目前，农行已经进入了股改的关键时期。仅从股改的方法和途径看，农行股改与其他三家国有商业银行是基本一致的，即财务重组—消化历史包袱—公司治理机制改革和引进战略投资者—择机整体上市。但是在今年初确定农行股改的十六字方针中，“服务三农”与“商业运作”如何有效结合(简称“两结合”)，成为整个农行改革的最大难点所在，也是农行股改区别于其他三家国有商业银行的根本所在。为此，笔者认为应从调整股改方案入手，在符合整体改制上市的前提下，以组建服务“三农”子公司为核心的一系列政策措施，落实“两结合”，防止出现偏离股改方向的“走过场”现象。

　　 “树根效应”：大型股份商业银行的集中性和统一性与县域经济差异性和多样性的矛盾，是影响“两结合”的核心问题。

　　 县域经济的差异性，主要表现在县域经济与中心城区的差异以及县域经济本身的差异，以及相关联的县域社会差异性，即“点多、面广”的特征，也表现为全国范围在“东部开放”、“西部开发”、“东北振兴”、“中部崛起”的战略下，所形成明显的东部-东北-中部-西部区域县域经济差异性和多样性特征。从百强县的分布看，百强县主要分布在东部地区，中西部极少。百强县(市)的平均规模为人口84.8万人，GDP164.7亿元，地方财政收入7.6亿元；百强县(市)分别是全国县域平均规模的1.86倍、5.14倍、6.29倍。这些差异性和多样性特征成为农业银行在县域经营服务“三农”的服务对象特征，也是农业银行改革面对如何坚持“两结合”的外部环境的重点和难点。这是农业银行改革与其他三大国有商业银行改革的根本不同的要求。

　　 农业银行同其他三家大型国有股份商业银行一样，具有集中治理、统一业务流程和标准的一般特征。具有“树根效应”，只能像树根从地下吸收营养和水分一样从广泛的非国有经济吸收存款，而不能及时充分地给非国有经济以贷款投放和其他金融服务回馈——为“三农”或为地方、为基层服务。加之我国长期以来受传统经济体制的约束，中小企业和“三农”的正常融资机制没有及时形成。银行资金流向带有较强的行政烙印，受政策的左右较多，流向中小企业和“三农”的资金相对较少，甚至没有。1999年以来，农行上收信贷权限，撤减农村网点，导致县域存贷比普遍低下，县域支行难有“作为”，县域服务功能有所弱化。今年初，全国农行省级分行授信管理由“省行—设区市分行—县支行”改为“省行—县支行”，信贷权限高度集中于省行，导致省行业务量过大，审批待时过长，效率低下，县域支行几乎无经营自主权，难以适应复杂多端的竞争市场。

　　 由此看来，农行股改如何适应县域经济的差异性和多样性，需要将经营管理重心移至县域市场，处理好银行总部与基层间信息对称、授权、监督以及激励等问题。确保效率性和安全性的平衡，成为农业银行改革和运行中坚持“两结合”的重点和难点。

　　 “齿轮效应”：设立专注“三农”的子公司——小银行的优点，具有与县域经济差异性和多样性的适应性和切合性。

　　 面对大型股份商业银行的集中性和统一性与县域经济差异性和多样性的矛盾，农行股份改造在保证整体改制上市的前提下，有效持久地考虑实现“两结合”，可以考虑按省将县域业务划出，单设经营县域业务服务“三农”的子公司。这样，有助于考核和管理农行股改“两结合”落实，专注于县域业务和“三农”金融产品，防止资金过度向大城市集中。

　　 以经营城市业务的总分行为存续公司，实现金融控股服务“三农”的子公司运行模式。即由强大的服务大中城市的总分行(大齿轮)支持，包括做精、做强和做大城市业务，推动服务“三农”的子公司(小齿轮)不断做深、做广农村业务，使服务“三农”业务(驱动目标齿轮)做到在财务上有效益、可持续(驱动目标)，如同三个相互吻合的齿轮，互为促进，互为影响。这样，就可以把服务“三农”和商业运作变成“水乳交融”的一体，即产生良好的“齿轮效应”。

　　 设立服务“三农”的子公司仍拥有以经营城市业务的总分行为金融控股公司所具有的商业银行规模优势的支撑，包括专业分工和协作的经济性，营销成本的节约，技术开发与资本资产比率等规模管理效应，提高了抵御风险的能力等。这样，有助于子公司专注服务“三农”。

　　 而面对具有巨大差异性和多样性的县域市场，保持灵活性和应变的能力非小银行莫属。设立服务“三农”的子公司既可以专注于特定的市场目标—县域经济和服务“三农”，也可以有别于大银行经营机制的集中性和统一性，施行更加灵活的经营机制。同时，也会为社会提供更多的就业机会。

　　 “木桶定理”：以组建服务“三农”的子公司为核心的综合改革政策措施，防止出现短板效应。

　　 根据“木桶定理”，构成动态系统的各个部分往往是优劣不齐的，不足部分往往决定了整个系统的动态水平，从而影响了整个系统的综合实力。因此，从动态的角度，农行股改应寻求解决以大型股份商业银行的集中性和统一性与县域经济差异性和多样性相矛盾为核心的一系列问题，提高以组建服务“三农”的子公司为核心的综合改革政策措施的整体效果。

　　 除上述影响“两结合”的核心问题外，农行还存在传统“多级管理一级经营”的经营体制，业务流程以满足行政性组织结构及其管理的需要为导向，而非优先服务于市场和客户需要，难以适应差异化和多样化的县域市场；存在着支行网点竞争力不足与其县域市场基础不匹配的矛盾，以及财税扶持政策和体现平等性竞争的金融政策缺位与其重新定位县域市场要求的矛盾等一系列问题。

　　 为此，首先应尽快制定以组建服务“三农”的子公司，落实“两结合”原则的农行股改方案。

　　 其次应调整县域信贷政策和信贷制度，优化信贷业务流程。

　　 再次要优化县级支行资源配置。要将县城及中心集镇作为农行“面向三农”的主要支点，做到网点布局随资源而动。

　　 最后要完善外部政策环境，实行优惠的营业税率和所得税率。