监管亟待加强

　　随着近来一系列高利贷事件的爆发，“影子银行”的潜在风险渐渐浮出水面。“‘影子银行’的发展已开始威胁到金融系统的稳定。”澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚说，由于大笔存款流出银行体系，而银行本身的存款也变得更加短期化和波动化，这将造成银行的存贷期限错配问题更加严重，进而影响到金融宏观调控的节奏和效果。

　　中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容认为，“影子银行”的实质是通过不同的信贷关系进行无限的信用扩张，即表现为过度使用现有的金融体系。当大量的资金通过“影子银行”流入房地产时，不仅会助长房地产业的过度扩张，还给金融体系聚集了巨大的金融风险。“需建立可靠的防火墙，规范各种融资工具及融资市场。”易宪容说。

　　“要理性地看待‘影子银行’，特别是在中小企业的生产经营过程中，民间借贷也一定程度上支持了实体经济的快速发展。”中国社科院副院长李扬说，“影子银行”在不改变货币存量的情况下，增加了社会的信用供给。“虽然它超出了传统的货币政策和监管政策的视野，但如果禁止其发展，会付出丧失金融效率的巨大代价，甚至会逼迫更多资金转入地下。”李扬说，当务之急是要加快发展银行之外的多元化金融机构，加强金融创新，增强金融体系活力，满足市场多元化需求。

　　从全球金融业的实际情况来看，“影子银行”的出现与快速发展，很大程度上是由金融创新推动。对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，要区别对待“影子银行”，这样才能让金融政策兼顾满足市场需求和平衡风险，同时应鼓励发展满足实体经济需求的金融工具创新和服务创新。国家信息中心预测部副研究员张茉楠也认为，既要约束“影子银行”的过度发展，也要正确处理正规金融体系和“影子银行”体系的关系，从而疏通社会资金在金融体制内外的循环，避免资金链断裂衍生的系统性冲击。

　　“影子银行”的迅速发展及其潜在风险也引起监管层的高度关注。在今年上半年的经济形势分析会上，中国银监会就将“影子银行”风险列为银行业当前三大主要风险之一。中国银监会有关负责人还明确指出，首先应坚持直接监管为主、间接监管为辅，从机制和源头上打消“影子银行”套利动机，防范风险传递。同时，要坚决清理规范银信合作业务，对于商业银行承担风险的，必须及时将银信合作业务表外资产转入表内，并计提相应拨备和资本。此外，信托公司也必须比照同商业银行相同的要求计提风险资本，同时加强对资产证券化、回购以及其他表外业务的审慎管理。

　　有关专家认为，“影子银行”趋于活跃正是缘于市场多元的金融需求得不到满足，金融监管和准入门槛过高。因此，除了加强监管、设立风险防火墙，还需稳步推进利率市场化，拓宽社会融资渠道，推动“影子银行”阳光化发展。