这条令希望投资香港股市的投资者感到振奋的消息，最早出现在8月20日。

　　当天，国家外汇管理局宣布，批准我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资。这一政策迅速被各界解读为中国资本项目开放的重要步骤。天津滨海新区成为此次国家外汇管理局首选的试点区域，随即成为关注的焦点。

　　许多外地投资者到天津登记

　　此次国家外汇管理局首选在天津滨海新区试点个人直接对外证券投资业务，其主要内容包括：居民个人可使用自有外汇资金及人民币购汇直接从事境外证券投资，投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额限制；投资通过中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司办理，投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户；试点初期，投资者可投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。

　　3天后，中国银行董事长肖钢在香港举行的中报发布会上曾对媒体公开宣称，该行首试的“港股直通车”项目，将在此后一周正式开始。

　　“港股直通车”项目一经宣布，市场反应热烈。许多外地的投资者亲自前往天津，来自北京的老杨就在其之列。此外，中行天津分行服务热线95566也开始接受客户的登记，客户只需留下姓名和联系电话，然后等待银行的通知。记者致电95566热线，一位客服人员告诉记者：“这几天电话咨询和预约‘港股直通车’业务的客户很多，我每天接待的就有上百人。”

　　那么，香港股市对内地股民究竟具有怎样的吸引力，让他们如此踊跃？老杨告诉记者：“个人可以投资港股，至少为我增加了一个投资渠道。”有着10年股龄的老杨对港股一直跃跃欲试，只苦于限制太多，资金的周转只能走非正规途径，费时且手续费高。在他看来，如今个人直接投资港股的政策酝酿出台，最吸引他的是，港股比A股更便宜，更具投资价值。

　　方案未获批“直通车”被迫晚点

　　在中行天津分行预约登记后，老杨回到北京，在家中等候。但随后每天媒体报道的消息都十分不明朗。先是中行总行传出消息，由于试点方案尚未正式获得批准，原计划定于8月29日正式开通的“港股直通车”业务不得不往后推迟。随后，有关正式开通的时间出现了不同的版本，有的说是9月1日，还有说是9月10日，还有媒体说至少再需要一个月，银监会的批复才会下来。

　　而中行95566热线的工作人员告诉记者，目前只是接受预约登记，“港股直通车”正式开通的时间还没有确定，要等待通知。8月31日上午，记者来到中国银行天津市分行营业部，从这里也得到了同样的答复。在大堂经理提供的登记表格上，记者发现，在“拟投资规模”一项中，填得最多的是100万元，最少的是10万元。在国际大厦支行理财中心，记者粗略地算了一下，从8月30日到8月31日中午，在登记表上留下姓名和联系电话的人数有150多人，绝大部分都来自外地。

　　湖北客户连等三天未能如愿

　　记者随后咨询理财中心工作人员，为何不能预先填写中银国际个人开户申请并草签“港股直通车”协议书？工作人员表示，等到业务正式开通，银行方面会跟客户联系。这位工作人员说：“有个来自湖北的客户，在天津住了三天，但我们也没法让他草签相关的协议。”“更远的还有来自贵州、海南的客户。”这位工作人员介绍。记者还注意到，在中行的营业厅里，没有任何有关“港股直通车”业务的宣传资料。

　　对于中行而言，率先试点个人投资者直接投资港股，无疑有利于吸引高端客户，但它此次为何如此低调？

　　“由于目前业务还没有正式开通，所以很多话还不方便讲。”中行天津分行宣传科严先生告诉记者。对于此前一些理财中心接受个人开户申请并签订“港股直通车”协议书的做法，他没有予以否认。但他表示：“具体的开通时间，我们还在等待上级通知。我们现在必须24小时开手机。上面说什么时候开通，我们就什么时候开通。”

　　不过严先生透露，为试水“港股直通车”，中行天津分行已经对旗下的理财经理展开了培训。此外，中行现已有来自上海、北京等40个城市分支机构的100余名理财人士，在天津分行接受三天的有关“港股直通车”业务培训，以备未来当地之需。

　　避免2001年B股开放悲剧重演

　　中行天津分行的低调事出有因。有消息称，此次“港股直通车”推迟并非中行内部的技术原因，而在于等待国家相关部委完善投资风险控制方面的相关政策细则。

　　《财经》杂志报道称，近日国务院组织各相关部委召开会议，认为对包括QDII在内的对外投资应注意风险，并要统筹考虑中国外汇资本的境外投资。目前，已有相关部委开始研究对外投资的风险控制及规划，而新的投资规划将会在研究之后形成，预计个人直接投资境外市场的具体实施也将在此之后进行。

　　证券分析师郑克军告诉记者：“从市场本身来看，内地个人直接投资港股，对港股来说无疑是利好，也促使港股近期大涨。”然而，港股因开放内地居民投资而出现大涨，难免使风险受到关注。

　　“首先要当心2001年B股开放的悲剧重演。”B股市场是2001年2月19日对内地居民开放的，但由于制度上的特殊规定，B股市场全面向内地居民开放的时间是2001年6月1日。在B股开放前，上证B股指数从2月19日开始到5月31日为止，大涨200%；但从当年6月1日起，全面开放后，B股却踏上了暴跌之旅，当时入市的内地居民损失惨重。

　　郑克军分析说：“如果内地资金进入香港股市，遭遇国际套利资金离场，有可能像2001年首批闯入B股市场的国内投资者一样吃亏。”而国家外汇管理局在“试点方案”中明确称，“天津中行和中银国际应加强投资者教育，充分向投资者揭示投资风险，使投资者形成风险自担的意识。”如果银行只是把风险揭示条款列入开户协议书中，很难满足教育投资者的要求。

　　对于普通投资者而言，汇集各路资本的香港市场是陌生的，各种风险更大。有银行界人士称，“炒港股”应适当提高门槛，开户前先对投资者进行必要的风险测试，劝阻部分抗风险能力差及缺乏投资知识的开户申请者。

　　不过，“港股直通车”业务并没有被淹没在各种风险的论调中，一些新消息令不少投资者对个人直接炒港股的前景感到乐观。

　　没有搁浅多家银行抢滩

　　9月3日，中国银行行长李礼辉表示，“港股直通车”并未搁浅，作为首个开通“港股直通车”的银行，目前正在积极筹备，以推进“港股直通车”业务的开通。李礼辉同时强调，此项业务首先在天津滨海新区作为试点，之后会陆续推广到其全国的分支机构，该计划并未暂停，而是正在进行之中。

　　而同一天，银监会相关人士表示，“港股直通车”不存在搁浅的问题，只是目前仍有一些技术问题尚需完善和推进。

　　有消息称，中国银行已针对中国银监会的批示要求，重新对“港股直通车”作出风险评估和修改实施操作细则，其中包括把投资港股的资金下限，从10万元提高至30万元。不过，这没有得到中国银行方面的证实。

　　此外，一场争相抢滩港股的争夺战已经在多家银行出现。到目前为止，交通银行、工商银行、建设银行已提交申请，力争分别在京、沪、深等地获得试点资格。其中，工商银行可能与申银万国证券合作，将上海作为试点城市。

　　外资银行也跃跃欲试。东亚银行旗下东亚(中国)副行长林志民表示，正在筹备经营内地个人直接投资港股的业务，以满足内地经济高速增长下居民对财富管理服务的需求。

　　此前，国际几大投资银行对“港股直通车”开通后，可能流入香港的资金有初步的预测。摩根士丹利估计初期进入香港的资金大约为500亿至1000亿美元。德意志银行大中华区首席经济学家马骏估算，到2008年6月，内地资金投资港股的规模有望达到400亿美元。

　　记者预约登记“签名关”最难过

　　9月1日，记者在中国银行天津滨海支行芳林园分理处成功地进行了“港股直通车”开户预约登记。中午12时左右，在营业厅，记者遇到了不少前来咨询的投资者，有的是天津本地市民，但大多数来自外地，例如黑龙江、山东、北京等地。

　　工作人员焦先生告诉记者，“预约登记，不收取任何费用，只需提供身份证和电子邮箱。由于港股直接跟国际证券市场接轨，很多文件都要通过网络传输给客户，因此，电子邮箱也是必需的。”他说，天津人还是外地人都无所谓，但目前只限本人持身份证前来，不接受委托代办。

　　焦先生称，由于前来办理预约的客户太多，银行方面采取分批次登记的办法，每次办理的人数在10人左右，耗时大约1小时。

　　记者坐定后，首先填写了开户申请书、借记卡业务登记表等中行天津分行方面的单据，接着填写了中银国际个人开户申请、财富管理“港股直通车”客户协议书等证券代理商中银国际方面的单据。

　　与国内炒股开户差别最大，也是最不好过关的，是“签名”这一项。工作人员王小姐介绍说，资料中的6处个人签名笔迹需要完全相同。“在中国银监会审批后，还将送往香港接受审核。香港方面对于签名的审核是相当严格的，因签名不同而被拒的可能性最大，另外，签名也是日后大家办理业务的重要凭证，因此，每个人的签名必须是自己最常用的笔迹和方式。”几乎每填一项，王小姐都要先解释一番，并要求所有人员跟上进度，以免填写出错。填写出错的，只有重新全部再填一次。

　　在交谈中，记者了解到，坐在记者左侧的是一对来自北京的夫妇，而记者的右侧，是一位来自上海的女士。一位来自内蒙古的客户坐在记者的对面。

　　填完后，王小姐告诉记者：“一旦业务正式开通，我们会第一时间通过电子邮件通知您，并按预约的先后顺序为您开户，估计等待时间不会很长。如果审批结果与提交的材料没有变化，此协议将可生效，而如果审批结果有变，投资者可能还将被要求再签新协议。”既然现在是预开户，什么时候才能正式开户？到时是否还需专程到天津跑一趟？王小姐说：“至少还得来两次。”

　　10多天之前，当北京股民老杨从报纸上看到国家允许个人直接投资港股的消息后，他立即赶往天津，前往中国银行天津市滨海支行办理了预约开户手续。在他看来，一直可望而不可及的香港股市，即将成为其投资的新渠道。

　　如今，10多天过去了，老杨还没等到这项被称为“港股直通车”的业务正式开通的通知，而有关其“晚点”的消息，揣测颇多。尽管中国银行行长李礼辉9月3日表示，“港股直通车”并未搁浅，目前正在积极筹备，但明确的时间表依然没有公布。

　　在这样一个特殊时刻，本报记者赶赴天津实地探访晚点“港股直通车”，并亲身体验预约登记的全过程。