各行业普遍受惠
总体而言,十项措施的出台,有助于稳定资本市场预期,逐步消除今年以来股票市场一直存在的恐慌情绪,提振投资者信心。然而,分行业来看,各行业的受惠程度不尽相同。
作为与投资拉动内需关系最为密切的水泥和钢铁板块,在近期股市的反弹中脱颖而出。中金公司分析员罗炜说,十项措施中对钢铁水泥需求影响较大的是,加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设,加快农村基础设施建设,加快建设保障性安居工程等。据测算,2009年交通基础设施建设和农村建设的水泥用量分别增长9.8%和15.7%,用钢量分别增长11.9%和15.0%。
有专家认为,就钢铁行业而言,直接受到拉动是建筑钢材,工业用材的带动效应还难以立刻体现。尽管全面实施增值税转型改革、加大金融对经济增长的支持力度,对汽车、家电、机械等钢铁下游产业的增长会有积极的影响,但这需要时间。
对此,罗炜也认为,扩大内需政策对水泥需求的拉动作用大于钢铁。由于水泥需求全部用于建设,受到的拉动作用较明显,而钢铁约50%用于制造业,在目前制造业景气低迷的情况下,钢铁行业需求可能还难以发生根本性转变。
加快建设保障性安居工程,对房地产业的影响如何,也颇受市场关注。专家认为,从市场供求关系来看,加大投资保障性住房建设力度,将增加房地产市场的供应量,对商品房价格起到抑制作用。不过,值得注意的是,这次出台的政策中,首次提出通过投资收购的方式增加保障性住房,这一措施可以在短时间内消化存量商品房,从而避免房价硬着陆的风险。
也有业内人士认为,只有限价房才会对商品房市场形成正面冲击,廉租房和经济适用房是商品房的必要补充产品,对商品房市场的冲击不大。而且,廉租房和经济适用房是长期性工作,短期对商品房市场影响有限,反而可以平息商品房价格过高产生的社会矛盾。
此外,在十项措施中,加快农村基础设施建设位列第二,对交运设备、工程机械设备和电网设备等行业是实质性利好。加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设,可以为交通基建企业带来业务量的增加。强化医疗卫生投入、健全医疗保障体系,也有利于加速释放制药业的国内需求。
市场人士分析,今年以来,股市出现大幅波动,投资者对国内外宏观经济下滑风险的担忧是重要原因。随着一系列保增长举措的推出,将逐渐改变投资者对经济下滑风险的预期,进而稳定投资者对资本市场未来发展的信心。从估值的角度来看,目前A股的市盈率在13倍左右,股价对宏观经济的风险已经有了较为充分的反映。对于很多行业和个股而言,长期投资价值已经开始显现。