七、汇率：稳步小幅升值是普遍预期

　　2007年1月11日，美元兑人民币冲破7.8关口，人民币币值首次高过港元。而刚刚过去的2006年，人民币兑美元累计升值3.28%，美元兑人民币以7.807收官。其中一季度升值0.66%，二季度0.31%，三季度1.18%，四季度1.15%，下半年明显加快。

　　同样，在汇率问题上，各方的意见也不尽相同。

　　国家发改委经济研究所：就汇率政策而言，要努力减弱人民币升值预期，要继续保持汇率水平的基本稳定，但可放宽浮动的限制、增加市场灵活性。

　　目前来讲，我国经济发展阶段和金融发展阶段两方面都不具备汇率大幅升值的条件，最根本的是我国还不具备人民币升值的长期竞争力基础。汇率升值(无论是缓慢性的大幅升值还是快升值)将影响工业竞争力的形成。因此，近阶段通过升值来抑制投资增长和调节内外经济的不平衡，是一种奢侈的政策设想。

　　新华社经济分析师：预计2007年人民币升值总体将加快，其中上半年较快，下半年减缓，全年升幅5%，美元兑人民币降至7.42。人民币汇率短期变动受美元兑其他货币汇率等因素影响，但中长期升值幅度主要取决于我国汇改“主动性、渐进性和可控性”三条原则，稳步小幅升值是普遍预期。

　　国务院发展研究中心张立群：2007年人民币汇率将继续小幅升值，受“主动性、渐进性和可控性”三条原则影响下，2007年升值幅度将与2006年相当，但升值幅度可能逐渐放大，这有利于汇率市场化。

　　中国银河证券研究中心：2007年人民币将继续保持升值态势，并且人民币升值速度可能加快。预计2007年人民币兑美元汇率会升值4.5%左右，这样，到2007年年底，人民币兑美元汇率就有可能达到7.46:1左右。原因有三：第一，我国国际收支顺差将继续扩大，外汇储备仍会保持较快增长；第二，由于美元在外汇市场上大幅贬值，目前人民币兑美元的升值幅度小于美元对主要货币欧元、英镑的贬值幅度,人民币升值潜力依然较大；第三，美国民主党在国会中期选举获胜,减少中美贸易赤字将是民主党对华的主要经济政策目标,民主党有可能对我施加更大压力，促使人民币加速升值。

　　八、房价：继续上涨，涨幅收窄

　　2006年国家发改委、国家统计局公布的11月份“全国70个大中城市房屋销售价格指数”显示，全国房价同比上涨5.4%；北京是10.3%。

　　对于2007年房价走势，权威机构和研究者大多认为会“继续上涨，但涨幅收窄”。

　　新华社经济分析师：2006年全国商品房均价按销售总额除以销售总面积同比上涨约10%，比上年回落约5个百分点，但已连续三年涨幅超过10%。按同一口径我们预计2007年房价将上涨8%。推动房价上涨的主要因素包括：需求依然旺盛，土地价格上涨，小户型虽能降低总价但会带动单价上涨，集资房控制趋严，二手房受新征税费、再上市年限等因素影响可供量减少，价格上涨也开始加快，其相对于新建商品房的性价比吸引力减弱。均价下降主要靠扩大经济适用房建设，但从2006年新开工情况看，经济适用房竣工比例在2007年可能继续下降，2008年才有望回升。

　　国家发改委经济研究所：2007年房价将继续保持过快增长，特别是北京、青岛等沿海大城市房价将继续保持过快增长。2007年围绕着奥运会的题材，相关房地产的炒作还将继续。

　　住宅投资将会继续保持20%以上的过快增长。主要原因包括：一是在高利润的引诱下，包括海外和国内游资在内的社会资金追求房地产投资和消费的热情不减，目前与房地产投资配套的资金超额率已经上升到40%，没有减弱的迹象；二是一些房地产宏观调控政策是长期性政策，短期内仍难对住宅需求和供给的高增长产生明显抑制作用，如90平方米占70%的政策在操作执行上滞后或有难度，需要一个过程；三是地方政府的变相支持；四是宏观调控对非房地产投资越有效，新增资金便会更多地流入房地产市场；五是目前人们对人民币升值预期普遍较强，会继续刺激房地产的投资和消费。

　　国务院发展研究中心张立群：预计2007年房价还会上涨，但涨幅会平稳回落，大体与2006年相当。北京等特大城市的房价涨幅回落将更为明显。

　　原因有五：一是住房消费需求旺盛；二是尽管供给短期内增长很快，但受基础设施建设滞后影响，未来增长潜力不是很大；三是目前出台的一些控制买方需求的措施，增加了二手房交易成本，某种程度上抬升了二手房价格；四是征收房地产持有环节税目前操作难度仍较大；五是尽管目前较为红火的股市会分流部分房市资金，但出于股市平稳发展的考虑，政府很可能会对2007年股市降温，房地产投资不会受到太多制约。

　　九、股市：涨中走稳注意风险

　　随着股权分置改革的深入，2006年成为我国证券市场的转折年,原本扭曲的市场定价机制得以矫正，市场终于走出了长达5年之久的泥潭。A股IPO重新启动后，以工商银行为代表的国企蓝筹股加速回归，提振了A股市场对全球投资者的吸引力。

　　对于2007年股市的预测，机构和研究者认为大抵是“涨中走稳”态势。

　　新华社经济分析师：对股市后市的判断，是我们在内部讨论中争议最大的部分，比较一致的看法是，从宏观层面和目前市场人气看，2007年A股市场继续走牛的可能性极大，上证指数突破3000大关几无疑问。我们预计，上证指数将在2007年春季攀升至3000点以上，而且上半年不排除冲高3500点的可能，若出现这种情况，我们认为下半年将呈跌势。

　　国务院发展研究中心张立群：2007年股市会在今年大涨的基础上逐渐走稳。原因有六：一是通过股权分置改革，长期桎梏我国股市发展的一些根本性问题得到基本解决，股市开始步入良性发展的轨道；二是此前五年的市场调整，已使市盈率降到合理水平，挤出了大部分股市泡沫；三是监管水平逐步提高，股市日益规范；四是过剩的流动性提供了较为充足的入市资金，入市渠道也在拓宽；五是大盘绩优股对股市带来健康影响；六是散户及机构投资者在市场的历炼中日益成熟。

　　基于此，中国股市某种程度上已步入转折点，但要密切关注金融与房市的变化，以避免泡沫经济之虞。

　　国际知名投行：虽然2006年中国股市的涨幅超过100%，但摩根大通和瑞士银行的分析师仍然认为，中国A股市场2007年的涨幅将超过亚洲地区其他所有股市；总部位于香港的东骥基金管理有限公司董事总经理庞宝林也乐观地预计，A股指数2007年有望再涨50%左右，高居亚洲榜首。

　　十、国际油价：继续下跌，高位波动

　　2006年国际原油价格大幅飚升，纽约商品交易所期货价格8月上旬一度创下每桶78.64美元的历史纪录，年均价格也达到史无前例的66.25美元。如此高价缺乏供需基本面支持，其与中东局势、国际对冲基金炒作及美国战略考虑密切相关。

　　对于2007年国际油价，分析预测基本持下跌和高位波动两种意见。

　　新华社经济分析师：我们预计2007年国际原油期货年平均价格会跌到每桶50美元左右。目前看来，伊核问题尚不足以导致美国对伊朗动武，伊拉克方面，美国虽然失控，但至少对伊拉克石油稳定出口还能保证，中东不确定因素虽然没有消除，但除非大幅恶化，按近十几年油价随全球经济增长波动而波动(而非经济随油价波动而反向波动)，既然普遍预计世界经济增长放缓，石油价格也应下跌。

　　国务院发展研究中心张立群：2007年国际油价存在着较大的不确定性，其高位波动的可能性比较大，波动幅度大概在每桶50-70美元之间。

　　目前的国际油价与真实的需求与生产关系不大，而主要与对冲基金的炒作及美国的战略考虑有关。