业绩产生一定影响。

　　对于茅台提价的原因，北京酒类流通行业协会秘书长程万松分析，一是随着社会发展，当下原材料、人力成本都有所上涨，酒价上涨也在情理之中；二是此次调价将为茅台带来一笔可观的利润增长，也为明年的持续增长埋下伏笔。

　　据国联证券行业分析师陈梦瑶测算，2024年茅台酒吨价提升约7%，假设销量不变的情况下，带来约85亿-90亿收入和约50-55亿利润的新增量。

　　国盛证券分析师符蓉也表示，此次调价不仅直接增厚公司营收和利润，同时体现茅台对自身的渠道能力充满信心，对经销商团队的管理持续提升，预计茅台或重新显现“量价齐升”趋势。

　　提价也在贵州茅台历年股东大会上频频被提及。今年6月召开的2022年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军就曾表示，“这两年贵州茅台一直在做增量价格改革，除了飞天茅台酒保持1499元，周边的价格全在动，实质上实现了提价。”他还表示，“价格要科学、全面地看待，供求关系是其中一个经济规律，什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。”

　　白酒行业

　　“涨价潮”未必会来

　　贵州茅台股价大涨，伊力特、泸州老窖、五粮液等也纷纷跟涨。

　　对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，时隔多年茅台进行了大幅提价，不仅给茅台的收入和利润带来提升作用，也对整个消费白酒行业产生了强烈的示范效应，有助于提振市场信心。

　　市场猜测，在贵州茅台提价后，其他品牌酒企是否也会跟风？

　　自2008年茅台出厂价超过五粮液之后，五粮液对历次茅台提价都采取了跟随策略。

　　据媒体报道，五粮液投资者热线工作人员表示，公司关注到贵州茅台的调价公告，目前没有涨价的计划，会静观其变。山西汾酒投资者热线工作人员表示，公司产品平时就有调价，但是没有大幅度的价格调整，就是一个日常的价格调整举措。

　　11月1日，泸州老窖怀旧酒类营销有限公司发布《关于调整60版特曲价格的通知》显示，即日起，52度、43度、38度泸州老窖60版特曲（500ml*6）经销商结算价分别提升至478元/瓶、438元/瓶和428元/瓶。有分析称，这相当于每瓶结算价上涨了20块钱。

　　面对贵州茅台的涨价，多家白酒企业相对理性。

　　蔡学飞表示，目前整个酒行业身处调整期，呈现出高库存、低价格与弱需求的特点。行业整体上目前没有涨价的市场基础，茅台提价确实会拉高行业的价格空间，促进酱酒品类的消费，但是不大可能带来行业性的涨价潮。

　　盘点飞天茅台历次调整出厂价

　　2018年1月1日 969元 提价幅度 18.3%　

　　2012年9月1日 819元 提价幅度 32.3%

　　2011年1月1日 619元 提价幅度 9.9%

　　2010年1月1日 563元 提价幅度 12.8%

　　2009年1月1日 499元 提价幅度 13.9%

　　2008年1月11日 438元 提价幅度 22.3%

　　2007年3月1日 358元 提价幅度 16.2%

　　2006年2月10日 308元 提价幅度14.9%