姚景源：“判断通货膨胀要看CPI，重要指标是CPI，但是不能单纯看CPI的增长幅度，要看它的结构，要看CPI上涨的原因是什么，更重要的我刚才讲要看总供给和总需求的关系，还有一点就是国际上来判定通货膨胀，更重要的是要看核心CPI，所谓核心CPI是扣除掉食品和能源消费之后消费品和服务的价格上涨情况，我们现在的核心CPI是0.8%，7月份也是0.8%，所以七八两个月核心CPI没有变化，核心CPI如果我们要做一个国际比较的话，美国7月份是2.2%，欧元区它的核心CPI一到七月份是1.9%，所以核心CPI这个角度来分析的话也不能讲我们现在已经进到了全面通胀这种状态。”

　　记者：“CPI在未来几个月会出现一个什么样的趋势？”

　　姚景源：“我觉得未来几个月CPI在继续大幅度上涨的可能性不大，党中央国务院各级政府都在实行积极的调控措施，随着这些措施的逐步实施，政策的效应逐步显现，所以CPI继续大幅度的上涨这个可能性不大。但是让CPI在短时期大幅度的回落也是不现实的，什么原因，比如说猪从仔猪到出栏需要6个月，整个生猪的繁育需要18个月，所以它要有一个自然的生长周期，那么这个周期就决定了CPI也不可能在短时期有个大幅度的回落。”

　　CPI指数虽然只是个简单的数字，但它却是各国政府确定货币政策的重要依据，我注意到，中国人民银行行长周小川昨天在国际清算银行会议上表露出对通货膨胀的担忧，并且表示对抗通胀是央行的目标，而央行今年以来已经连续进行了四次加息，面对节节上升的CPI，央行今后是否还会继续使用利率工具？这对股市楼市又将带来什么影响呢?再来听听专家的意见。

　　记者：“我们作了一个计算，发现连续9个月实际利率都为负，这有没有可能使央行采取更强硬的措施，比如使利率进入一个加息的通道？”

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭：“通道是很难定义，但是，我们看到央行今年以来多次加息，并且多次提高存款准备金率，我们判断利率水平在本年内还有一两次提高，明年年会不会进一步加息，很大取决于通胀，另外是国际环境变化，美国次按的问题逐渐演变成对于经济可能产生实质影响的风险，上周五，美国公布的数字也显示出就业在下降，下降4000个工作岗位，下降是美国四年以来头一次，这说明，美国消费会走软，中国很多产品出口到美国，一旦美国走软，对中国会有一些影响，通胀会变得温和，也许大家都记得在01年的时候，IT泡沫破灭，美国消费增速下降，中国出口增速也下降，而且把中国推入了通缩，当然现在不太可能像那样把中国推入紧缩，但是有可能通胀因此而放缓，我个人的判断08年加息的幅度比07年小。”

　　用加息这样的货币政策来发挥杠杆作用，抑制过高的CPI，保证经济平稳增长是近年来国际上通行的做法，但是货币政策往往会对整体经济产生联动影响，尽管央行采取的是小幅的加息，但是2007年以来的超过以往频率的4次加息，已经显现了一定的累积作用，加上人们普遍预期的年内的一两次加息，会不会对人们关注的楼市股市产生明显的影响呢？

　　清华大学金融系主任李稻葵：“加息对房地产的影响是有限的，现在影响房地产发展的决定价格的几个主要因素，我个人认为不包括利息率，这几个因素是银行放贷的速度，宽松程度，第二是土地政策，利息率的作用是次级的，影响咱们中国股市的震撼因素，我认为至少今天，是预期，是很复杂的，不光体现在央行利息率的预期，而是中国整个宏观经济，乃至对政府的预期。”

　　哈继铭：“累积的作用肯定是会有的，如果今年没有这样的加息的话，房地产价格和股市肯定会走得更高，但是，我们同时也看到，加息未必把房价打下来，这也不是加息的初衷，加息的目的，主要还是为了物价稳定，利率水平可能比去年的实际利率水平还是要低得，而且加完息之后，最多也就是很小的正利率，或者是零，这肯定是很难把资产价格泡沫捅破的，而且我觉得也没有比要政府用加息的方式把资产价格打下来，经济走势会使中国企业出口和利润没有那么快，自然而然，股价就会有一定的抑制。

　　如果说未来资产价格出现调整的话，有一点我提醒大家，他一定不是加息造成的，是基本面的原因，第一，大家觉得资产价格高，有风险，第二，有可能是美国经济走软，影响了中国的增速，有可能是外部因素造成，而不是中国自己对政策打下来的。”

　　统计局每月公布一次的CPI是由最基层的物价调查员们采集的

　　加息并不是影响股市楼市的主要因素，最终股价楼价的走势，还得要看宏观经济的表现。其实，这些抽象的宏观经济数字，距离老百姓的生活并不遥远，越来越广受关注的CPI就是从我们的日常消费中诞生出来的，前一段时间，国家统计局北京调查大队首次对外公布CPI的调查细节，我们现在就跟随物价调查员一起，感受一下CPI出炉的全过程。

　　柳阿姨：“同志，这酱疙瘩多少钱一斤？”

　　售货员：“3.2元。”