一、2005年居民金融资产总量及其增长

　　根据中国人民银行金融资产存量核算资料测算，截至2005年底，我国居民金融资产余额首次突破20万亿元大关，达到20.65万亿元，比2004年增长16.3%，扣除价格因素，比上年增长14.3%。

　　引起我国居民金融资产快速增长的主要因素是：1、居民收入增加对居民存款的带动。根据国家统计局测算：2005年我国城镇居民人均可支配收入为10493元，比2004年增长1071元；农民人均纯收入为3255元，比2004年增长319元。居民可支配收入的增长极大地带动了我国居民存款的增长。在2005年居民金融资产存量中，居民存款占71.8%。2、保险市场发展的影响。保险业的快速发展及人们保险意识的增强带动居民在保险市场金融资产持有量的增加。2005年底居民在保险市场上的金融资产持有量达到18315亿元，增长29.8%。3、证券市场的影响。2005年底居民在证券市场上的金融资产存量为18000亿元，增长4.2%。证券市场的发展也为居民金融资产的增加提供了基础。4、其他因素。随着各项改革深化，居民在教育、医疗、保险等方面的支出将会大幅度增加，而且职工面临下岗、失业的可能性也在逐步增大，这些预期使居民更多地选择了金融资产投资。

　　二、居民金融资产的构成分析

　　(一)2005年居民金融资产的构成分析

　　2005年底，我国居民金融资产总量为206564亿元。在我国居民金融资产构成中，居民存款持有量为148273亿元，占比为71.8%；居民手持现金持有量为19946亿元，占比为10.0%；居民证券持有量为18000亿元，占比为8.7%；居民保险准备金持有量为18315亿元，占比为8.9%；居民其他金融资产持有量为2029亿元，占比为1.0%。

　　(二)居民金融资产的人均构成分析

　　从人均储蓄水平看，城乡居民人均储蓄差距从改革开放以来经历了一个“W”形的变化过程，在1978年，农村居民的人均储蓄只有7.05元，城镇为89.8元，是农村的12.7倍。1990年城镇人均人民币储蓄为1748元，而农户储蓄只有219元，二者相差6.98倍。到2005年末，城镇居民人均储蓄20715元，农村居民人均储蓄3301元，两者相差5.28倍。

　　(三)不同收入阶层之间居民金融资产构成分析

　　调查数据显示，金融资产出现了向高收入家庭集中的趋势。按照调查样本户金融资产由低到高五等分排序，户均储蓄存款最多的20%家庭拥有城市人民币和外币储蓄存款总值的比例分别为64.4%和88.1%，而户均金融资产最少的20%家庭拥有城市人民币和外币储蓄存款总值的比例分别仅为1.3%和0.3%。

　　三、居民金融资产的地区和城乡分布

　　(一)居民金融资产的城乡分布

　　从城乡居民储蓄存款占比的发展变化看：1978年人民币城镇储蓄余额为154.9亿元，而农户人民币储蓄余额为55.7亿元，二者相差1.87倍；1990年人民币城镇储蓄余额为5278亿元，而农户人民币储蓄余额为1842亿元，二者相差1.87倍；2005年人民币城镇储蓄余额为116445亿元，而农户人民币储蓄余额为24606亿元，二者相差3.73倍。

　　(二)居民金融资产的地区分布

　　1、不同地区居民金融资产结构不同。东部以广东为例，2002年广东省居民金融资产增加额为2885亿元，居民储蓄存款和手持现金占比92.2%，证券投资占比5%,其他金融资产占比为2.8%；西部以云南为例，2002年云南省居民金融资产增加253亿元，居民储蓄存款和手持现金占比83.6%，证券投资占比16.4%,其它金融资产占比为0.19%；中部以河南为例，2002年河南省居民金融资产增加773亿元，居民储蓄存款和手持现金占比81.3%，证券投资占比10.1%，其它金融资产占比为8.6%；东北部以辽宁省为例，2002年辽宁省居民金融资产增加657亿元，居民储蓄存款和手持现金占比88.8%，证券投资占比7.7%，其它居民金融资产占比为3.6%。

　　2、不同地区居民金融资产分布极不均衡。截止2005年底，储蓄存款最多的五个省份，分别是广东、江苏、山东、浙江和北京，占全国储蓄存款的40%，其中广东占全国储蓄的14.2%；储蓄存款最少的五个省份，分别是西藏、青海、宁夏、海南和贵州，占全国储蓄2%。

　　四、如何看待当前收入分配对居民金融资产的影响

　　(一)居民可支配收入是影响居民金融资产增长的主要因素

　　1992年至2005年间，我国居民消费年均增长13.2%，低于期间GDP年均增长(14.6%)1.4个百分点；居民固定资产投资年均增长19%，快于同期GDP增幅4.4个百分点；居民可支配收入年均增长为13.5%，低于同期GDP增幅1.1个百分点，而1996年至2005年间，我国居民金融资产年均增长15%。由此看来，近十年来，我国居民消费低于经济增长和居民可支配收入的平稳增长，是我国居民金融资产稳定增长的主要原因，但居民消费增速减慢加速了金融资产的增长，而居民可支配收入增幅的放缓又抑制了居民金融资产的快速增长。

　　(二)国民可支配收入向政府和企业部门倾斜，对居民部门金融资产的快速增长也会产生影响。

　　从资金流量核算结果来看，九十年代以来，我国国民收入分配出现了向政府和企业倾斜的现象，政府部门可支配收入占国民可支配收入的比重不断上升；企业部门可支配收入占国民可支配收入的比重在波动中上升；与此同时，居民可支配收入占国民可支配收入的比重持续下降。居民可支配收入占国民可支配收入比重下降，必然影响到居民金融资产的快速增长。

　　(三)收入差距扩大加速居民金融资产聚集少数人手中，加大了地区间居民金融资产的差距

　　改革开放以来，城镇居民家庭金融资产得到迅速增长，其原因是多方面的，其中高收入户金融资产数量的迅速增加是一个不容忽视的重要因素。这种状况的结果就是金融资产在一部分人手中的积聚，客观上也为非公有制经济的发展创造了一定的条件。从地区间情况看，东西部居民收入差距扩大，必然带来居民金融资产的巨大差距。