宏观数据公布

　　本周，8月份主要宏观经济数据将会陆续公布。令人关注的居民消费价格指数(CPI)和城镇固定资产投资数据将分别在周二和周五予以公布。

　　7月CPI达5.6%的涨幅也许并不是峰值。国家发改委副主任毕井泉近期就表示，预计8月CPI涨幅可能会高于7月。许多研究机构也纷纷作出类似预测。同时，对于加息的倾向也更加明显，一些研究人士认为，在有限的货币政策工具之下，对央行的这种预期再也明显不过了。央行行长周小川日前亦表示，央行希望实际利率为正值。

　　上周四，央行再次调高存款准备金率0.5个百分点，这使其距历史高点13%只有一步之遥。此后，央行又发行1510亿元的定向票据。为防止经济由偏快转向过热，为收缩流动性，政府已不遗余力。

　　许多专家认为，CPI的高企，其中主要原因在于以食品为主的结构性价格上涨，并不具有普遍性，从而单就CPI来评判经济是否过热并不具有真实性。不过，对于老百姓而言，CPI高企背后所带来的生活成本上升已经非常明显。所以，我们可以理解当前稳定物价为何会成为政府重要的调控行为。

　　除食品类价格上涨外，我们也需要注意生产资料价格的走势。今天将要公布的工业品出厂价格(PPI)将在一定程度上反映该类价格的走势。据有关部门监测，8月份以来，全国钢铁的生产、流通、销售价格都出现了涨势加快的情况，这将大幅度拉高生产资料价格的水平，从而影响到PPI的走势。宏观经济中价格传导机制的作用，将最后影响到CPI的走势。

　　一些研究人员认为，尽管如此，钢铁、石油等生产资料价格权重并不是很大，今天公布的PPI数据应该相对平稳。

　　“港股直通车”何时上路？

　　在过去的两周内，“港股直通车”的消息给市场和投资者带来无限的遐想与诸多争论。同时，关于“港股直通车”开行时间表的种种传闻也充斥业界。毫无疑问，香港股市将直接受益，这使其在一定程度上抵消了美国次级债风波所带来的冲击。

　　不过，从最新的消息来看，“港股直通车”并不是如同之前媒体所称的，本月初就将正式实施，并且推广到内地诸多城市。据中国银行副行长朱民表示，该业务具体开启的时间不明，但其准备工作进程已过半。

　　对投资者而言，他们将找到新的投资机会。不过，对于一些中小银行和券商来说，“港股直通车”的开启未必是让他们高兴的事情。在已经高企的准备金率情况下，大笔头寸的提取或许影响到一些银行的流动性，而经纪费用的减少对券商来说则直接影响到他们的营收。

　　在“直通车”前景暂时不明之时，内地A股市场将进入调整期的传言也日渐扩散。(言何)