第三，我们对这326家公司过去3年的分红历史进行考察，剔除过去3年曾有过分红历史的公司，以及新近上市的公司，经过层层“选拔”，共有25家有分红能力但过去3年均未有分红行为的公司，这就是我们所筛选出的“铁公鸡”。

　　25家“铁公鸡”共涉及13个行业，一个明显的行业特征是，“铁公鸡”所属的行业，近些年盈利状况较好。具体来看这25家公司，其中房地产行业的公司最多，包括首开股份(600376.SH)等6家。而医药生物、交运设备等行业也都有2家以上的公司入围“铁公鸡”榜单。

　　研究也发现，称这25家公司为“铁公鸡”一点也不为过。原因就在于，这些公司都有着良好盈利能力，以及充沛的未分配利润，证明这些公司完全具备分红的条件和基础。

　　在25家公司中，就近3年来分红能力来看，最强的是美利纸业。其近3年来年均未分配利润达到3.92亿元，年均净资产达到9.51亿元，两者比值达到42%。尽管分红能力强劲，但回顾美利纸业近些年的分红历史，令人感到很遗憾。

　　根据我们的统计，美利纸业最近一次分红是在2004年，距今已5年有余。实际上，在这5年间，除2006年和2009年净利润下滑外，其余年份均不断增长。且每年的年末未分配利润均在2亿元以上，2007年达到3.5亿元，2008年突破4亿元，不差钱却又如此吝啬，可谓是不折不扣的“铁公鸡”。

　　分红能力紧随美利纸业之后的是航天电子，其近3年来年均未分配利润高达11.34亿元，年均净资产也是达到了28.5亿元，两者比值达到了40%。同样，航天电子的上次分红是在2006年，其未分红的历史也已经有3年了。

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