2008年：货币政策

　　从“从紧”到“适度宽松”

　　为了防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，中央在2007年底将稳健的货币政策进一步调整为从紧的货币政策。但是，由于美国次贷危机对我国经济影响的逐步显露，这次调控的具体举措并没有得到充分的展开。

　　2008年9月份，国际金融危机导致国际经济环境急转直下，国内经济困难也明显增加。中央迅速出手对宏观经济政策进行了再次调整，2008年11月5日国务院常务会议决定实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这是我国货币政策十多年来首次提出“适度宽松”，标志着我国宏观经济政策的又一次重大调整。

　　胡锦涛在2008年中央经济工作会议上明确指出：实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，是中央在全面分析国内外经济环境变化的基础上作出的重大决策，是有效应对严峻形势、实现明年经济增长目标的重要保障。

　　2008年中央经济工作会议指出，“受国际金融危机快速蔓延和世界经济增长明显减速的影响，加上我国经济生活中尚未解决的深层次矛盾和问题，目前我国经济运行中的困难增加，经济下行压力加大，企业经营困难增多，保持农业稳定发展、农民持续增收难度加大，金融领域潜在风险增加。”中央预测2009年可能是新世纪以来我国经济发展最为困难的一年。为了战胜国际金融危机严重冲击，维护改革发展稳定的大局，有必要实施积极的财政政策、适度宽松的货币政策。

　　另一方面，中央也全面分析了我国经济发展的基本面，认为我国有条件实施积极的财政政策、适度宽松的货币政策。首先，经济增长过热、物价上涨过快趋势得到有效控制。居民消费价格已从2008年2月的8.7%回落到11月的2.4%，通货膨胀压力明显减弱；其次，国际金融危机的冲击并没有改变我国经济发展的基本态势。我国“金融体系总体稳健，财政赤字规模较小，外汇储备充足，国内储蓄率较高”，宏观经济政策调整有较大余地，从而为实施积极的财政政策、适度宽松的货币政策提供了前提；而工业化、城镇化的快速发展，使“基础设施建设、产业发展、居民消费、生态环境保护等方面有巨大发展空间，扩大内需潜力巨大”，从而有能力消化这些政策效应。

　　并以此从三方面着手宏观调控：其一，加强研判，增强宏观调控的针对性和有效性。鉴于国际金融危机尚未见底及其对我国冲击的进一步显现，2008年中央经济工作会议明确指出：经济增长下滑过快，已经成为当前我国经济运行中的突出问题，因此必须把保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务。综合考虑了发展的需要和可能，中央提出了国内生产总值增长8%左右的目标。在此基础上，为了实现短期增长目标和长期发展目标的统一，中央要求“必须坚持把保增长、扩内需、调结构有机结合起来”，“进一步提高经济发展质量和水平”。

　　十七届四中全会以后，我国经济进一步回升向好，但基础还不牢固。为了巩固和增强经济回升向好势头，2009年中央经济工作会议要求“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系”，要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要“把握好政策实施力度、节奏、重点”，财政政策要突出重点，“货币政策要保持连续性和稳定性，增强针对性和灵活性”。

　　其二，把扩大内需作为应对国际金融危机冲击的基本立足点，全面实施并不断丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划和政策措施。保增长的关键是要解决市场需求不足问题，在外需大量减少的情况下，要“把扩大内需作为保增长的根本途径”。

　　因此，在确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施的基础上，中央明确指出财政政策要“较大幅度增加公共支出”、“实行结构性减税”、“优化财政支出结构”；货币政策要发挥“反周期调节和保障流动性供给的重要作用，促进货币信贷供应总量合理增长”。

　　从而逐渐形成了以大规模增加政府支出和实施结构性减税、大频度降息和增加银行体系流动性、大范围实施产业调整振兴规划、大力推进科技创新和技术改造、大幅度提高社会保障水平为主要内容的促进经济平稳较快发展的一揽子计划。这些举措对于动员全社会力量共同应对危机，起到了关键性作用。

　　其三，坚持长期发展目标和短期增长目标有机结合，着力提高经济增长质量和效益。这次扩大投资是在我国已经形成巨大生产能力、一些行业存在生产能力过剩的情况下进行的。为了避免新的低水平重复建设，中央要求在“较大幅度增加公共支出”的同时，“优化财政支出结构”；在“促进货币信贷供应总量合理增长”的同时，“坚持区别对待、有保有压”的原则。从而把保增长、扩内需、调结构结合起来，在拉动当前经济增长的同时，增强经济发展的后劲。

　　2009年下半年，面对我国经济中不断增多的积极因素，中央再次强调在保持宏观经济政策连续性、稳定性的同时，要“根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性”，要加强财政政策、货币政策、产业政策、环保政策、土地政策、自主创新政策等的协调配合，按照宏观调控要求把握好各自的实施节奏和力度，增强政策合力，努力实现经济平稳较快发展。

　　随着我国经济回升向好的趋势不断巩固，宏观经济政策也开始逐步从应对国际金融危机冲击的非常状态转向正常状态。2010年12月，中央决定，2011年要更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　2011年1月17日，胡锦涛在接受美国《华尔街日报》和《华盛顿邮报》联合书面采访时指出，正是在这些应对国际金融危机的政策措施作用下，“2009年、2010年中国经济保持平稳较快发展，为地区和世界经济复苏作出了贡献”，对这一轮宏观调控给予了充分的肯定。