如果仔细琢磨，中国央行显然为今年最后一次加息费了一番思忖。

　　二十日，央行一方面按原来步调调升一年期存款率二十七个基点；另一方面，大幅调升三个月及六个月定期存款利率。加息本意是收紧流动性，却又鼓励百姓“短期”存款，此举目的有二：在回收居民存款进入银行的同时，使大家有短期可支取的余钱应对益发明显的物价上涨，不失为“远近有度”。

　　在中国居民的存款习惯里，一年期以下定期存款一直不是主流，民众习惯于将应急存款保持活期状态，富余资金则选择一年期以上定期存款。为此，央行下决心降低活期存款利率，以便“引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款”。

　　专家指出，引导活期存款转为短期定期存款，可从一个侧面促使银行“惜贷”，亦有助收紧流动性。

　　一直以来，大量存在的低息活期存款为国内银行提供了充沛资金。由于活期存款成本低廉，无形中降低了银行贷款成本，增加了“存贷差”。如今央行将活期存款“赶入”定期存款，并调高相应短期定存利率，无疑加大了银行贷出资金的成本，使得银行在选择贷款对象时，从收益角度会进行更为谨慎的评估。

　　流动性过剩和物价上涨，这紧紧相扣的两环如今已成为中国央行难解心结。“防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”将是明年货币政策的主要方向。

　　尽管中国货币政策调控日益频密，二00七年内十调存款准备金率、六调利率，但毕竟独臂难支。明年从紧的货币政策已经拉开大幕，而中国也在寻求货币政策之外的其他途径。相信不久之后，财政政策等手段在国内宏观调控中将发挥更为重要作用。