张卫星："但是一定记住市场是非理性的，那么资金进来以后，当时的市场情况不再炒垃圾股了，不再炒二线股了，所有的资金都集中到基金，基金就是炒蓝筹股，蓝筹股这种现象是很容易带指数的，那么过一段时间以后我们就发现股指突破了'530'的4300，5000。"

　　主持人："6124。"

　　张卫星："到达6000点了，这一块的预期又出问题了，那么现在在这种状态下，我相信所有的学过，只要学过经济学的，那么这些或者对经济有所了解的，股指太高，市盈率太高，我们的股指太高肯定会风险很大，你早晚有泡沫的一天，因为你这个股指是只讲客观规律，不是你过去你人有多大胆，地有多大，人有多大胆，地有多大产的时代，那么你早晚要突破的时候，所以政府现在我觉得可能又担心市场在6300点，6200、6300这个高度，所以也采取了缓，缓慢的股市的这种政策。"

　　主持人："好，刚才两位专家都或多或少提到了政策干预对这次宽幅震荡的一种影响，我们也做了一个短片，我们来对这个短片做一个了解。"

　　股市持续冲高，在人们对估值过高的担心中，股市一路冲过6000点大关，但是就在9月初，证监会已经悄然停止对股票型基金的审批，在11月4日，证监会基金部又下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求各基金公司基金有效控制销售规模。对市场主力机构基金的行为产生巨大影响。10月份以来共有48家基金宣布暂停申购，48家基金暂停一切申购，有一部分基金明显减仓，并且社保基金开始全面和大幅减仓，10月31日开始，股市出现五连阴之后，时隔一天，11月8日又出现了一场4.85%的深跌，这是当时记者在证券营业部所拍摄到一个个中小投资者的神情。

　　张卫星："那么这个政策出台，包括我们的存款准备金，包括央行的政策，累计效应以后，这个市场又是非理性的，又没有按照它所预期可能，又来了一个出现了一个极跌。"

　　主持人："极跌。"

　　张卫星："极跌，那么可能作为政府来讲的话，6000点可能想的是6000点或者跌到4000点，5000点用一个比较长的时间，一年两年以后，我们跌到这个点位，然后我们中国经济在发展，每年我们中国经济在10%，百分之十几的速度在增长，这样的话我们内生性的价值和泡沫就有个对冲能接上，我觉得这个是可能是美好的愿望，但是市场永远是非理性的、波动的，我们现在又出现了一个下跌，跌幅很深，跌到了900点，一千点，跌到5300，所以政府又开始干涉，那么下一步目的可能出现两种，一种再次更高，就是如果出台政策不好，我们政策可能这个泡沫吹的更高，那么也有可能觉得位置好了，又在出台另外政策，又会跌的更深，所以我觉得，投资中国股市一定要深刻的认识一点，就是我们的政策和市场的这种，就是这种博弈，换句话说就是政府管理层和我们广大投资者的博弈，因为我们整个市场是投资者和政府管理层组成的叫做一个整个的证券市场，那么分类来讲就是管理层和所有的投资者之间的这种博弈的这种事情，我觉得至少十年，十几年，未来十年还是这样一个过程，就是要不断的出乎市场意料之外的这种，这种大幅震荡。"